QT结束叠加美联储鸽派立场!“华尔街神算子”乐观展望：标普500年底前剑指7300点新高

来源：智通财经APP

　　智通财经APP获悉，有“华尔街神算子”之称的金融市场研究机构Fundstrat联合创始人兼研究主管Tom Lee预计，12月美股将表现强劲，标普500指数到年底可能攀升至7300点高位，这意味着较当前水平上涨10%。Tom Lee表示：“标普500指数达到7000点仅需上涨2%。从当前点位来看，我认为该指数12月可能实现5%、甚至10%的涨幅。”

　　尽管美股在12月首个交易日表现不佳——标普500指数周一收跌0.53%，但Tom Lee仍对美股前景持乐观态度。他指出，美联储结束量化紧缩（QT）将成为市场上涨的主要推动力。他周一表示：“量化紧缩于今日正式结束。众所周知，美联储自2022年4月以来一直在缩减资产负债表。”他将当前形势与2019年9月进行类比，当时美股在量化紧缩结束后的三周内上涨超过17%。

　　Tom Lee还认为，11月的美股市场波动促使头寸实现了健康重置，“我们接触的许多基金经理在11月震荡中几乎放弃了抵抗”。值得注意的是，这一观点与高盛交易部门的观点一致。高盛交易部门指出，尽管标普500指数11月以基本持平收官，但随着波动性回落、股市广度改善以及趋势跟随策略转为买方，美股以更清晰格局步入12月。

　　高盛资深交易员Lee Coppersmith在一份报告中表示，以标普指数成份股涨跌家数五日均值来衡量的市场广度，11月早些时候一度暴跌至-150，显示出“表面之下出现了相当严重的损伤”，而在感恩节前夕，该指标已反弹回到+150附近。Lee Coppersmith表示：“这是一个重大转变——市场参与度更加广泛，而不仅仅是狭窄的挤压行情，同时也进一步表明市场在11月中旬已经释放了相当一部分压力。”高盛的“波动恐慌指数”也呈现出相似态势。该指数目前处于5附近，略高于其三年平均值，并远低于11月初的高点。

　　与此同时，所谓系统性策略的仓位也已经重置。高盛交易部门估算，11月约有160亿美元与标普500指数相关的抛盘，这些交易加剧了股市此前的下跌。在这一轮去风险过程基本被市场消化后，该行对12月的基准情形预期转为小幅净买入，规模约为47亿美元。Lee Coppersmith表示：“这意味着，与几周前相比，我们进入12月有着更为干净的起点。”

　　此外，Tom Lee相信，美联储的鸽派立场将继续支撑股票和加密货币市场。美股在此前经历震荡后于上周表现回暖，三大股指均获得较大涨幅——道指上周累计上涨3.18%，标普500指数上涨3.73%，纳指上涨4.91%。部分美联储官员的鸽派讲话、以及市场对坚守鸽派立场的美国白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特将成为下一任美联储主席的押注是推动降息预期重新升温的重要原因。而随着市场对美联储降息预期的回归，有分析师称，市场情绪已重回风险偏好模式。

　　Tom Lee表示：“若美联储维持鸽派立场，这将成为真正的推动力。”尽管加密货币近期的表现令人失望，但Tom Lee仍保持乐观态度。他表示：“比特币和其他加密货币近期确实令人失望，在11月中旬遭受重挫后近期又遭受二次打击。”但他坚持认为，比特币和以太坊尚未触及峰值，并暗示其复苏可能与股市上涨同步。

　　华尔街乐观展望美股前景

　　临近年末，多家华尔街大行相继发布了对2026年标普500指数的展望。尽管目标点位有所不同，但这些大行普遍指出，货币政策转向宽松是支撑美股涨势延续的重要因素之一。

　　由Dubravko Lakos-Bujas领衔的摩根大通股票策略团队为标普500指数设定了2026年年末7500点的目标位，同时指出，若美联储持续实施降息政策，这一基准指数在未来一年有望突破8000点。在基准情景假设中，小摩预计美联储将再进行两次降息，随后进入漫长暂停阶段。该行认为，通胀形势持续改善将促使美联储加大降息力度，这一因素将推动标普500指数向8000点及以上水平攀升。

　　摩根士丹利策略师Michael Wilson同样立场乐观，预计标普500指数将在未来一年攀升至7800点。Michael Wilson认为，近期的市场抛售潮已接近尾声，任何短期的弱势都是布局2026年多头仓位的良机。他预计，美联储的降息举措将为股市提供支撑，同时AI技术将驱动企业效率提升。

　　除了货币政策转向宽松之外，人工智能（AI）投资浪潮以及盈利增长扩散同样是华尔街大行看涨美股前景的理由。小摩表示：“尽管市场存在AI泡沫担忧与估值压力，但我们认为当前偏高的市盈率恰能反映超趋势盈利增长、AI资本开支热潮、股东回报提升以及宽松财政政策（即《大而美法案》）的预期。”“更重要的是，放松监管与AI相关生产力提升范围扩大所带来的盈利利好，尚未得到市场充分认可。”

　　德银设定了2026年底8000点的标普500目标位，该行的信心源于其对盈利增长“扩散”的预期。该行股票策略师预测，标普500指数明年每股收益将大幅增长14%至320美元。该行认为，AI带来的增长动力将突破“美股七巨头”的范畴，向金融股和周期性板块等更广泛的市场领域扩散，从而推动一轮覆盖面更广的牛市。

　　瑞银全球研究部发布报告称，美股由AI推动的上涨行情将延续至2026年，该行将标普500指数明年年底目标设定为7500点，核心逻辑在于企业盈利有望保持强劲增长，且集中度较高但韧性十足的科技板块将持续贡献涨幅。报告同时指出，尽管市场对泡沫风险及AI相关个股估值的担忧仍在，但预计此类担忧对市场的实际影响将较为有限。

　　汇丰同样将2026年底标普500指数目标点位设定为7500点，预计在AI投资热潮的核心驱动下，该指数将实现连续第二年两位数涨幅。汇丰银行美洲区股票策略主管Nicole Inui表示，在“宏观经济稳定、政策不确定性有所缓解及AI投资热潮”的支撑下，标普500指数成分股企业每股收益预计将增长12%。

　　巴克莱上调2026年底标普500指数的预期目标至7400点，并表示尽管宏观经济增长乏力，但大型科技股表现强劲，并且货币与财政环境正在持续改善。该行股票策略团队指出，最新目标位较此前设定的7000点提升5.7%，同时将标普500指数2026年每股收益预期从295美元上调至305美元。他们认为，在宏观经济低增长环境下，大型科技股持续稳健运营，且AI领域的竞争热度毫无降温迹象，因此科技行业盈利增速将超出华尔街普遍预期。