幻方量化业绩狂飙！当AI“收割机”开进市场，散户的生存空间还剩多少？

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今天一张显示幻方量化旗下产品收益率普遍超过50%的截图，在投资社区中悄然传播，这个数字是同期主要指数涨幅的两倍多。

深夜的量化投资研究部，超级计算机集群的指示灯如星河般闪烁，深度学习模型正在处理着海量的市场数据。而在城市的另一端，一位普通投资者正对着手机屏幕上绿油油的持仓发愁。

这就是今天A股市场的真实写照：量化机构与个人投资者之间正在形成一道越来越宽的信息、操作和技术的鸿沟。

业绩狂飙

近期，一张关于幻方量化旗下产品收益率的截图在投资社区广泛传播。截图显示，幻方量化的大部分指数增强产品收益率超过50%，这一数字达到了同期中证500指数涨幅的两倍以上。

幻方量化的亮眼表现并非孤例。2025年上半年，有业绩展示的32家百亿级量化私募机构全部实现盈利，平均收益率达13.72%。

而截至10月的数据显示，百亿私募旗下量化产品今年以来的平均收益达到34.26%，平均超额收益为10.87%。

量化私募行业格局正在经历深刻洗牌。根据量化投资与机器学习的数据，幻方与衍复、明汯、九坤共同组成了管理规模在600亿至700亿元区间的“新四大天王”。

而到了三季度，幻方的管理规模已跃升至700-800亿区间。

幻方何以称王？

幻方量化的成功绝非偶然，其背后是一套普通投资者难以复制的竞争壁垒。

幻方量化的核心投研团队堪称“学霸天团”，汇集了奥林匹克数学、物理、信息学金银牌得主，ACM竞赛金牌得主，以及各领域的博士专家。

更关键的是，幻方量化将人工智能技术深度融入投资决策。公司早在2016年就开始使用深度学习生成交易仓位，2017年全面应用深度学习技术进行交易。

幻方量化自主研发了名为“萤火二号”的深度学习训练平台，搭载高性能计算卡、大容量高速存储和高带宽网络互联，为复杂策略的研究提供了强大算力支持。

不对称的市场博弈

随着以幻方为代表的量化机构日益强大，个人投资者在市场中面临着前所未有的挑战。

这张表格清晰地揭示了双方在投资战场上的不对等地位。量化机构如同装备了最先进雷达和导弹系统的现代战机，而个人投资者更像是手持望远镜和步枪的步兵。

市场生态的重塑

量化机构的高效运作正在悄然改变A股市场的生态。

一个明显的趋势是，市场的有效性正在快速提升。量化机构通过高频交易和复杂的统计套利策略，迅速抹平市场中微小的定价偏差，这使得基于传统技术分析或简单基本面分析获取超额收益的难度大幅增加。

市场波动特征也在发生变化。量化策略往往在市场出现趋势时加速这一趋势，导致上涨时更加猛烈，下跌时也更加急促。

这种“助涨助跌”效应，使得市场波动性在特定时段内被放大，对普通投资者的心理素质和交易纪律提出了更高要求。

另一个不容忽视的现象是，量化策略的趋同可能导致“拥挤交易”。当多家机构使用相似的因子或策略时，一旦市场转向，可能出现集体平仓引发的流动性危机。

个人投资者的出路

面对量化机构的强势崛起，个人投资者并非完全没有机会，但必须调整策略。

接受自己在信息和技术上的劣势，放弃与量化机构在短线交易和高频领域的竞争。转而专注于量化机构难以覆盖的领域——长期价值投资。

与试图击败市场相比，通过指数基金进行长期配置可能是更明智的选择。数据显示，百亿私募旗下中证1000指增产品今年以来平均收益达46.17%，平均超额收益为16.01%。

也有散户认为，如果认为自己无法战胜专业的量化机构，可以将资金交给他们管理。截至2025年10月底，百亿量化私募已增至55家，相比9月底新增10家。

与其对抗，不如利用。关注量化机构的持仓变化和策略动向，将其作为自己投资决策的参考因素之一。

例如，当多家量化机构同时增持某一行业或主题时，可能意味着市场共识正在形成。

一家券商营业部里，几位老股民围坐讨论着近期幻方量化的惊人业绩。“他们那个‘萤火二号’平台，听说比气象局预报台风的超级计算机还厉害。”一位老股民感叹道。

另一位则翻看着手机上的账户余额，苦笑着说：“我们还在用手划船，人家已经开上磁悬浮了。”

随着幻方管理的资产突破800亿大关，其创始人梁文锋也以115亿美元身家登上2025福布斯中国内地富豪榜。而在某个普通小区的书房里，散户老王正对着电脑屏幕上复杂的K线图发呆。

当量化巨头用AI模型解读每一笔交易时，普通投资者唯一能握紧的，或许只剩下对市场最基本的敬畏与理性。

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