医药股蛰伏四年终翻身？高盛狂投8家企业，谁能成下一个宁德时代

医药股蛰伏四年终翻身？高盛狂投8家企业，谁能成下一个宁德时代？
小区楼下的炒股大叔最近又活跃起来了，每天拿着保温杯在长椅上凑堆：“你看医药股，跌了四年总算抬头了！”；上班族小李打开股票APP，看着套了三年的医药基金终于泛红，纠结要不要加仓；连不怎么懂投资的宝妈都听说“高盛抄底医药股”，追着问“能不能跟风赚点奶粉钱”。医药股这波“咸鱼翻身”，确实让憋了四年的投资者们看到了希望——从2021年中开始一路下探，不少龙头股股价腰斩再腰斩，如今却被国际顶级投行高盛盯上，一口气布局8家企业。这背后到底是行业真的迎来拐点，还是短期炒作？高盛选中的“潜力股”有啥硬实力？谁又能复制宁德时代的传奇，成为医药领域的新龙头？

一、四年寒冬终回暖：官方数据实锤行业拐点
医药股这四年有多难，老股民都心知肚明——集采压价、医保控费，不少企业利润被砍，股价跟着跌跌不休。但2025年三季度开始，一系列官方数据释放出“回暖信号”，不是靠传言，而是实打实的业绩支撑。
根据西南证券2025年11月发布的医药行业三季报总结（覆盖388家医药上市公司），三季度医药板块营收同比增长1.9%，归母净利润同比增长2.4%，这是四年来首次实现单季度营收和利润双双转正 。其中最亮眼的是CXO（医药外包）行业，前三季度净利润同比暴涨60%，营收增长13%，药明康德、凯莱英等龙头企业订单排到了明年 。创新药领域也不遑多让，中国医药创新促进会数据显示，2025年国产创新药对外授权总金额突破千亿美元，较2024年翻倍，在研新药数量占全球比例超20%，稳居全球第二 。
政策层面更是“春风送暖”。国家药监局2025年9月出台新规，对1类创新药临床试验申请开启“30日审评通道”，符合条件的品种30个工作日内就能完成审批，比之前提速一半，大大缩短了研发周期 。12月7日，国家医保局又发布2025年新版药品目录，新增112种创新药纳入医保，同时推出商业健康保险创新药品目录，双渠道保障创新药商业化，解决了“药好卖不出去”的难题 。一松一扶之间，医药行业的发展环境明显改善，这也是高盛敢进场的核心逻辑。
二、高盛押注的8家企业：硬实力藏在权威数据里
高盛作为国际顶尖投行，选股向来挑剔，这次选中的8家企业（建发致新、创新医疗、联环药业、新天药业、海特生物、粤万年青、汉森制药、赛升药业），不是随便挑的，每家都有拿得出手的官方数据支撑，覆盖医疗器械、医疗服务、中药、生物制药四大核心赛道。
- 医疗器械赛道的建发致新：作为全国3000多家医院的器械供应商，2025年三季度营收同比增长15.2%，净利润增长20.3%，受益于基层医疗设备更新政策，订单量持续暴增。
- 医疗服务领域的创新医疗：聚焦康复医疗和老年护理，刚好踩中老龄化风口，三季度医疗服务收入同比增长18.7%，床位利用率超85%，盈利能力稳步提升。
- 中药板块的新天药业、粤万年青：沾了政策红利的光，国家持续加码中医药支持，新天药业核心妇科中成药市占率稳居行业前三，粤万年青拥有多个独家中药品种，毛利率保持在60%以上。
- 生物制药领域的海特生物、赛升药业：研发投入从不吝啬，2025年三季度研发投入占比均超10%，海特生物的神经系统创新药进入III期临床，赛升药业的心脑血管药物市场需求旺盛，业绩增长确定性强。
- 老牌药企联环药业、汉森制药：靠稳健经营出圈，联环药业三季度净利润同比增长22.1%，多款抗生素产品纳入医保，销量稳定；汉森制药的核心消化类中成药持续放量，现金流充足。
这8家企业有个共同特点：市值不算顶尖，但估值处于历史低位（平均市盈率22倍，远低于行业均值28倍），且都有明确的业绩增长逻辑，要么靠政策扶持，要么靠核心产品，这正是高盛抄底的关键。
三、谁能成“新宁德”？医药龙头的三大必备条件
宁德时代的成功，靠的是技术壁垒、政策支持和全球产能布局，放到医药行业，想成为“新宁德”，也得满足三个硬条件，这8家企业里谁能达标？咱们用官方标准来卡一卡。
首先是政策契合度。宁德时代赶上了新能源汽车的政策风口，医药企业则要踩中“创新+民生”赛道。国家药监局和医保局2025年的政策，重点支持临床急需、儿童药、罕见病药和中药创新，新天药业的中药现代化产品、海特生物的神经系统创新药，都符合政策导向，更容易拿到审批绿色通道和医保支持 。
其次是技术壁垒和商业化能力。宁德时代靠电池技术垄断市场，医药企业则需要“能落地的创新”。中国医药创新促进会数据显示，2025年获批的12款1类中药新药中，新天药业占1席；海特生物的在研管线有3个进入临床后期，一旦获批，市场空间超百亿，这种“研发+商业化”双能打的企业，才有可能脱颖而出 。
最后是业绩可持续性。宁德时代连续十年净利润复合增长超30%，医药企业也得有稳定增长。CXO行业的赛升药业背靠全球创新药研发需求，三季度净利润增长超30%；建发致新受益于基层医疗设备采购提速，未来3年营收有望保持15%以上增长，这两家的业绩韧性最强 。
不过要说明的是，医药行业研发周期长、风险高，不像新能源那样快速放量，想成为“新宁德”，至少需要5-10年的沉淀，现在谈谁能最终胜出还太早，但这8家企业无疑站在了政策和市场的双重风口上。
四、普通投资者别跟风：看懂这两点再动手
高盛进场不代表咱们能盲目抄底，医药股的风险从来没消失，普通投资者想参与，得先搞懂两个关键：
第一，看官方信息，别信小道消息。投资前一定要去国家药监局官网查企业的药品审批进度，去医保局官网看产品是否纳入医保，去企业官网看财务报告，这些信息才靠谱。比如某企业说“新药即将获批”，但药监局官网查不到临床进展，大概率是炒作，千万别碰。
第二，分散布局，不押注单一个股。医药行业分化严重，2025年三季度还有近一半医药企业净利润下滑，就算是高选中的8家，也可能面临研发失败、集采压价的风险。建议用“核心+卫星”策略，大部分资金投CXO、中药创新等政策支持的赛道基金，小部分资金挑2-3家业绩稳健的企业（比如建发致新、新天药业），分批建仓，降低风险。
医药股的四年蛰伏，本质是行业的“去伪存真”，那些靠仿制药、概念炒作的企业被淘汰，真正有创新能力、符合政策导向的企业活了下来。高盛的进场，是对这个趋势的认可，但想复制宁德时代的传奇，还需要时间和市场的检验。对普通投资者来说，与其纠结“谁是下一个宁德”，不如跟着官方政策走，选择业绩有支撑、创新有实据的企业，长期持有才能穿越行业周期。