传音控股底色未变：始终占据非洲50%左右的市场份额，手机出货结构不断优化，业绩或触底反弹

进入到2025年第三季度，“非洲手机之王”传音控股或许开始触底反弹！

传音控股2025年第三季度财报显示，该季度，公司营收为204.66亿元，同比增长22.60%，结束了连续4个季度的收入下滑，扣非净利润为8.34亿元，同比增长1.65%。

在当前市场环境下，取得这样的成绩，可谓是殊为不易。要知道，根据Omdia（原Canalys）的最新数据，今年第三季度全球智能手机出货量为3.201亿部，同比增长3%。另一在港交所上市的手机巨头，今年第三季度智能手机出货量达 4330 万台，同比增长0.5%，但该业务收入为 460 亿元，同比减少 3%。

两相对比之下，可以说，在手机市场竞争愈发激烈的今天，传音或许走出了自己的独立行情。

底色未变：始终占据非洲50%左右的市场份额 ，第三季度在非出货量大涨25%

想要在竞争中屹立不倒，就必须要有一块稳固的“根据地”。对传音控股来说，这块稳固的根据地就是非洲市场。作为“非洲手机之王”，传音控股始终牢牢占据非洲智能手机市场50%左右的市场份额。

Omdia数据显示，2023年和2024年，传音控股在非洲智能手机市场的出货量分别为3450万部、3790万部，市场份额分别为50%、51%。到了2025年，传音控股的市场份额依旧稳定，依照Omdia数据，今年第一、第二和第三季度，其在非洲智能手机市场的出货量分别为900万部、970万部、1160万部，市场份额分别为47%、51%、51%。

由于始终占据了非洲智能手机市场50%左右的市场份额，所以除了个别时间段，传音控股在非洲智能手机市场的出货量走势，与非洲智能手机市场的整体出货量走势高度一致。

比如，2023年、2024年和2025年第一、第二、第三季度，非洲智能手机整体出货量增长率分别为6%、9%、6%、7%、24%。同期，传音控股在非洲智能手机市场的出货量增长率分别为8%、10%、-5%、6%、25%。特别是今年第三季度，得益于非洲智能手机市场24%的同比增长率，传音控股出货量达1160万部，同比增长25%。

了解传音控股在非洲智能手机市场的真实情况后，市场上关于传音控股的某些“谣言”也就不攻自破了。比如，传音控股在非洲智能手机市场遭到了国内友商的蚕食。

真实情况是，近年来小米、荣耀等手机厂商确实加大了在非洲手机市场的投入，也确实取得了显著的进展，但他们蚕食的并不是传音的市场份额，而是三星的。就拿第三季度来说吧，Omdia数据显示，小米2024年、2025年第三季度出货量分别为220万部、290万部，市场份额分别为12%、13%，荣耀手机出货量分别为30万部、90万部，市场份额分别为2%、4%。与此同时，三星的市场份额从2024年第三季度的18%下降至2025年第三季度的15%。

第二增量市场：手机出货结构不断优化，2024年智能手机出货量首次占比过半

和其他智能手机制造商不同，传音控股同时还是一家功能机制造商。所以，其增长并不完全依赖于智能手机市场的增长，它还有一个“秘密武器”，即将公司的功能机用户转化为智能手机用户。

实际上，传音控股在财报中也是这样说的，其表示：

非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等新兴市场人口基数超过40亿，部分国家经济发展水平较低，手机行业发展相对滞后，人均手机保有量及智能手机渗透率低于成熟市场，仍有从功能机向智能机的结构性升级需求。

那么，传音控股有多少功能机用户呢？

传音控股2023年财报显示，公司整体出货量约1.94亿部，另据IDC数据，该年度传音控股智能手机出货量为9490万部，二者相减，可知传音控股2023年功能机出货量约为9910万部。2024年，传音控股整体出货量约2.01亿部，其中智能手机1.069亿部（IDC数据），功能机出货了则下降至9410万部。

由于功能机和智能手机之间的价格差异，这近1亿的功能机用户，对传音控股来说，意味着巨大的增量市场。

传音控股2024年财报显示，去年公司智能机收入为579.06亿元，功能机收入为52.91亿元，再以1.069亿部的智能手机出货量和9410万部功能机出货量进行估算，传音控股2024年智能手机均价约为542元，功能机均价约为56元，智能手机均价约为功能机均价的近10倍。

好消息是，目前传音控股智能手机出货量占总出货量的比例在正在逐步上升，2024年公司智能手机出货量占比约为48.92%，2024年上升至53.18%，上升了4.26个百分点，智能手机出货量首次占比过半。

持续加码研发，以产品和技术吸引用户、留住用户

一手持续高速增长的非洲手机市场，一手海量的功能机用户，目前的传音控股可谓是手握两大“富矿”。而为了更好地开发这两大“富矿”，近年来传音控股持续加码研发，以产品和技术吸引用户、留住用户。

财报显示，2023年、2024年和2025年前三季度，传音控股研发费用分别为22.56亿元、25.17亿元、21.39亿元，分别同比增长8.56%、11.55%、17.27%。更重要的是，传音控股的研发都是“有的放矢”，方向明确。从财报来看，目前传音控股的研发主要可分为三个方向。

首先是针对新兴市场特殊的使用环境，进行争对性的改进。以非洲市场为例，针对非洲国家局部地区经常停电、早晚温差大、使用者手部汗液多等问题，传音控股针对性地研制了低成本高压快充技术、超长待机、环境 温度检测的电流控制技术和防汗液USB端口等；

针对新兴市场特殊的功能需求，开发特定功能。比如，针对新兴市场不 同肤色人种，传音控股通过对屏幕显示色彩科学的研究，提升屏幕色彩一致性和消费者的视觉舒适性， 形成领先的屏幕显示体验，增加覆盖多种肤色的影像系统兼容能力，更好地服务更多的海外新兴 市场。

最后，在新兴的AI领域，传音控股积极探索大模型和互联互通技术，构建了以AI使能多端融合互通、AIOS系统级应用重构、AI端侧应用以及AI的端云协同应用的架构，结合本地化市场用户需求，发布了 TECNOAI，带来新一代的智慧助手Ella与创新交互体验，聚焦关键用户场景，用AI强化影像、 沟通、办公效率与创造力等场景，开发了一系列AI辅助功能应用并持续迭代推进系统全面AI化， 借助 Agent 提升用户智能设备移动体验。