钢市或将面临“三重因素”交织的局面

产量数据

据中国钢铁工业协会统计数据显示，2025年11月下旬重点钢企生铁日均产量177.4万吨，旬环比下降1.3%，同比下降5.2%；11月下旬重点钢企粗钢日均产量181.8万吨，旬环比下降6.4%，同比下降13.1%；11月下旬重点钢企钢材日均产量208.0万吨，旬环比上升8.1%，同比下降3.8%。

兰格点评

从重点大中型钢铁企业日均产量的月度数据来看，大中型钢铁生产企业的产能释放力度持续减弱，但降速有所收窄。据中国钢铁工业协会统计数据显示，2025年11月份重点大中型钢铁企业生铁日产179.2万吨，月环比下降1.7%，月环比降速收窄1.0个百分点，年同比下降4.5%（详见图1）；粗钢日产189.6万吨，月环比下降3.0%，月环比降速收窄0.1个百分点，年同比下降9.3%（详见图2）；钢材日产196.3万吨，月环比下降0.7%，月环比降速收窄3.0个百分点，年同比下降4.1%（详见图3）。

图1大中型钢铁企业生铁旬产

图2 大中型钢铁企业粗钢旬产

图3 大中型钢铁企业钢材旬产

从月度高炉开工率变化来看，钢铁企业生产释放呈现小幅下降的态势。据兰格钢铁网调研数据显示，2025年11月份全国主要钢企高炉开工率为77.0％，较上月均值下降1.1个百分点（详见图4）；全国201家生产企业铁水日均产量均值为231.1万吨，较上月均值减少1.6万吨。从钢厂利润情况来看，2025年11月份以来，钢厂呈现持续亏损的状态，据兰格钢铁研究中心测算，截至11月底，以两周原料库存测算的两大主要钢材品种依旧呈现全面亏损状态，其中三级螺纹钢亏损近50元，而热卷亏损近150元。进入12月份，由于原料成本维持明显的韧性，钢厂亏损局面持续，使得钢铁企业生产的积极性有所不足。

图4 全国主要钢铁企业高炉开工率

当前，世界经济再次面临巨大挑战，各种经贸限制和对立对抗增多，但我国经济结构调整仍在稳步推进中，新旧动能转换存在阵痛，市场引导的需求收缩仍比较突出，经济仍有下行压力。要围绕十五五良好开局进一步加强宏观经济政策逆周期调节力度，显著加大政府公共产品、公共服务投资规模，有效有力带动企业订单增加，尽快扭转市场引导的需求收缩发展趋势。

目前来看，国内钢材市场已经进入了传统的需求淡季，北方地区由于季节性天气的影响，室外施工已经基本停滞，而南方地区的施工也进入了收尾阶段，这就使得建筑用钢需求呈现明显的季节性特征，但由于制造业用钢需求释放相对稳定使得板材的市场成交维持一定的韧性。年末既有外部“超级央行周”的扰动也有内部“经济工作会议”的预期，同时“供需双弱”的影响也在持续，因此年末国内钢材市场将面临“预期、现实、负反馈”三重因素相互交织的局面。

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