Mysteel：2025年中国钢管行业库存现状分析与展望

数据来源：钢联数据

概述：焊管与无缝管因应用领域和供应链结构不同，其库存动态呈现出显著的分化特征。2025年焊管库存呈现正常偏低的水平，全年库存水平波动幅度较小；无缝管库存总量呈现低位运行特征，但受季节性因素影响波动明显。

一、焊管库存分析

2025年，中国焊接钢管社会库存整体延续低位运行态势，全年波动幅度较往年收窄。库存高点出现在7月第一周，为139.4万吨；低点则出现在1月初，为131.33万吨。至11月底，库存回落至133.74万吨，较高点下降4.06%。全年库存波动范围约8万吨，整体振幅控制在6%以内，反映出市场处于供需双弱下的紧平衡状态。

从库存走势来看，2025年库存变化明显背离传统季节性规律。往年库存高点通常出现在2–3月春节后补库阶段，但今年高点推迟至7月初，且峰值较去年同期下降24.86万吨，降幅达15.13%；传统低点多在11–12月，而今年最低点却出现在1月初。这一结构性变化表明，下游需求持续疲软、终端补库意愿谨慎，市场缺乏持续累库的动力，行业整体呈现“低库存、弱弹性”的运行特征。

数据来源：钢联数据

今年以来，房地产行业持续低迷，新开工项目减少，直接导致焊管市场需求疲软。在此背景下，焊管社会库存长期维持在低位运行。为应对需求收缩压力，多数管厂普遍采取“以销定产”策略，主动控制生产节奏，使厂内库存持续处于偏低水平。截至7月中旬，全国主要焊管生产企业库存进一步下降至53.8万吨，创下年内新低，较去年同期减少25.62万吨，降幅达32.26%，反映出企业强烈的去库存意愿与谨慎的生产态度。

与此同时，下游终端用户也多采取“按需采购、逢低补库”的策略，避免形成大量原料积压，导致整体库存周转天数有所延长。这一现象进一步印证当前焊管市场实际需求支撑不足，行业整体处于“低库存、弱周转”的运行状态，市场供需双弱格局短期内仍难以改变。

二、无缝管库存分析

2025年无缝管社会库存呈现阶段性波动，库存年内低位在冬储前，1月初无缝管社会库存为65.85万吨，年同比减少3.7万吨，降幅5.32%。库存高点出现在3月底，无缝管社会库存为71.77万吨，年同比减少5.4万吨，降幅达到7%。节后需求复苏进度偏慢，叠加贸易商冬储意愿低迷，社会库存去化迟滞，导致上半年无缝管社会库存降库缓慢，下半年库存低位震荡，四季度库存走势与去年相似。

今年无缝管生产企业的产能利用率维持高位，供给维持在高位。然而，面对下游房地产与基建等领域启动缓慢、资金到位率不足造成的“弱需求”，管厂厂家普遍采取 “以紧缺规格排产、优惠出货降库”的产销模式，使得厂内库存全年大部分时间处于偏低水平。即使在7月达到年内高点78.36万吨，这一数值也较去年同期显著减少了8万吨，降幅达9.26%，反映市场对后市预期谨慎。

数据来源：钢联数据

三、总结

综合当前市场情况分析，今年焊管与无缝管的库存均处于同比偏低水平，管厂也普遍维持低库存策略运行，这一现象主要源于市场需求的持续低迷。从需求端来看，临近春节，季节性因素对需求的影响愈发显著。北方地区受低温天气影响，户外施工基本停滞，焊管与无缝管的需求几乎陷入“冻结”状态；南方地区虽气温相对适宜，但多数工程项目已进入收尾阶段，施工进度放缓，对管材的采购需求大幅减少。与此同时，下游企业目前的工作重心多集中在资金回笼上，以收款为主，进一步削弱了对管材的采购意愿。

在原料与市场价格方面，近期原料价格波动幅度较小，市场整体价格走势趋于平稳。这种稳定的行情使得市场商家缺乏调价的动力和积极性，为了规避价格波动风险，商家普遍采取低库存策略，按照实际需求随进随出，避免库存积压造成资金占用和损失。

当前管厂产能过高的矛盾仍未得到有效缓解，行业“供大于求”的基本格局短期内难以扭转。基于对后市谨慎的预期，贸易商进行主动冬储的意愿普遍不强。综合来看，预计今年贸易商的冬储规模将进一步收缩，市场库存水平在春节前后可能继续维持在低位。