大咖说钢市：政策预期偏强，预计12月钢价或将震荡偏强运行

11月整体处于宏观真空期，10月30日中美会晤之后中美关系缓和，随后美联储11月13日结束停摆，导致11月中上旬流动性预期偏紧。原料端，11月日均铁水产量均值236万吨，环比10月下降，11月铁水整体下滑，成本支撑作用减弱。成材端，进入淡季，需求逐渐转弱，钢材基本面矛盾逐渐累积，后续关注12月国内重要会议。

1、钢厂利润缓慢修复，请问后续钢厂接单情况是怎样？后续是否会有减产计划？原料库存及采购情况如何？

2、天气逐渐变冷，请问贵公司是否有冬储意愿，对于冬储价格的心理预期是多少？企业的下游资金情况是否有所改善？下游项目停工情况如何？

3、各位对于12月份行情怎么看？

供给端，目前钢厂存量订单尚可，新订单情况较差，总体接单情况保持平稳且趋于谨慎，后续将根据订单和利润情况灵活调整生产。

需求端，目前市场冬储意愿不强。下游资金普遍紧张，项目停工现象有所增加。同时下游制造业对于政策的不确定性，基本是处于观望阶段。

大咖们认为，现在需求下降是不可避免，但是随着12月重要会议召开，宏观预期偏强，12月钢价或将震荡偏强运行。

1、钢厂利润缓慢修复，请问后续钢厂接单情况是怎样？后续是否会有减产计划？原料库存及采购情况如何？

【金属制品】

目前公司接单情况较第三季度提升较多，新订单情况比较差，原料方面第四季度采购量小有减少，整体影响不大，但由于原料供应时效问题，利润方面整体仍处于盈亏边际。

【板带】

在当前利润缓慢修复但淡季需求转弱的背景下，我们预计接单情况将保持平稳但趋于谨慎，后续将根据订单和利润情况灵活调整生产，若需求进一步下滑可能考虑适度减产以控制风险；原料库存方面，我们正维持较低库存水平，并采取按需采购策略，以应对成本支撑减弱和流动性偏紧的影响。

2、天气逐渐变冷，请问贵公司是否有冬储意愿，对于冬储价格的心理预期是多少？企业的下游资金情况是否有所改善？下游项目停工情况如何？

【建材】

近期广东地区建材价格涨幅过大，短短半个来月，从11月中的全国价格偏低区域上涨到全国前列，价格快速上涨的同时，需求有所带动，但是远远没达到预期，此轮涨价钢厂推涨带动的因素比较大。因此比较担心后续需求跟进不足，以及与周边区域、北方区域差价继续拉开后，外省低价资源的冲击，目前冬储意愿不大。

据了解的情况，下游资金依旧偏紧，但是今年过年比较晚，广东地区下游工地停工还早，目前还是施工的黄金时期。

【型钢】

冬储意愿不强烈，除非钢厂有空间足够大的政策支持。心理预期还是要看到时候情况而定，我这边还是坚持随行就市来做决策吧。下游资金情况个人感觉还是不乐观的，项目情况也是一样的。

【金属制品】

对于冬储，个人建议还是保守一些，做个把月的库存即可，冬季钢绞线基建项目开工率比较低，所以冬储量只做有限库存。

【冷镀】

就市场情况而言，近期下游需求收缩较为明显，汽车钢、家电钢订单不是很好，主要还是下游制造业对于政策的不确定性，基本是处于观望阶段。对于冬储，市场意愿普遍低迷，观望情绪浓厚。贸易商因前两年亏损、地产低迷及当前库存压力，冬储态度非常谨慎。下游方面，下游资金普遍紧张，北方项目随气温下降陆续收尾，南方赶工需求也逐步减弱。

【板带】

关于冬储，由于天气转冷和下游需求季节性回落，我们目前冬储意愿不强，心理预期价格在行业成本线附近偏低区间；下游资金情况尚未明显改善，项目停工现象有所增加，这进一步制约了需求的释放。

3、各位对于12月份行情怎么看？

【建材】

12月份行情相对还是比较看好，一方面目前广东建材库存偏低，各主要钢厂都出现缺规格现象，另一方面当前下游工地大多正常施工，也有部分工地有赶工需求，整体需求尚可。不过下旬需要留意外省材到货情况。

【型钢】

行情有了一个超跌反弹，中旬的中央经济会议如果再有利好政策出台，会有一定的推动往上走。面对现在行情，这边会按需采购，稳健经营吧。

【金属制品】

对于12月市场行情，期货方面觉得仍是以震荡为主，限产和政策可能会有不同程度的影响；对于天津钢绞线市场而言，看似我厂是价格高位运行，主要原因是原料供应影响，价格的下跌几乎不存在，反观需求方面的偏弱、基建方面起色不明显的情况下，厂里依旧保持必要的常态化产能控制，在品种结构等方面进行适当调整。预计天津地区12月份的价格将持续处于震荡偏弱的阶段。

【钢管】

随着年末临近，部分管厂或继续控产以缓解库存压力，供应端预计维持偏紧状态。12月进入传统淡季，房地产新开工难有起色，基建项目也面临资金与天气双重制约，短期需求改善空间有限。

当前市场缺乏强劲驱动，成交难有明显放量，市场心态多偏谨慎，贸易商按需补库，冬储意愿不强，稳健经营以确保资金流动性，价格窄幅区间震荡调整。随着政策端预期增强，月底或出现小幅反弹的可能，但反馈到市场上表现或仍不明显。

【冷镀】

从市场情绪看，短期处于宏观面的一个真空期，钢价暂无大的利好支撑，只能围绕基本面来回波动。综合来看，后期需求还将继续减少，在供应端未有减量及库存消化速度缓慢双重因素叠加影响下，12月冷镀现货价格或仍以窄幅调整为主。

【板带】

对于12月份行情，个人认为在基本面矛盾累积、需求疲软的情况下，钢价可能继续承压，但需重点关注国内重要会议可能带来的政策利好，这或将为市场提供阶段性支撑。