摩尔线程暴涨超425%，移动、电信、梁文锋都赚翻了

（文/方周 编辑/吕栋）

12月5日，摩尔线程在科创板挂牌上市，成为“国产GPU第一股”。

当天开盘，摩尔线程报650元/股，盘中一度涨至688元/股，截至收盘，公司股价首日涨幅达425.46%，报600.5元/股，成为当前A股第三高价股，仅次于贵州茅台、寒武纪-U。 按单签500股计算，打新投资者首日盈利规模高达24.31万元，若以盘中最高价算，一签赚超过28万元。

中国移动通过旗下中移基金持有摩尔线程股份849.5555万股，稀释后约1.81%的股份。若以Pre-IPO轮投前估值246亿元计算，其投资成本约5.23亿元。摩尔线程12月5日上市后总市值达2823亿元，计算出中移基金持股价值飙升至近51.09亿元，回报近10倍。

中国电信旗下天翼资本控股有限公司于11月25日获得摩尔线程股份约62.9万股，获配金额7195.148796万元。以前述数据，计算出天翼资本持股价值飙升至3.78亿元，回报率约4.25倍。

在这场资本盛宴中，量化机构是投资的主力军之一，比如幻方量化、九坤投资、灵均投资、衍复投资等。

据私募排排网统计数据显示，113家私募的2019只产品获配了摩尔线程的网下申购，合计获配50.17万股，合计获配金额为5734.10万元，其中百亿级私募高达49家，50-100亿私募22家、20-50亿私募27家、10-20亿私募15家。

其中，获配金额位居前三的量化机构分别是：宁波幻方量化，合计获配6.13万股；上海衍复投资，获配6.004万股；九坤投资，获配约3.97万股，获配金额分别为约700.59万元、686.17万元、453.65万元。

图片转自私募排排网

在已经“上车”的量化机构里，宁波幻方量化备受关注。幻方量化的实控人梁文锋，在2025年凭借现象级AI模型DeepSeek（深度求索）震撼了全球科技圈。

而幻方量化也是最早探索用机器学习替代传统量化策略的量化机构之一。据官网信息显示，幻方早在2016年10月就上线了首个由深度学习生成的实盘交易，率先探索用GPU替代CPU进行深度学习交易。

据天眼查数据显示，幻方量化主要包括浙江九章资产管理有限公司和宁波幻方量化投资管理合伙企业（有限合伙）两部分。两家都在基金业协会备案，实控人都是梁文锋。其中，梁文锋持有九章资产85%的股份，持有宁波幻方量化76.2684%的股份。

按照收盘价600.5元/股计算，上市首日，宁波幻方量化账上资金可赚超2980万元。

此次摩尔线程在科创板上市，投资者热情空前，已成为近期A股市场的焦点之一。摩尔线程此次IPO从受理到过会仅用时88天，创下科创板审核最快纪录，其114.28元/股的发行价创下2025年A股新股发行价新高。摩尔线程此次IPO拟募资80亿元，投向新一代自主可控AI（人工智能）训推一体芯片研发项目、新一代自主可控图形芯片研发项目、新一代自主可控AISoC芯片研发项目等。

此前公告显示，截至2025年11月19日，摩尔线程已收到286家网下投资者管理的7787个配售对象的初步询价报价信息，报价区间为88.79-159.57元/股，拟申购数量总和约为729.99亿股。在剔除部分无效报价后，仍有7766个配售对象符合条件，有效申购总量达到704.06亿股。火爆程度可见一斑。

有观点认为，市场的投资热情或源于摩尔线程在国产GPU赛道的稀缺性。公开资料显示，摩尔线程成立于2020年6月11日，注册资本约4亿元，主要从事GPU及相关产品的研发、设计和销售。摩尔线程法定代表人为张建中，他曾担任英伟达全球副总裁、中国区总经理，在GPU行业拥有近二十年的积累和丰富经验。 此外，摩尔线程多位核心高管也均有英伟达公司的工作经历。

截至目前，摩尔线程已成功推出四代GPU架构（苏堤、春晓、曲院、平湖），产品覆盖AI智算、云计算、高性能计算、图形渲染、计算虚拟化、智能媒体、个人娱乐与生产力工具等领域。

目前为止，摩尔线程的IPO之路都可说是“一帆风顺”，但公司并非没有隐忧。其此前公布的招股书显示，2022至2024年，摩尔线程实现营业收入分别约0.46亿元、1.24亿元、4.38亿元，接连大幅增长；对应实现归属净利润分别约-18.4亿元、-16.73亿元、-14.92亿元。

2025年上半年，摩尔线程实现营业收入7.02亿元，已超过2022年至2024年的营收总和，但仍陷入亏损，同期实现归母净利润-2.71亿元。截至2025年6月30日，公司累计未弥补亏损约为14.8亿元。 公司预计最早可于2027年实现合并报表盈利。

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