今天咱们说一下万科的这场股债双杀，资本市场现在已经炸锅了

今天咱们说一下万科的这场股债双杀，资本市场现在已经炸锅了。到底是怎么回事儿，曾经的地产龙头万科还有没有救，咱们今天给大家彻底聊明白。

首先，最新一轮股债双杀的导火索是什么？出现在11月26号的白天，市场突然间传出一条消息，说政府正在考虑以市场化的方式处理万科的债务。翻译一下就是，债务重组或者说展期谈判，通俗地说就是万科还不上钱了，我们得商量商量过几天再还、延长还款期限。

果然，当晚浦发银行也发布了公告，要召开万科债券的展期会议。这支要展期的万科债券，起息日是2022年的12月15号，总额一共20个亿，利率是3%，本来定的是今年12月15号就要还钱了，但是现在万科主动提出展期，这意味着什么呢？就是还不上了，对不对？

那为什么还不上了？因为2025年对万科来说是史上最凶猛的偿债大年，全年到期或者行权的境内公开债务高达362.4亿元。光是12月一个月，就有两笔要还，加起来12月就得还58.71个亿，到时候靠什么还？到现在还没有违约，答案当然就是深铁了，对吧？

作为万科的大股东，深铁集团已经累计向万科提供了307.96亿元的资金，几乎是输血式的托底，没有深铁，万科可能早就爆雷了。但是问题来了，深铁还能撑多久？

一周以前，万科新任的董事长就公开表态了，他说房地产正在经历新旧模式的切换，过去的高杠杆、高周转、高负债留下来的这些包袱，必须经历阵痛期。这句话听着婉转，意思也很明白，就是我们现在在很艰难地转型，但是压力真的很大。

更关键的是，深铁自己也设了上限，从2025年到当年股东大会召开日，最多再借220亿给万科，专门用于偿还公开债本息和指定的利息。

面对如此高压，万科也在拼命自救。今年前三季度，公司通过盘活存量资产回款了71个亿，完成大宗交易也回款70亿元，旗下的冰雪文旅业务都卖给了中铝。管理层更是放下话了，说接下来还要继续剥离非核心资产，也就是卖资产，来优化现金流、偿还债务。但是市场显然没有这么乐观，消息一出，万科又是股债双杀。

投资者担心的不是这一笔20亿能不能还上，而是背后的这些信号：如果连万科这种有国企背景、央企控股的房企，它的债券都要展期，那整个行业的信用风险是不是比想象中还要严重一些？

说到底，万科不是碧桂园，它一直是稳健派的代表，是地产界的优等生，如今连它都走到这一步，说明这场风暴还远未结束。