每日债市速递 | 标普：将万科企业股份有限公司长期信用评级由CCC调低至CCC-

// 债市综述 //

1. 公开市场操作

央行公告称，11月28日以固定利率、数量招标方式开展了3013亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量3013亿元，中标量3013亿元。Wind数据显示，当日3750亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼737亿元。本周实现净回笼1642亿元。

Wind数据显示，12月1日至5日当周，央行公开市场将有15118亿元逆回购到期。此外，12月5日还将有1万亿元91天期买断式逆回购到期。

（*数据来源：Wind-央行动态PBOC）

2. 资金面

银行间市场流动性宽松无虞，DR001加权平均利率再跌近1bp至1.3%低位。匿名点击（X-repo）系统上，隔夜报价维持在1.28%，供给规模仍接近2000亿元人民币。非银机构以信用债为抵押融入隔夜资金的价格有所上涨，最新报在1.55%-1.58%附近。交易员指出，月末流动性维持暖势；唯非银隔夜资金因可跨月和传导分层影响，报价走高，但整体供给无忧。

海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为4.01%。

（IMM）

（*数据来源：Wind-国际货币资金情绪指数、资金综合屏）

3. 同业存单

全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.65%位置，较上日持平。

（*数据来源：Wind-同业存单-发行结果）

4. 银行间主要利率债收益率纷纷下行

（*数据来源：Wind-成交统计BMW）

5. 近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据

（*数据来源：Wind-利差分析）

6. 国债期货主力合约涨跌不一

30年期主力合约涨0.05%

10年期主力合约涨0.03%

5年期主力合约跌0.03%

2 年期主力合约跌 0.02%

（*数据来源：Wind-国债期货）

// 要闻资讯 //

1、中共中央政治局11月28日召开会议，审议《关于二十届中央巡视省（自治区、直辖市）情况的综合报告》。

2、财政部披露数据显示，1-10月，国有企业营业总收入683529.3亿元，同比增长0.9%；国有企业利润总额34214.4亿元，同比下降3.0%；国有企业应交税费48729.2亿元，同比增长0.5%；10月末，国有企业资产负债率65.2%，同比上升0.4个百分点。

3、有头部股份行财富管理部门负责人透露，当前基金销售机构分类评价机制已形成相关考核评价初稿，监管部门已与部分机构进行了初步讨论。新考核机制的核心将围绕投资者盈利、盈利客户占比、权益产品发展和长期资金入市等关键指标展开。

4、生态环境部与中国人民银行决定筹建绿色发展投融资合作伙伴关系指导委员会，推动中国绿色金融“走出去”，为“一带一路”绿色发展重大金融合作提供政策建议和方向指引。

5、证监会就《证券期货市场监督管理措施实施办法（征求意见稿）》公开征求意见。《实施办法》明确列出责令改正、监管谈话、出具警示函、责令定期报告等十四类比较常用的措施，并将“法律、行政法规、中国证监会规章规定的其他监督管理措施”作为兜底规定。 6、证监会就《中国证监会关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告（征求意见稿）》公开征求意见。《公告》共八条，主要包括以下内容：一是产品定义，商业不动产REITs是指通过持有商业不动产以获取稳定现金流并向基金份额持有人分配收益的封闭式公开募集证券投资基金。二是基金注册及运营管理要求，明确基金管理人及基金托管人、尽职调查、申请材料、商业不动产等方面要求。三是发挥基金管理人和专业机构作用，压严压实责任，要求严格遵守执业规范和监管要求。四是强化监管责任，明确各监管机构依法依规履行商业不动产REITs监管和风险监测处置等职责。

// 全球宏观 //

1、日本财政部宣布修订债券发行计划。日本将在2025财年增加3000亿日元的两年期债券发行。日本将在2025财年增加3000亿日元的5年期债券发行。日本将2025财年国债发行规模提高6.3万亿日元。

2、印尼正在抵制特朗普政府的施压，拒绝在美国与其达成的“互惠关税”贸易协议中接受所谓的“毒丸条款”及其他强制性条款。

3、韩国企划财政部的数据显示，今年1月至10月，韩国政府税收收入达330.7万亿韩元，同比增长12.6%。这一增长主要得益于企业税收的增加，由于韩国企业2024年及今年上半年盈利表现强劲，企业税收入增长22.2万亿韩元，达到80.4万亿韩元。

4、印度所得税部门已启动新一轮行动，督促拥有海外资产或收入的人士在印度披露相关细节。

// 债券大事 //

1.标普：将万科企业股份有限公司长期信用评级由CCC调低至CCC-

2.一农商行二级资本债罕见未付息

3.招商银行12月3日将在银行间债券市场发行2025年第一期科技创新债

4.日本财务省将于12月5日拍卖4.3万亿日元的短期国债

（*数据来源：Wind-债券资讯-只看重要栏目）

一周债券负面事件：

（*数据来源：Wind-债券负面事件大全）

本月城投非标资产风险：

（*数据来源：Wind-风险监控RISK）

// 节目预告 //

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