海外大厂提价！AI催生钽电容缺口 国内厂商谁能接棒涨价红利？｜行业观察

财联社11月30日讯（记者 黄路）继全球钽电容龙头基美今年年内二波涨价后，日前有报道称，松下向经销商、客户发出涨价通知，部分钽电容型号调涨 15%-30％，预计2026年2月1日起生效。钽电容作为电容器中的一个细分市场，包括东方钽业（000962.SZ）、宏达电子（300726.SZ）、火炬电子（603678.SH）、振华科技（000733.SZ）、顺络电子（002138.SZ）等国内相关上市公司能否接棒涨价红利？

财联社记者采访的部分相关上市公司及业内人士均表示，今年全球钽电容行业迎来密集涨价潮，主要是AI服务器需求上升带来的新增量，导致全球钽电容供需格局悄然生变。目前钽电容主要还是海外大厂占据主要市场份额，国内厂商一般是随行就市调整报价，海外钽电容提价传导至国内厂商或在明年体现更为明显。此外，也要考虑到上游钽矿资源上涨的变量因素。

AI催生钽电容缺口

全球钽电容行业迎来一轮密集涨价潮。基美（KEMET）、AVX、松下等国际头部厂商先后启动调价，累计涨幅达30%-45%，部分高端型号交货周期更是延长，全球钽电容供需格局已悄然生变。

“这一轮涨价并非偶然，主要原因是AI服务器需求爆发式增长带来新的增量，但产能扩张速度没那么快，这就会打破原有的供需格局。”一位从事钽电容行业的业内人士对财联社记者表示，随着各大云服务厂商将钽电容广泛应用于ASIC服务器，以充分释放算力，钽电容迎来新一轮需求高峰。据其介绍，钽电容新产线建设周期长达18-24个月，且全球市场高度集中。

“钽电容产品的特性十分符合AI服务器领域对高温工作环境、高电压稳定性的要求。”顺络电子日前机构调研时也明确表示，目前公司的钽电容产品已为客户配套供应产品线。

公开信息显示，KEMET、AVX和Vishay合计占据60%-70%的份额，这些大厂暂无近期扩产计划。而需求激增后，产能无法及时匹配。

作为钽电容上游国内厂商，东方钽业证券部人士对财联社记者表示，公司钽铌矿石原料以进口为主，钽粉、钽丝是钽电容的核心原料。公司与全球大型电容器生产企业建立了长期稳定的合作关系。公司日前接受机构调研时也明确表示，受AI和算力芯片爆发式增长影响，先进制程芯片需求激增，显著拉动半导体用钽靶材、高纯钽锭的市场需求。

另外，从成本端看，上游原生钽矿主要供应地刚果（金）冲突加剧，推高原矿价格，而钽粉、钽丝等核心耗材同步涨价，2025年钽粉价格年涨幅超10%。需求端爆发和成本端的上升叠加，供需失衡下，海外大厂商相继对电容器涨价也在情理之中。

国内相关厂商受益几何？

当前国内钽电容市场呈现明显的梯队化格局，龙头企业凭借技术与产能优势领跑，主要相关厂商包括东方钽业、宏达电子、顺络电子、火炬电子、振华科技等。财联社记者从上述业内人士获悉，除东方钽业外，关键原材料钽粉进口依存度较高，国内厂商成本受国际市场价格波动影响较大。而国内高端电容器仍以进口为主。

对于国外大厂商的涨价，上游供应商之一的东方钽业证券部人士对财联社记者表示，公司提供的是电容器前端材料（钽粉/钽丝），下游厂商价格上涨传导上来一般不会那么快。公司和国外客户一般签订长期订单，“一单一签”，价格按事先约定的范围进行调整。

“钽电容涨价对今年的影响可能相对有限，都是提前签好的，对未来的订单可能会有所影响。”该证券部人士同时表示，下游终端的价格变动也可能带来上游矿石价格变动，具体影响需观察后续传导效果。

“公司长期采取‘随行就市’定价策略，目前看，价格保持相对稳定的状态，现在仍以拓展客户为主。”顺络电子证券部人士对财联社记者表示。

目前国内钽电容厂商包括以军工+高端市场为主导的宏达电子、振华科技、火炬电子等；以及面向民用领域的顺络电子等。据了解，宏达电子在2025年前三季度，公司钽电容收入约占公司总营业收入的35%左右，由于高可靠客户的采购需求特点，公司大部分采用以销定产的模式开展生产。

宏达电子接受机构调研时表示，随着AI的兴起，对服务器等硬件投入的增加，对元器件的需求也会随之增加。公司的民用钽电容器在国产服务器中的应用也逐步打开并开始供货。

有业内人士表示，国际大厂提价对国内钽电容产业链的传导效应在明年有望逐步显现，不同梯队的国内厂商因产品覆盖的目标群体不同或有所差异。伴随国际厂商涨价叠加交货周期延长，国内厂商获得更多市场替代机会，尤其在AI服务器、车规电子等新兴领域，替代需求有望释放。

财联社记者梳理发现，钽电容相关国内厂商近年来都有扩产能动作，例如东方钽业拟募资12亿元提升钽粉、钽丝等相关产能。

（财联社记者 黄路）