“我们也中了‘卵巢彩票’！”32年投资老将：买入这类中国公司……

投资小红书-第262期

面尘土、伤痕累累，但我们依然且必须相信时

坚定而持续的股市财富效应是我国经济转型非常重要的方面，目前我国的消费占比仍然较少。坚定而持续的财富效应目前只能在股市看到，而2021年前面的20年，房地产作为居民财富保值增值几乎是唯一的载体，这种情况大概率正在退出历史舞台。

资瑞兴董事长汪忠远表示：“我从业30多年，职业生涯和财富与股市攸关，有那么多好公司在几十年来从小长到大，这是我们赖以生存的根本，虽然它也有很多毛病，但现在越来越多高净值客户都觉得股市是相对最公平的资产。从机制来说，我们也中了很强的‘卵巢彩票’。”

凯文·凯利多次在公开预测中提到，中国将成为“酷中国”。如果中国真变成很酷国家，那么中国文化将横扫全球，那时很多代表“软实力”的消费类公司就会成为全球性的大市值公司。事实上，我们当前已经看到很多矿业公司、电力设备公司、交通工具公司等“硬实力”公司正在成为全球性公司。

哈佛大学有个预测，00后们的预期寿命至少50%都在百岁以上。我们这批70年代很多人的寿命可能都在90岁以上，那么我们的财富规划其实是一个非常重要的事情。

“假设在2015年10月时有个先知跟我说：‘汪忠远，你现在出来创设个私募产品，现在上证指数3500点，未来10年也只能涨到3800点，中间还会跌到2440点，大盘回撤幅度高达40%’，那么，我还会不会出来干这个事情呢？站在当前这个时点上，可能依然会有人会告诉我市场很一般，但过去10年经历告诉我，即使在一个走势很一般的市场上，中国最全的工业门类依然会给我们提供丰富的投资机会。”汪忠远说道。

过去10年，A股的指数表现可能不强，但在专业投资人士看来，A股却提供着层出不穷的机会，未来A股也依然存在着丰富的投资机会。

机会来自哪里？具有32年投资经验的老将汪忠远认为，过去10年，很多中国的公司正在变成全球性的公司，市值悄然膨胀了多倍，未来这一逻辑将愈演愈烈。

汪忠远是在2015年“公奔私”浪潮中下海的基金经理，下海前曾在融通基金担任过9年的基金经理，在2006年到2014年间，汪忠远曾在融通基金担任QFII投资顾问。过去10年，汪忠远以优异的业绩跑赢了上证指数。

买入那些正在变成全球性的中国公司

不知不觉中，一批中国公司正在变成全球性的公司，来自境外收入的占比正在大幅上升。

今年以来，黄金、有色、钢铁等上游周期性行业暴涨，在汪忠远看来，这些公司的暴涨不只是资源品涨价所致，而是很多优秀的矿业公司正在成为全球性公司，它们的市值也从区域性龙头公司向全球性龙头公司看齐。

“中国很多矿业公司的市值在过去10年中迅速膨胀，比如某铜金矿业龙头公司从不到800亿元市值变成了8000亿元市值，这是因为它在全球多个国家布局的矿产开始体现在了公司的利润上。”汪忠远表示，业界越来越认识到只有中国的矿业公司才有能力在全球开出矿来。

汪忠远是比较早跟踪布局黄金有色等矿产资源型公司的投资人，他举了正反两个例子。2004年他就去考察过位于蒙古国乌兰巴托市的奥尤陶勒盖铜金矿，该矿号称“世界最大的铜金矿”之一，一度被卖给了澳洲巨头，在中国矿业公司缺席的背景下，20年过去了，奥尤陶勒盖铜金矿至今仍然没有满产。

2017年底，汪忠远去调研了非洲刚果（金）的卡莫阿铜矿，它因为引进了中国矿业巨头而做得风生水起。汪忠远说，中国人所到之处不仅开矿，而且开路建桥建学校建相关产业链，很好融入当地社区。2019年左右，卡莫阿铜矿因为矿震引发了井下涌水，中国矿业巨头紧急从国内调遣工程师和工程机械前去解决难题，采矿速度恢复的时间远超市场预期。

汪忠远认为，因为中国工业化能力的托举，中国矿产企业拥有卓越的开矿能力和处理道路、电力、废渣等复杂难题的能力，这使得世界各地越来越认识到，中国矿业企业的参与是提高矿产资源开发效率不可或缺的因素，这也促使了中国的矿企正在成为世界的矿企。

汪忠远还表示，除了矿业公司，已经看到越来越多的A股公司正在成为全球性公司，比如交通工具、电力设备、工程机械、新能源等行业的公司都在全球扩大市场份额。这类企业在大众的眼中不被广泛认知，其估值长期处于低估状态，这类企业真正是中国的脊梁之一，也为深入其中的投资者提供了超额收益的机会。

我们也中了很强的“卵巢彩票”

汪忠远说，凯文·凯利作为科技预言家，多次公开表示中国将成为“酷中国”，这个“酷”反映了很多东西，欧美年轻人已经不信西方媒体，开始怀疑媒体，如果他们认为中国真变成很酷国家，那就意味着中国的生活方式就像过去一百年美国带给世界的影响一样，受到世界的追捧，到时很多中国的公司将成为全球的公司，这些中国的龙头公司市值将会扩大多倍。

作为一名具有32年投资经历的老将，汪忠远认为我们也中了很强的“卵巢彩票”。他说：“我从业30多年，身家生命与股市攸关，这个市场对我们很仁慈，有那么多好公司这么几十年来从小长到大，好公司一批批出来，从几十亿元到几百亿元涨到上万亿元市值，这是我们赖以生存的根本，虽然它也有很多毛病，但现在越来越多高净值客户都觉得股市是相对最公平的资产。从机制来说，我们也中了很强的‘卵巢彩票’。”

“卵巢彩票”是巴菲特提出的一个概念，用来描述一个人出生时的环境对其人生命运的重大影响。这个概念强调，一个人的成功不仅取决于个人努力，更受到出生地点、时间、家庭背景等无法选择的先天因素的深刻影响。

汪忠远说，中国是蓬勃发展的综合经济体，所以我们很幸运地能看到各类资产各有各的机会。“如果投资者在美国，大概率只能投资七巨头、制药等公司；如果在澳大利亚，大概率只能投资矿产企业；如果在欧洲，大概率只能投资消费品、老牌制造等公司；但中国是全世界最全的工业门类，各个行业都有自己的‘华为’，很多行业都能找到好的机会。”

在汪忠远看来，广谱多元的利润来源是保证私募公司“不死”的重要原因。如果私募投资人有广谱的利润来源，那就能比较好地控制住回撤，东方不亮西方亮。

汪忠远认为，私募公司有三种“死法”。一个是违法违规导致的公司消亡，因此公司运作必须合法合规；二是投资经理因为生理和心理崩溃，而导致的私募公司消亡，如果投资经理要像巴菲特和芒格那样活得很好，必须学会自处；三是不能有巨大的回撤，在资产管理中，如果有一次百分之六七十以上的回撤，在没有成名之前，这辈子不太容易翻过身来，因为没有人来信你了。

汪忠远表示，在可预见的未来，港股和A股大概率上演结构性牛市，A股以前是牛短熊长，但未来更可能是结构性“慢牛”。A股前30多年主要是融资市，管理层近年来多次引导股市成为一个投资市，投资市意味着股东回报的加强。如果老老实实贯彻投资市的政策趋向，不断涌现好的企业出来，假设未来至少五到十年，每年至少能实现5—8个点的稳健收益，我们会欣喜地看到养老金也好，居民的个人财富也好，都会陆续进入股市，形成比较好的信仰，从而推动股市的长牛。

责编：战术恒

排版：刘珺宇

校对：杨立林