年入约7亿，互联网“古董”应用航班管家终于要上市了？

活力集团控股有限公司（旗下拥有“航班管家”与“高铁管家”）近日正式向港交所主板递交上市申请。这家拥有超过16年历史的综合出行平台，终于迈出了资本化的关键一步。

据弗若斯特沙利文的报告，2024年中国综合互联网出行服务市场总交易额（GMV）已接近3万亿元，前三名参与者合计占据近九成份额，活力集团以约1.4%的总体市场份额排名第八。航班管家是中国在线机票预订的第五大第三方平台，市场份额约1.9%；（高铁管家）是在线火车票预订的第三大第三方平台，市场份额约2.4%。截至2025年6月30日，活力集团注册用户累计已超2.17亿，2024年月均活跃用户超过700万，机票及火车票GMV合计超400亿元。

网经社电子商务研究中心发布的《2025年5月旅游出行APP用户活跃TOP100榜》中，活力集团旗下的高铁管家和航班管家分别以1412.6万月活和582.41万月活排名11和20名。

2009年航班管家上线，是国内首个为旅客提供实时航班动态信息的产品。2012年推出“高铁管家”，切入高铁票务市场，并逐步将业务拓展至覆盖行前、行中、行后的一站式旅行相关服务。

活力集团收入主要来源于旅行相关服务，通过技术整合多种交通方式，能为用户智能推荐高性价比的出行方案，已为超过150家企业客户提供服务，覆盖旅行、物流、航空、保险等多个行业。活力集团营收从2022年的2.80亿元大幅增长至2024年的6.47亿元，复合年增长率达52.0%。2025年上半年收入为3.51亿元，较2024年同期的2.81亿元增长24.8%。活力集团2022年小幅净亏损76.5万元后，2023年、2024年及2025年上半年，净利润分别为5931万元、5115万元和4709万元。毛利率水平近年来持续保持在53.5 %至58.6 %之间。

作为一家小而美的互联网公司，活力集团也面临不容忽视的挑战。首先，所在市场由巨头主导（阿里、百度、携程等），竞争极为激烈，活力集团规模相对较小，需要持续证明其差异化价值。其次，出行服务与宏观经济增长及旅游消费景气度高度相关，抗周期风险能力有待检验。最后，活力集团如何进一步扩大市场份额，提升用户付费转化率与粘性，将是实现长期增长的关键。