浙商机械 邱世梁|王华君【山东威达】点评：战略投资艾利特机器人，布局智能机器人新赛道

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（来源：高端装备制造及材料）

事件：12月5日盘后，公司发布《关于对外投资暨签署投资意向书的公告》，以 自有资金约2000万元，通过受让老股及认购新增的方式投资艾利特智能机器人，交易完成后公司预计持股0.7825%。

投资内容：战略参股艾利特机器人0.79%股权，拓展智能机器人新版图

为促进长期战略目标的实现，公司积极布局智能机器人领域。公司于2025年12 月4日签署两项协议：1）公司以自有资金627.79万元受让南通晨源持有的艾利特9.4395万股股份（按照18亿元估值），股权占比0.34%；2）公司与艾利特签 署投资意向书，以自有资金1372.21万元认购艾利特新增注册资本12.3797万元 （按照30亿元估值），占增资后0.444%。若两项交易均完成，公司将合计持有艾利特约0.7825%股权。

投资标的：艾利特专注协作机器人，行业应用广泛、市场前景广阔

艾利特是专注于工业机器人及自动化设备研发的国家高新技术企业，已构建了覆盖5-30kg负载的八大系列39款产品矩阵，具备从操作系统到关节模组的全栈技术能力，产品广泛应用于汽车、3C电子、生物医疗等行业。公司产品主要包括协作机器人整机产品及机器人系统集成业务。协作机器人作为工业机器人领域的 新兴分支，以其安全性高、易编程、可与人协同作业等特点，正逐步渗透更多应 用场景，市场前景广阔。

山东威达：布局智能机器人，战略延伸与产业协同并举

公司在机加工、精密铸造、粉末冶金等领域具有深厚工艺积累，子公司苏州德迈科积极拓展多业务领域，与机器人应用场景形成协同。公司通过投资艾利特， 切入机器人本体生态圈，在机器人零部件领域进行战略延伸，并与自身业务形成 产业协同。

主业稳健+新业务培育，多元发展路径助力成长

公司是全球电动工具钻夹头龙头，市占率超50%，拥有史丹利百得、TTI、博世、牧田等国际高端客户。公司已布局越南、墨西哥海外基地积极推进全球化，海外产能的快速响应与布局，有效规避了潜在的关税风险，强化了与全球大客户的战略绑定。长期看美国有望开启降息周期，公司充分受益。截至2025年三季报，公司货币资金及交易性金融 资产合计18亿元，为拓展机器人新业务提供坚实保障。

盈利预测与估值

预计公司2025-2027年营收24.8、27.2、29.6亿元，同比增长 12%、10%、9%，CAGR=9%；归母净利润3.3、3.7、4.1亿元，同比增长11%、 11%、10%，CAGR=11%；对应2025年12月5日收盘PE为22、20、18倍。

风险提示

下游需求不及预期风险、投资标的持续亏损风险、海外产能释放不及 预期风险

股票投资评级说明

以报告日后的6个月内，证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，定义如下：

1.买 入 ：相对于沪深300指数表现＋20％以上；

2.增 持 ：相对于沪深300指数表现＋10％～＋20％；

3.中性 ：相对于沪深300指数表现－10％～＋10％之间波动；

4.减 持 ：相对于沪深300指数表现－10％以下。

行业的投资评级

以报告日后的6个月内，

行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，定义如下：

1.看 好 ：行业指数相对于沪深300指数表现＋10%以上；

2.中 性 ：行业指数相对于沪深300指数表现－10%～＋10%以上；

3.看 淡 ：行业指数相对于沪深300指数表现－10%以下。

我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重。

法律声明及风险提示

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