多元化布局+深化海外拓展，达丰设备聚势未来

4月份以来，国内经济面临增长压力。与此同时，房地产市场受人口结构变化、高库存、购房支付力等因素制约，修复进程缓慢——前三季度开发投资、施工面积、销售面积及企业到位资金等多项指标出现同比下降。

在经济增速放缓以及房地产疲弱的影响下，工程机械行业遭遇了需求不振与价格竞争加剧的双重困境，达丰设备（02153.HK）的业绩修复也随之遇阻。

财报显示，2025/26中期（截至9月末），达丰设备的收入为3.01亿元（人民币，下同），期内净亏损5507.8万元。

面对行业普遍困局，达丰设备积极求变，持续推进业务结构变革与市场多元化布局，聚焦产业发展趋势及未来机遇。

因时制定不同战略，着眼业务结构优化

经过"十四五"期间的发展，国内能源转型取得了优异成绩——截至2025年6月底，我国可再生能源装机总量达到21.59亿千瓦，约占全国总装机的59.2%，发电量占比达到39.7%。其中，水电装机4.4亿千瓦、风电装机5.73亿千瓦、太阳能发电装机11亿千瓦。

截至2025年9月底，中国在运、在建及核准核电机组总数达112台，总装机容量突破1.25亿千瓦，规模位居世界第一。

值得注意的是，在具有指导性的"十五五"规划中，政府明确提出"加快建设新型能源体系"，且围绕这项目标对未来五年能源发展作出了系统部署。

相关部署指出要持续提高新能源供给比重，推进化石能源安全可靠有序替代，着力构建新型电力系统，建设能源强国。坚持风光水核等多能并举，统筹就地消纳和外送，促进清洁能源高质量发展。加强化石能源清洁高效利用，推进煤电改造升级和散煤替代。

在此次的规划中，多个细分领域的关键词是首次被写入。例如，"风光水核等多能并举"，智能电网、微电网等都是在五年规划中首次提及。

上述规划的出台意味着"十五五"期间电源侧会更多依靠新能源供电，这也为新建能源基建相关企业提供了广阔发展空间。

身处行业一线，达丰设备已经主动调整业务结构，在降低房地产板块业务占比的同时，转而加大对火电、核电及风电等清洁能源领域的布局，并依托在中大型塔机领域的专业优势，重点拓展施工周期长、技术门槛高的核岛与大型能源项目。

数据显示，达丰设备近年连续中标核电项目，2025年中标数量大幅增加至12个。从截至2025年5月在建及已完工核电站数量来看，达丰设备参与项目数量为20个，市占率高达66.67%，充分彰显其在核电项目领域的竞争优势。据悉，达丰设备目前新中标2026年项目已有3个。

此外，2025年达丰设备也在风电等领域持续发力，拿到更多相关项目，而这些也将陆续反映于业绩上。

深耕海外蓝海市场，激活增长新动能

在优化业务结构之外，加快推进境外市场布局则是达丰设备应对行业困境的另一大"法宝"。

2023年时，达丰设备就瞄准大湾区的发展机遇而成立了一家针对华南地区包括大湾区的业务的子公司（广东达丰）以及一家针对香港业务的子公司，以期更好地发挥集团的优势。

值得一提的是，日前，香港特区政府差饷物业估价署公布数据，今年10月香港私人住宅售价指数为294.3点，按月上升约0.4%，连升5个月；今年前10个月累计升幅接近1.8%，楼市呈稳步回暖态势。

香港楼市的稳步回暖有望为达丰设备带来更多业务机会，有助于为集团业绩带来更多增量。

在另一边，达丰设备更是自2018年起就开始着手开发印度尼西亚市场。2024年时，集团和深谙本地市场的印尼合作伙伴成立联营公司（JV）。

近年来，印尼的建筑业呈现出良好的发展态势。随着城市化率的提升，城市建设和改造对工程机械的需求也在不断增加。印尼总统还计划在2024-2029年任期内建造1500万栋房屋，大规模住房建设计划为建筑建设业提供庞大机遇。

另外，印尼政府将首都迁移至努桑塔拉，目标是于2045年完成，截至2025年10月，国家新首都已获得高达225.02万亿印度尼西亚盾（相当于963亿人民币）的投资承诺。

总的来看，印尼政府近年通过加强基建等政策，有效促进了经济的稳定增长，工程机械市场需求旺盛，已成为中国工程机械的主要出口国之一。

达丰设备在印尼深耕已久，未来有望立足于印尼市场，进而开拓更多的亚洲市场。

结语

从房地产市场发展态势来看，政府以"稳中求进"为核心目标，通过实施积极的财政政策、稳健的货币政策，叠加系列针对性举措，着力推动房地产市场止跌回稳、加速产业结构升级。目前，一线及杭州、成都等部分热点二线城市已呈现止跌回稳的积极信号。依据"十五五"规划建议，"推动房地产高质量发展"明确为行业长期方向，加之降成本、扩需求、稳预期的一揽子金融政策协同发力，房地产行业下行态势有望改善。

再叠加达丰设备主动优化运营策略，将清洁能源项目（涵盖核电、风电及火电）与境外市场拓展确立为核心发展方向，未来伴随国家稳经济政策持续落地发力，达丰设备依托前瞻布局，有望显著提升相关领域业务占比，后续业绩预计将逐步兑现战略成效。

作者|云知风起

编辑|Lily