股价屡创新高，AI算力浪潮能否催生跨年行情？

在A股光模块板块备受瞩目的“易中天”三剑客中，天孚通信曾长期被视为“掉队者“。尽管同享行业高景气度，其股价涨幅一度显著落后于同行。

不过，市场格局悄然生变。近期，天孚通信股价强势崛起，屡创新高，完成了从跟随者到领跑者的华丽转身。

天孚通信是业界领先的光器件整体解决方案提供商和光电先进封装制造服务商，致力于高速光器件的研发、生产和销售。公司2005年成立，2015年在中国创业板上市。产品广泛应用于人工智能、数据中心、光纤通信、光学传感等领域。

公司最新的财务数据展现了强劲的增长动能。2025年前三季度，天孚通信实现营业总收入39.18亿元，同比增长63.63%；归母净利润14.65亿元，同比增长50.07%。

更大的催化剂在于资本市场的战略布局。12月8日，公司公告正筹划发行H股并在香港联交所主板上市。此举若成功，不仅将为公司开辟新的国际融资渠道，提升全球品牌影响力，更能助力其深化国际化战略，以“苏州+新加坡”的双总部格局，更好地对接海外客户与市场，支撑其“双生产基地、多地研发中心”的产业布局。这一消息直接点燃了市场热情，推动股价连续大涨。

公司的崛起，离不开所处黄金赛道的持续高景气。全球人工智能竞赛白热化，对算力的渴求呈指数级增长，直接拉动了高速光模块及其上游器件的需求。

消息面上，全球云计算巨头动作频频。日前亚马逊云计算部门AWS在年度云计算盛会re:Invent上推出新一代人工智能(AI)训练芯片Trainium了，预告了下一代产品Trainium 4的开发计划。同时推出Nova 2系列模型和全新AI服务。

摩根士丹利在最新研报中表示，供应链调研显示，谷歌TPU的产量有望大幅上升，这可能会为Alphabet带来可观的营收增长。大摩亚洲半导体团队将谷歌2027年TPU产量预测从原先的约300万块上调至500万块:上调幅度达67%;将2028年TPU产量预测从原先的约320万块上调至700万块，上调幅度高达120%。

高速增长的道路并非一帆风顺。此前，天孚通信乃至整个高端光模块产业曾面临一个关键的供应链瓶颈。来自上游激光器芯片（EML）的缺货，据报道缺口曾高达25%-30%，这直接限制了天孚通信高端光引擎的放量，影响了业绩释放的节奏。

这一问题近期得到了关键性解决。据报道，在英伟达的协调下，全球领先的光器件供应商Lumentum的200G EML产品成功导入天孚通信的供应链体系。这一举措弥补了关键物料缺口，供应链的畅通，为公司产能释放和订单交付扫清了障碍。

展望未来，天孚通信的逆袭故事，或许才刚刚进入精彩的章节。投资者在关注其股价迭创新高之余，更应聚焦其技术进展、产能爬坡情况以及在全球产业格局中地位的巩固与提升。

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