这对浙江夫妻，掏走小学生100亿

最便宜2元，最贵30元的一包卡牌，在全国“小孩哥”共同努力下，成功捧出了两个富豪。

2025年，浙江衢州的70后夫妻李奇斌、齐燕，以600亿身家，跻身胡润富豪榜。

这两口子知名度并不高，做的生意也不大，但是他们卖出来的卡牌，你家孩子一定玩过。

从奥特曼、小马宝莉，到叶罗丽、斗罗大陆、再到哪吒等一系列IP，卡游手里攥着70多个IP，总有一张卡牌曾在你眼前晃过。

就是这样一张小小的纸片的价值，已经被赋予了社交、情绪、稀缺等不同属性，并且还形成了独属卡牌的交流圈层。

与盲盒一样，不同系列的卡片中，也分为普通卡和稀有卡，稀有卡的价值也根据稀有程度有对应标价。

少则几块，多则成百上万，更夸张的是曾经一张海盗碧琪PR卡，还被拍出了255万元的超高价格。

说白了把一张纸卖出上百万价格，单单以“暴利”两个字形容卡牌这门生意，好像都是在低估其行业价值。

把卡牌这盘棋越下越火的浙江卡游，2024年终于第一次年入百亿，2025年更是两次冲刺上市。

时至今日，卡游的上市计划虽然迟迟受阻，但是他所掌管的百亿卡牌帝国，却依旧是炙手可热的新兴赛道。

说到玩卡90后们其实一点都不陌生，甚至可以骄傲地站在今天的小学生面前说，这都是我们当年玩剩下的。

确实，盲盒卡最早可以追溯到20世纪90年代，最早是和干脆面一起出现的。

原本以为这种独属于20世纪的游戏早已消失，没想到兜兜转转，又在2018年左右吹了回来。

不一样的是，这次的主角不是水浒传英雄，而是从日本漂洋过海走来的奥特曼。

和90后小时候接触的中国传统动画人物不同，2010年左右的孩子们，从小看的动画则是奥特曼。

比水浒卡稍大一点的新卡上，印刷着不同形态、不同名字的奥特曼，瞬间在小孩圈内引起了一阵买卡风潮。

尽管卡牌已不再依附干脆面这一载体，稀有卡依旧赋予持有者稳定的社交溢价，其在同龄人中的影响力并未因时代更迭而衰减。

如果上个世界玩卡的命题是集齐全套，那么对于彼时的小孩们来说就是拥有稀缺。

尽管初始动机存在细微差异，但最终行为路径趋于一致，那就是持续消费，直至获取稀缺卡牌为止。

也就是这一股奥特曼的东风，直接为制造商卡游文化传播有限公司，送去了近20亿的销售额。

趁热打铁的卡游再次顺势推出了叶罗丽、小马宝莉等一众IP卡牌。

而小马宝莉的出现，又再次成为接棒奥特曼的大热卡牌，只因小马宝莉填补了女孩们玩卡的空白。

上线当年，更是直接为卡游带来16.75亿元收入，且占比率也占到总营收的85.8%。

相较于男孩偏爱的奥特曼英雄叙事，小马宝莉凭借绚丽可爱的视觉，则更受女孩青睐，由此也自然切分出两条泾渭分明的“兴趣阵营”。

卡牌这件事也就成了小孩圈里绕不开的话题，你有什么、我有什么，你那天抽的、抽了几包，抽到了什么等等。

从众效应也如雪球般越滚越大，稀缺卡牌被赋予的价值也越来越高。

北京一位家长称，女儿将一张稀有小马宝莉卡，随价值百元的生日礼物一同送给同学，结果礼物并未引起同学兴趣，反倒是那张稀有卡牌成了拉近两人关系的契机。

一张小小的卡牌纸片，也如同社交货币般，开始在小孩之间流通、交换、追捧。

随着这种少儿IP逐渐走红，卡游又把目标伸向了成人世界，毕竟盲盒和盲卡的道理本质是相通的，只不过是换一个主题而已。

从2022年起，卡游相继合作斗罗大陆、火影忍者、哈利·波特等众多成人热门IP。

2024年，卡游又押中宝，哪吒电影还没上就抢先拿下IP，卡牌跟着首映一起开卖，直接把大小粉丝一网打尽，全拖进它的卡牌帝国。

也正是有哪吒的加入，直接让卡游收获48亿包销售量，和100亿元销售额，光是净利润就有44.7亿元。

同样是玩“盲”，相比泡泡玛特动辄大几十的售价，卡游的盲袋卡牌就显得便宜多了。

谁能想到，只要2元、5元、10元、30元的小生意，竟然也能催生出百亿销售帝国。

卡游旗下卡牌产品的毛利率高达71.3%，相较泡泡玛特66.8%的水平，仍实现小幅领先。

首先，卡牌的成本相对较低。

卡游一直也被业界戏称为“印刷公司”，虽是玩笑事实却也的确如此。

对于卡牌来说，最大的成本就是IP授权，有了现成的形象，大大节省了开发、宣传等等一大堆隐形的沉没成本。

以2024年全年100亿元营收为例，当年的材料成本总额也仅有19.38亿元。

据公开数据，卡游的基础卡每包的成本价仅约0.4元，相对高阶的卡牌在基础款的综合下，成本也不过在0.5元左右。

其次，卡牌的销售形式简单利于发散和复制。

相较于泡泡玛特需精心选址、装修并营造主题氛围的门店模式，卡游的销售网络明显更轻：文具店、小卖部，甚至临时摊位，皆可即时转化为有销售点。

卡游只需要把自己80%—90%产品发放给经销商，至于去哪卖、在哪买，丝毫不会对整体造成什么影响，因此也就间接让卡牌在民间，形成了密集的销售网络，更加方便随时随地捕捉到购买顾客。

自身仅仅根据需求开设自营店，用于经营一些高溢价，和承载品牌宣发的活动的门店即可，因此也缩减了不少扩张成本。

卡牌不受限的销售模式，随着直播带货的兴起，光是主播直播带拆售货，2024年就售出了9.3亿元。

最为主要的，还是卡牌身上的多重情绪属性，赋予了卡牌如此大的市场价值。

卡牌的社交价值就不用多说，所带来的群体归属感，是它得以流通的关键。

盲袋形式的抽卡机制，几块钱的售价，也成为大小消费者，以最少成本满足未知趣味性的高性价比消费。

再加上各大IP的情感赋能，让一张小小的卡片上叠满了情绪加成，也让其多了更多文化价值。

然而，对于卡游来说，即便是前景一片大好的卡牌生意，其背后仍然存在诸多安全隐患。

那句水能载舟亦能覆舟的老话，在卡游身上也被体现得淋漓尽致。

回看卡游的几次高利润增长，都是踩中了几款热门IP，才带来较高的收益率，仅2024年为公司贡献了86.53亿元。

剩余IP之中，销售破亿元的也仅有10个，也就是说，卡游成功除了地利之外，更多依赖天时，未来在销售业绩增长上，存在很多不确定因素。

更为重要的是，卡游的发展一直在受IP赋能，而IP的使用同样存在很大变数。

目前卡游手中的70个IP，仅有1个是自有IP，剩余皆为授权购买。

光是今年就有38个IP到期，明年还有30多个即将到期。

版权到期后，未来是否依旧能被卡游使用，又是以多高的成本被卡游使用，未来仍不可知。

而卡游卡牌制作成本低、销售网密集的优势，也成了坊间仿版不断，品控不好把握、不好溯源的又一弊病。

随着卡牌热度在青少年间的流传度越来越高，攀比、过度消费、过度沉迷等问题，也相继在青少年间形成。

对此，卡牌消费的现象，还曾被央视点名批评，这一现象也让许多家长在孩子的教育上，徒增不少烦恼。

因此，也为卡牌行业的发展，增添许多褒贬不一的声音。

综合来看卡牌的兴起，最开始不过是一门小生意，可随着生意越做越大，就需要更加严谨的商业发展逻辑去带动和制约。

虽然现今的卡游也在尝试着转型，开发自有IP、玩具等周边，不断尝试转型，完善自己的架构。

但转型的日子也并不好过，曾经靠买IP省下来的时间和成本，如今也要一一补齐，才能保证自身的良性发展。

虽然卡牌已经做到了百亿营收，可百亿营收的生意大旗却也并不好抗。

如卡游这类新兴赛道，想要持续做大做强，中间还有很多影响发展的变量存在。

属于卡游的未来，依旧是机遇与挑战并存。

参考资料：

花椒财经：《年赚“小学生”44亿，比泡泡玛特还暴利的卡游，被央媒痛批》

中国经济周刊：《成本几分钱，如何1年狂赚100亿？》

投资家：《净赚小孩44亿，最暴利公司要IPO》

作者：裴不了

编辑：柳叶叨叨