集运市场价格持续攀升，航运板块获多重利好支撑（附概念股）

智通财经获悉，12月1日，港股港口及海运股普遍上涨，其中，中远海能收涨超4%，中远海运港口收涨超3%，中远海控(01919)、东方海外国际(00316)、中远海发(02866)跟涨。消息上，早盘集运指数欧线期货连续主力合约涨5%，报1521.80元。上周中东-中国航线VLCC-TCE最高超14万美元。

欧线运价的大幅上涨，被市场解读为欧洲市场需求回暖或供应链紧张的信号，这改变了市场此前对航运行业“供过于求”的悲观看法，显著提升了行业盈利预期和投资者风险偏好，直接带动航运精选指数走强。

进入 2025 年第四季度，全球干散货市场呈现快速升温态势。与 2024 年“高开低走”的疲弱格局不同，2025 年干散货市场在夏季之后持续走强，尤其在10–11月份出现明显加速，多个关键指数刷新近两年新高。

波罗的海干散货指数（BDI）连续12个上涨，在11月28日（周五）的最新报告里，BDI上涨至2,560点，为2023年12月以来最高水平。除此之外，海岬型散货船指数BCI飙升5.8%，创下2024年3月以来的新高，报4481点；超灵便型散货船指数BSI上涨0.3%，报1441点。

另外，亚欧航线亦在11月迎来一轮涨价潮，达飞海运集团（CMA CGM）、赫伯罗特航运公司（Hapag-Lloyd）、地中海航运公司（MSC）等多个国际航运巨头在官网上发布了涨价公告。过去几个月，东南亚地区的海运费率先有异动，原因是中美关税及供应链相关的转向影响，使船司实施“中国+X”航线战略，推高了东南亚始发航线的运价。海运与运费率分析机构Xeneta首席分析师桑德指出，关税引发的全球贸易格局转变正体现在海运费率上。

航运市场价格上涨，主要受航线重构与运力紧张、供需失衡等原因影响。因地缘政治与气候变化影响，部分国际航线需绕行好望角，航行时间和燃油成本均有明显增长。需求方面，全球原油增产周期提振运输需求，今年以来OPEC+多次实施增产，海运石油出口量显著上升。

某航运业内人士表示，亚欧航线相较美线而言，运营较稳定，第四季度运价抬升是每年都会发生的情况，承运商通过更高FAK费率推高即期运价，目的是在新年度合同谈判季开启前提升运价水平，提前锁定第二年盈利。与历年情况不同的是，今年多家国际航运公司的提价公告较以往提前了2-3周，且节奏密集。

值得注意的是，圣诞节与黑五都在第四季度，是欧洲方面的货运需求旺季。马克龙的访华也有助于中欧贸易的提升，对航运构成利好支撑。另外，国内太阳能光伏及电动汽车的出海需求正在增长。接到此类货物的船东，在起运港不缺货，也会推动市场需求而涨价。承运船司对后续的运营可能会有乐观预估。

长江证券发布研报称，展望明年干散货海运行业，行业拐点已至，蓄势待发，在供给端温和有限的增速下，需求端有三大催化因素提供上行弹性：西芒杜铁矿投产重塑铁矿石贸易版图；美联储降息，活跃大宗商品贸易利好散运；基建长期带来边际需求，或有的俄乌战后重建和雅下水电建设。

华创证券研报认为，2026年航运行业投资逻辑仍将沿着供需缺口方向展开，即供给增速低位、需求有望迎来边际变化的板块。油轮板块方面，全球原油增产周期、制裁改善贸易结构、油轮供给约束三大因素具备可持续性，有望共同推动合规市场景气继续向上；散运方面，需求端西芒杜铁矿投产、降息背景构成核心催化，市场有望继续复苏；集运方面，亚洲区域内集运市场供需仍然紧张，即期及期租市场均保持较高景气。

相关概念股：

中远海能(01138)：中远海能主营业务涵盖国际与中国沿海的油品运输以及国际液化天然气（LNG）运输。公司拥有并运营着一支规模位居世界前列的油轮和液化天然气运输船队，其核心业务是通过油轮为客户提供原油、成品油等石油产品的全程物流服务，同时以长期期租模式参与国际LNG运输项目，在全球能源供应链中扮演着关键角色。

太平洋航运(02343)：太平洋航运是全球领先的现代化小灵便型及超灵便型干散货船船东及运营商。公司的核心业务是提供全球性的干散货海运服务，专注于运输如谷物、矿物、木材、化肥、钢材等大宗商品及小宗散货。

中远海控(01919)：中远海控高管在第三季度业绩说明会上表示，公司精准契合全球产业链重构趋势，新开辟东南亚—南亚、洋浦港—东南亚直航航线以及南沙—林查班精品航线，有效覆盖区域市场增长需求。据介绍，公司积极拓展东南亚、拉美、非洲、中东等新兴市场、区域市场和第三国市场，强化各个区域的干支航线网络铺设，持续做强做优做大航运主业，提升产品竞争力和整体创效能力。

东方海外国际(00316)：东方海外国际是全球领先的综合集装箱航运及物流服务提供商之一。集装箱运输覆盖全球主要贸易航线的现代化船队，提供亚洲、欧洲、北美及大洋洲等区域的国际海运服务。综合物流依托航运主干网络，延伸提供码头运营、多式联运、仓储配送、供应链管理等全程物流解决方案。

本文源自：智通财经

作者：陈筱亦