累计变现85亿后，210亿游戏大佬又双叒叕出手

雷达财经出品 文|彭程 编|孟帅

11月27日晚间，完美世界发布公告称，公司实际控制人池宇峰因自身资金需要，计划通过大宗交易或竞价交易方式减持不超过3297.95万股。

按照当日15.17元/股的收盘价测算，本次减持套现金额约合5亿元。对于本次减持，市场反应迅速：11月28日，完美世界股价单日下跌6.59%。

长江商报曾在2023年4月的报道中提到，据不完全统计，自2019年限售股解禁以来，池宇峰通过二级市场减持、协议转让、可交换债等途径累计变现约85亿元。

从财务数据来看，完美世界在今年前三季度交出了一份看似不错的成绩单。报告期内，公司实现营收54.17亿元，同比增长33%；归母净利润6.66亿元，同比扭亏为盈。

然而，若将时间线拉长，自2021年起，完美世界的业绩整体却呈现出下滑态势。去年，公司实现营收55.7亿元，与巅峰时期高达百亿的水准相比差距明显。同时公司由盈转亏，全年录得12.88亿元的归母净利润亏损。

值得一提的是，在最新发布的《2025胡润百富榜》中，池宇峰虽以210亿元的身家位列第297位，但较财富峰值其身家已缩水105亿元。

实控人再抛减持计划，拟套现5亿

据完美世界11月27日披露的公告，公司实际控制人池宇峰计划在公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过大宗交易或竞价交易方式减持不超过3297.95万股，即不超过公司总股本的1.7%。

公告显示，池宇峰本次减持的股份来源为2016年完美世界重大资产重组并发行股份募集配套资金时认购的非公开发行股份。

截至公告披露之日，池宇峰持有完美世界股份1.49亿股，占公司总股本的7.69%。池宇峰及其一致行动人合计持有公司股份6.28亿股，占公司总股本的32.36%。

公告提到，池宇峰此番减持的原因为自身资金需要，减持价格区间将根据减持时的市场价格确定。若按照公告发布当日完美世界15.17元/股的收盘价测算，池宇峰本次减持最高可套现约5亿元。

前述减持计划披露后，资本市场迅速做出反应。截至11月28日收盘，完美世界报14.17元/股，股价单日下跌6.59%，成交金额11.25亿元，换手率4.3%，总市值缩水至约275亿元。

事实上，此番抛出减持计划，并非池宇峰首次出手减持。据长江商报2023年4月报道，自2019年限售股解禁以来，池宇峰通过二级市场减持、协议转让、可交换债等途径累计变现约85亿元。

而池宇峰此番抛出减持计划之际，完美世界年内的业绩正有所回暖。财报显示，今年前三季度，完美世界实现营收54.17亿元，同比增长33%；录得归母净利润6.66亿元，同比扭亏为盈；经营活动产生的现金流量净额为8.89亿元，同比暴增943.44%。

不过，前三季度，完美世界销售商品、提供劳务收到的现金为48.65亿元，同比下降2.52亿元，与其营收增长不相匹配。

就前三季度的业绩表现，完美世界表示，主要系端游《诛仙世界》于2024年12月正式上线，《诛仙2》于2025年8月初公测，《女神异闻录：夜幕魅影》于2025年6月底至7月初登陆日本、欧美等海外市场，该等游戏带来收入增量；同时，公司电竞业务延续增长趋势，收入较上年同期增加。

另一方面，受产品生命周期影响，过往年度推出的若干移动游戏收入同比下滑，部分抵消了上述游戏带来的收入增长；影视业务实现营业收入9.18亿元，较上年同期增加432.90%，主要系本期播出多部影视作品并确认收入。

至于前三季度经营活动现金流的改善，完美世界解释称，变动主要来自游戏业务的收入增长及各项降本增效举措逐步见效。

尽管从10月30日发布的三季报来看，完美世界前三季度的业绩有所改善，但资本市场并未给予积极的回应，截至11月28日收盘，公司11月股价累计跌幅达17.28%。

去年业绩承压，完美世界如何突围？

回首过去，完美世界近几年的业绩表现其实并不尽如人意。

2020年至2024年，完美世界的年度营收从102.25亿元降至55.7亿元，归母净利润更是从盈利15.49亿元转为亏损12.88亿元。

在去年的年报中，完美世界提到，2024年，公司定期评估在研项目，《完美新世界（Perfect New World）》《灵笼》《代号Lucking》《代号新世界》等项目预期收益不佳，审慎决定予以关停，并相应进行人员优化，去年合计亏损约3.97亿元。

同时，《一拳超人：世界》《乖离性百万亚瑟王：环》去年在部分区域公测，表现不及预期，2024年合计亏损约3.43亿元。

今年前三季度，完美世界虽实现归母净利润6.66亿元，但其中包括非经常性损益1.82亿元，主要为游戏业务出售乘风工作室产生的处置收益，占比达27.3%。

扣除非经常性损益后，完美世界游戏业务实现净利润5.48亿元，影视业务实现净利润2582.46万元。

联合资信在发布《2025年前三季度游戏行业运行观察》中提到，据中国音像与数字出版协会游戏出版工作委员会（GPC）、中国游戏产业研究专家委员会、游戏产业研究机构伽马数据发布的数据，今年前三季度，中国游戏市场实际销售收入约为2560亿元，较上年同期2598亿元小幅下降。

其中，上半年收入同比增长，而第三季度收入同比下降主要系上年同期《黑神话：悟空》《地下城与勇士：起源》等现象级产品上线拉高基数，本期高基数产品热度衰退所致。

行业竞争方面，2025年上半年，头部企业腾讯控股、网易凭借“研发+渠道+全球化”优势，合计约占中国游戏市场实际销售收入的78%，占中国自研游戏海外销售收入的40%，行业地位显著，其余市场份额形成第二梯队领跑、中小厂商差异化竞争局面。

有分析认为，从业务结构来看，游戏板块算得上是完美世界的支柱业务，但其该业务却较为依赖《诛仙世界》《诛仙2》两款MMORPG。

而在二次元、开放世界等热门赛道，完美世界的布局稍显滞后，其新作《异环》还将与米哈游《原神》、腾讯《王者荣耀：世界》等诸多强势玩家展开正面竞争。

此外，人才流失风险同样不容忽视。据21世纪经济报道，去年6月，一则关于“完美世界最大规模裁员”的消息在网上流传。

报道称，该公司本次裁员人数超千人，重点项目《完美新世界》与《一拳超人：世界》被裁撤。随后，多名内部员工向媒体证实裁员正在进行，营收不佳的游戏项目组首当其冲。亦有消息称，公司两栋大楼已搬空。

后续，完美世界方面向21世纪经济报道回应称，确实有部分产品表现不及预期。为应对挑战，公司主动梳理调整，采取了包括优化资源配置、聚焦核心项目、进行必要的人员优化，以及办公空间集约化等一系列解决方案，让资源更集中在核心优势业务上。

值得注意的是，本月初，完美世界接待了中信资管、信达澳亚基金、华夏基金、Point72、瑞士百达等数十家国内外机构的调研。

就前三季度业绩表现、老游戏运营策略、海外发行进展、电竞业务规划等热点问题，完美世界副总裁兼董事会秘书马骏及证券事业与企业沟通部高级总监与机构进行深入交流。

完美世界表示，公司一方面稳步推进新游戏的研发工作，另一方面高度重视老游戏的长线运营与价值深耕。针对在营游戏，公司通过持续的内容迭代、精细多元的用户运营，保持玩家活跃生态，实现长期稳定运营。

在海外拓展方面，完美世界将依托精品化、多端化产品矩阵，进一步深化全球一体化发展路径。公司发行团队借助《女神异闻录：夜幕魅影》《幻塔》等项目逐步完善年轻化品类的发行体系，提升公司海内外自主发行实力，为后续新品的全球发行提供有效保障。

今年7月，公司原创超自然都市开放世界RPG游戏《异环》已完成国内二测与海外首测，并分别于8月、9月亮相2025德国科隆游戏展与2025日本东京电玩展。目前，该产品新一轮测试正在积极筹备中。

完美世界透露，未来，《异环》将于PC端、移动端、主机端全平台登陆全球，有望进一步深化公司“多端并发、扩展全球”的进程。

在电竞业务上，今年以来，完美世界的流水同比延续增长趋势，持续贡献稳定业绩。

10月19日，由公司主办的2025年反恐精英亚洲邀请赛（CAC2025）在上海圆满落幕。此外，Valve于9月宣布2026年《DOTA2》国际邀请赛将重回上海，而完美世界作为合作方将整合资源筹备赛事。

至于影视业务的经营策略和业务规划，完美世界则强调，公司聚焦“提质减量”策略，严格控制影视剧项目投资风险，结合市场变化，控制影视业务整体投入规模，并加大短剧赛道布局。

值得一提的是，经过多年的积淀，完美世界目前已完成涵盖PC端游、移动游戏、主机游戏、云游戏及小程序游戏的全平台研发体系建设，并将AI工具全面融入研发管线，通过AIGC生产工具的规模化应用，显著提升了研发效率。

例如，完美世界自研的大模型智能体平台，可集成各类私有化部署和商业大模型，具备记忆模块和工具使用能力，可定制各种场景的AI智能体，有效赋能游戏生产环节。

210亿游戏大佬，身家较高点缩水百亿

天眼查显示，完美世界的实际控制人为池宇峰。而他的创业故事，堪称中国互联网行业的一个传奇。

公开资料显示，池宇峰1971年出生于湖北襄阳，曾就读于清华大学化学系。在清华大学男生宿舍与同学们畅谈理想时，池宇峰曾毫不掩饰地表达了自己渴望用一生去打造一家世界级企业的宏愿。

1994年，池宇峰南下深圳创业，从组装电脑做起。凭借过硬的技术，其很快成为深圳最大的电脑组装商之一。

不过，池宇峰并未满足于此，他深知卖电脑无法支撑起他打造世界级企业的远大梦想，于是他在1996年创办北京洪恩教育科技股份有限公司，并陆续推出点读笔、有声读物、洪恩故事机等产品。

2004年，池宇峰再次展现出其卓越的商业眼光和战略决策能力，毅然决定进军网络游戏市场，创办完美世界。

凭借对游戏行业的深刻理解和精准把握，完美世界成功打造出《完美世界》《武林外传》《诛仙》等多款爆款游戏，引领国内网络游戏市场的潮流。

2006年，完美世界开启全球化发展。次年7月，成立仅三年时间的完美世界，成功登陆美国纳斯达克。

在游戏行业崭露头角后，领略到游戏与影视IP融合巨大潜力的池宇峰又进军影视行业。2008年，池宇峰创立完美世界影视，先后推出《钢的琴》《非常完美》《失恋33天》《北京青年》等影视作品。

2014年12月，完美影视借壳金磊股份登陆A股市场，后将股票名称改为完美环球。2015年，完美世界从纳斯达克退市。次年，池宇峰将游戏业务注入上市公司，并再次更名为完美世界。

雷达财经注意到，凭借一手创办的完美世界，池宇峰频频登上各大富豪榜，并借此成为商界瞩目的焦点。

2020年，他在《胡润百富榜》上的身家高达315亿元，创下了个人登上该榜单以来的财富最高纪录。

然而，市场风云变幻莫测。在最新揭晓的《2025胡润百富榜》中，池宇峰以210亿元的身家位列第297位，较巅峰时期缩水了105亿元。

值得一提的是，尽管公司近年业绩承压，但完美世界仍坚持高分红政策。同花顺iFind数据显示，截至目前，完美世界共计现金分红13次，累计现金分红金额达55.43亿元。

其中，2021年完美世界的归母净利润虽仅为3.69亿元，但现金分红总额却高达22.9亿元，分红率高达620%。作为公司的实际控制人，池宇峰无疑可通过分红收获颇为可观的收益。

有关完美世界的后续发展，雷达财经将持续关注。