【焦点】祥源系爆雷，“稳健理财”梦碎！

近日，浙江金融资产交易中心（简称"浙金中心"）平台上的多款金融资产收益权产品被曝到期无法兑付，引发投资者广泛担忧。

业内人士证实这一消息属实。目前未兑付的金融资产收益权产品增信人均为祥源控股集团有限责任公司及俞发祥，俞发祥为祥源集团法定代表人。

值得注意的是，这批未能兑付的产品一直以"稳健低息"的形象示人，年化收益率约为4%-5%，显著低于市场高风险理财产品的回报水平。正是这种看似温和的"低风险幻觉"，让不少追求稳定回报的投资者放松了警惕，反而在此次危机中受到冲击。有投资者哭诉，"当初说的4%-5%稳收益，现在连本金都提不出来！"

面对具体的未兑付规模，祥源集团执行总裁沈保山仅表示相关细节仍在商讨中，暂无法对外披露。这一表态加深了市场的不安情绪。

寒意传导至资本市场，上市公司股价集体受挫

祥源集团是一家以文旅投资运营为主业的企业集团，旗下控股三家上市公司：祥源文旅（600576.SH）、海昌海洋公园（02255.HK）及交建股份（603815.SH）。

事件曝光后，三家上市公司于12月7日紧急发布声明，强调涉及产品与上市公司无关，上市公司不承担担保责任。

尽管如此，资本市场还是感受了深深的寒意。12月8日截至发稿，交建股份缩量一字跌停10%，祥源文旅下挫3.32%，海昌海洋公园跌2%，显示出市场对整个"祥源系"资金链状况的深度担忧。

根据上海票据交易所最新披露的《截至2025年11月30日承兑人逾期名单》，祥源系至少有十家公司上榜，其中包括阜南县城北祥源房地产开发有限公司、安徽新祥源房地产开发有限公司、安徽北城祥源房地产开发有限公司等地产公司，合计逾期余额超过3700万元。此外，以上公司还存在被执行人信息且被限制高消费，以及欠税信息。

有分析人士猜测，祥源集团的现金流状况与地产业务表现深度绑定。文旅板块回报有限，真正贡献现金流的还是地产业务。随着房地产行业持续调整，祥源的造血能力受到严重冲击。

平台角色存疑：从"国资光环"到"风险旋涡"

事件另一焦点在于产品发行平台——浙金中心。该中心成立于2013年，初期因股东中含部分国资背景，长期以"国资平台"形象获得投资者信任。然而，其身份近年来已发生关键转变。

2024年10月，浙江省地方金融管理局发布公告，明确"不再保留浙金中心金融资产交易业务资质"。

2025年1月，浙金中心更名为"浙江浙金资产运营股份有限公司"，大股东变更为民营企业，其"国资属性"实质上已弱化。但这一至关重要的变化并未被充分、清晰地传达给投资者，许多人仍笼罩在过去的"国资滤镜"中，直到风险暴露。

目前浙金中心APP早已关闭提现功能，仅允许存量用户登录，页面显示"系统升级"，客服电话无法接通，投资者维权无门。

结语——

此次兑付风波，无异于给市场上了一堂深刻的风险教育课。它鲜明地打破了两个长期存在的投资认知误区：

低息不等于安全：看似稳健的低收益产品，其底层资产和交易对手的信用风险可能被严重低估；

国资背景不等于刚性兑付：平台的股东背景可能变更，监管资质可能失效，对任何机构的信任都必须基于持续、动态的尽职调查。

这场风波预计将成为中国金融市场打破刚兑、深化投资者教育的一个重要案例。它警示每一位市场参与者：在经济周期与行业变革中，没有绝对安全的"避风港"，唯有坚持理性判断、穿透底层资产、始终保持风险敬畏，才能守护好自己的财富安全。

作者|飞鱼

编辑|Danna