航班管家母公司活力集团冲击港股IPO，今年上半年收入3.51亿元，平台注册用户累计超2.17亿名

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据港交所11月30日披露，活力集团控股有限公司递表港交所主板，招商证券国际、民银资本为联席保荐人。

综合 | 招股书 编辑 | Arti

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据招股书，活力集团是中国知名的综合出行平台，提供全套多模式出行产品及服务。在公司十多年的历史中，公司持续拓展业务范围，从早期单纯的旅游信息提供商，演变成为今天的综合出行平台。

目前，公司通过旗舰应用航班管家及高铁管家为个人旅客提供旅行相关服务。于业绩记录期，公司的收入主要来自旅行相关服务。

2024年，中国综合互联网出行服务市场总GMV达到人民币29,542亿元。就整体市场份额而言，公司排名第八位，约占整体市场的1.4%。就分部而言，中国的在线机票预订市场于2024年的GMV达人民币13,758亿元，占中国整体综合互联网出行服务市场的约46.6%。在此分部内，按2024年的GMV计，公司是中国在线机票预订的第五大第三方平台，占整体市场份额约1.9%。

中国的在线火车票预订市场于2024年的GMV约为人民币5,929亿元，占中国综合互联网出行服务市场的约20.1%。在此分部内，按2024年的GMV计，公司是中国在线火车票预订的第三大第三方平台，占整体市场份额约2.4%。

中国的综合互联网出行服务市场相对分散，其特点为竞争激烈且顶尖参与者占据主导地位。于2024年，前三大参与者占整体市场份额的约88.2%。按2024年的GMV计，最大的参与者占中国整体综合互联网出行服务市场的约44.4%，以及约27.4%的在线机票预订市场份额及约16.9%的在线火车票市场份额。

活力集团的联合创始人兼首席执行官王江，拥有清华大学工程物理学学士学位。王江曾凭借接连押中美团、UC浏览器等超级独角兽，很快在一级市场的享有盛名。

王江在江湖上更被人熟知的称谓是“连长”。据说因为特别喜欢美剧《兄弟连》里面的连长温特斯，王江给自己起了“连长”这个昵称，也是提醒自己一定要带领兄弟打胜仗。活力集团此次递表，让这位一直低调的“连长”王江，即将收获属于自己的第一个IPO。

2009年，活力集团推出首款移动应用航班管家，是中国首个为旅客提供实时航班动态信息的产品。于接下来的三年，公司经历快速增长。为了向用户提供更佳服务，公司开始从一家纯粹旅行信息提供商发展成为一个综合出行平台，为用户提供出行前、出行中、出行后的一站式旅行相关服务。

2012年，公司将高铁管家推出市场，这是中国首个可提供动态高铁信息及高铁票订购服务的移动应用程序。截至2025年6月30日，公司所有平台的注册用户累计超过2.17亿名。

活力集团自主研发了一个稳健的供应链管理系统，该系统与公司广泛的TSP网络相结合，使公司成为业内少数能够智能推荐多种多模式旅行选择的参与者之一。通过无缝整合来自不同供应商的多种运输方式，公司可为用户赋能，让用户能快速找到具成本效益的旅行解决方案。

此外，活力集团通过广泛的旅行行业数据自然形成了强大的专业能力。通过十多年以科技赋能解决方案为数百万旅客提供服务的经验，公司积累了（其中包括）两项宝贵资产：各式各样的数据和经验证的算法。

公司的数据库涵盖40多个维度的航空旅行数据，包括航班时刻、航班动态、机型参数、机场旅客流量、空运数据及机场基础设施等。公司已取得上游数据提供商的官方数据授权，确保了公司数据来源的合法性及权威性。根据弗若斯特沙利文的资料，公司是首个获得中国航空业权威数据来源官方授权的出行平台。

活力集团为旅客及企业提供全面的服务和解决方案。公司的旅行服务以及数据及技术服务业务均已实现可观的规模。于2024年，公司平台的月均活跃用户群超过700万人，反映用户在公司各平台上持续活跃。同年，公司促成的机票及火车票GMV合计超过人民币400亿元，充分展现了公司出行生态系统所支持的旅游交易深度。

截至最后实际可行日期，公司亦通过公司的数据及技术服务产品为超过150家企业客户提供服务，涵盖旅行、物流、旅游、航空及保险等行业。截至2025年6月30日，公司的服务遍及逾220个国家和地区逾5,200个机场，涵盖逾3,500个国内火车站，并提供全球逾130万家酒店的预订选择。

招股书显示，2023年的付费用户于2024年再次为公司的服务付费的百分比超过50%，相比约40%的行业平均数，根据弗若斯特沙利文的数据，在中国主要平台中属于最高水平。于2024年，公司付费用户群中的大部分用户（超过30%）为平均每季在公司平台上至少订票一次的经常旅行者。此类旅客在预订时倾向于优先考虑效率。

根据弗若斯特沙利文资料，于2024年，公司平均25.2%的月活跃用户为付费用户，与行业平均约20%相比，表现优于大多数同业。自2021年公司的解决方案推出以来，即使仍处于早期阶段，已赢得多家电信、机场管理、酒店管理及电商业内知名企业客户。

财务方面，活力集团的收入由2022年的2.80亿元增加至2024年的6.47亿元人民币，复合年增长率为52.0%。公司的收入由截至2024年6月30日止六个月的2.81亿元进一步增加24.8%至截至2025年相应期间的3.51亿元人民币。

于2022年、2023年、2024年以及截至2024年及2025年6月30日止六个月，公司的毛利分别为1.32亿元、2.85亿元、3.46亿元、1.65亿元及2.01亿元，而公司的毛利率（以占收入的百分比表示）分别为47.1%、56.8%、53.5%、58.6%及57.1%。

公司于2022年录得净亏损80万元人民币，于2023年、2024年以及截至2024年及2025年6月30日止六个月分别录得净利润5930万元、5120万元、3170万元及4710万元人民币。

公司于2023年、2024年以及截至2024年及2025年6月30日止六个月分别录得经调整净利润（非香港财务报告准则计量）6160万元、7340万元、3900万元及4980万元人民币，以及于2022年录得经调整净亏损（非香港财务报告准则计量）70万元人民币。

自2016年起，活力集团获得了来自华晟领势、上海创稷、珠海富海、宁波凯撒、陕西纾困基金的融资，随后几年又陆续拿到庭瑞、领汇基石的融资。2024年，Fontus也认购了公司股份，投后估值约20.87亿元。

本次活力集团香港IPO募资净额拟用作以下用途：预计将持续用于增强公司的研发能力，并扩大先进技术在各业务营运及分部的应用。预计将用于扩展公司的全球足迹。预计将用于丰富及提升公司的产品。预计将用于营运资金及一般企业用途。

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