AI业务占比超30%！1200亿联想集团，单季业绩创新高

AI的爆发，改变了很多科技行业的生态。

尤其是光模块以及算力板块。

今年以来，随着AI服务器内存需求激增，动态随机存取存储器（DRAM）价格持续走高，PC制造商也受到了较大的影响。

在这种背景下，PC的涨价几乎已成定局。

根据市场消息，全球头部的PC厂商联想以及戴尔已经向客户发出了涨价通知，预计在未来一个月左右生效。而惠普涨价则可能在明年下半年。

有市场研究机构预测，到2026年第二季度之前，内存价格预计将在当前基础上再上涨约50%。因此，市场预计在存储价格持续上涨的趋势下，手机、PC等终端产品涨价将成为必然趋势。

为了面对存储芯片价格暴涨的问题，头部PC厂商也选择了与关键零部件供应商签署长期供货合同，以降低零部件涨价对终端产品价格上涨产生的影响，其中最具代表就是联想集团。

有业内分析认为，联想提前锁定供应链资源的做法，反映出其在AI转型过程中对稳定性和可持续性的高度重视。通过长期合同锁定关键部件供应，不仅有助于控制成本波动，也为公司在激烈竞争中争取了战略主动权。

联想集团CEO杨元庆表示，作为核心零部件的大买家，联想能够在供应链谈判中占据更主动的位置，这本身就是应对市场波动的重要优势。比如在PC领域，庞大的采购量不仅能获得更优的价格成本，还能与供应商建立更深的战略绑定，这是中小玩家难以比拟的“规模护城河”。

值得注意的是，联想近年来正加速布局AI基础设施领域，试图从传统的个人电脑制造商向“智能算力服务商”转型。

从业绩方面来看，联想集团的努力，似乎取得了一定的效果。

此前，联想集团公布截至2025年9月30日的2025/26财年第二财季业绩，财报显示，联想集团当季营收为1464亿元，同比创下了财季历史新高，且显著高于市场预期；经调整后的净利润为36.6亿元，同比增幅为25%。

此外，联想集团这份财报当中，还有一组数据非常值得关注，即AI相关业务营收。根据财报显示，第二财季联想集团AI相关业务营收在总营收中的占比已提升至30%，同比增长约13%，而这也是联想集团首次在财报当中披露AI相关的业务收入情况。

其业绩发布之后，高盛发布研报称，维持对联想集团的正面看法，看好其在个人电脑市场的领先地位，产品组合正向AIPC升级，以及在全行业面对内存成本上升时展现出更佳的供应链管理能力。高盛对联想服务器业务发展看法同样正面，相信生成式AI需求增长，将为联想在AI基础设施及边缘AI设备领域带来机遇，维持“买入”评级，目标价13.25港元。

甬兴证券发布研报称，联想集团Q2业绩超出市场普遍预期，AI成为核心增长引擎。看好联想集团通过混合式人工智能战略推动业绩持续增长的发展潜力，维持“买入”评级。

东吴证券则发布研报称，联想集团三大业务集团协同发力，AI驱动营收利润增长与整体竞争力提升。考虑联想集团各项业务持续受益于AI浪潮，AIDC、AIPC、个人及企业智能体驱动业绩稳健增长，维持“买入”评级。

杨元庆还表示，明年1月6日，还将在联想创新科技大会上在全球范围内推出个人超级智能体。

侃见财经认为，在AI的浪潮之下，传统的硬件制造商以及头部智能设备代工厂商向AI转型已经成为必然趋势，在这种背景下，工业富联等头部制造业企业已经率先在AI算力方向实现了突围。而联想作为全球最大的PC制造商，其丰厚的底蕴，转型的动力将会更加充足，若能够顺利实现突围，那么联想集团将会拿到AI时代的门票。