AI算力爆发引发全球用电紧张，电网设备紧缺具备持续性，电网ETF(159320)盘中涨超2%

2025年12月5日盘中，A股三大指数相继翻红，电网设备板块强势反弹。受AI算力爆发影响，引发全球用电紧张，高盛近期报告明确指出，电力供应已成为AI发展的重大阻碍，到2030年，全球数据中心的用电需求预计将暴涨160%。而欧美国家电网老化严重，亟待升级。

Wind数据显示，2025年Q1-Q3，电网设备（申万）行业实现营业收入5942亿元，同比+7.50%；实现归母净利润370亿元，同比+16.38%。毛利率、净利率整体改善。2025年Q1-Q3，电网设备（申万）行业实现毛利率18.82%，较2024年+0.1pct；实现净利率6.81%，较2024年+1.8pct。

从三季度收入及归母净利润的增速来看，非特高压主网>特高压主网>配电>电表。华泰研究表示，以变压器为代表的一次设备出海逻辑仍然强势，无论主网、配网，从订单及收入来看仍然呈现高速增长态势。往后续展望，高电压等级电网设备的紧缺更具备持续性。

中信证券指出，“十五五”规划建议中进一步明确了新型能源体系的重要地位，针对电力系统建设指引了消纳、韧性、电气化等中长期的发展重心。该机构认为，政策进一步指引和夯实了特高压、柔性直流输配电、数智化电网等环节的中长期机遇。同时，中短期来看，输变电设备内外需景气共振，结构性需求持续显现，特高压、智能电网等环节有望迎来景气反转。

华龙证券研报观点认为，展望2026年，电新行业有望延续积极趋势，国家能源局定调加大“十五五”海上风电开发力度，海外高价值量订单外溢有望打开我国风电出口空间；海外需求高增叠加国内电网投资增长有望带动电力设备放量，电网设备板块有望维持高景气。

场内ETF方面，截至2025年12月5日13:09，电网ETF(159320)上涨2.59%。前十大权重股合计占比53.41%，其中权重股思源电气上涨5.38%，宏发股份上涨2.79%，第一大权重股特变电工上涨2.37%，新易盛、东方电缆等跟涨。

资金流入方面，拉长时间看，截至2025年12月4日电网ETF近22个交易日内，合计“吸金”4392.35万元。

电网ETF(159320)紧密跟踪恒生A股电网设备指数，该指数从市场中选取收入主要来源于电网设备相关领域的上市公司证券作为指数样本，以反映电网设备行业上市公司证券的整体表现。费率方面，电网ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.05%，费率在同类中最低。

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