雅诗兰黛要卖收购的首个亚洲美妆？

雅诗兰黛的“瘦身”还在继续。

作者|t t

责编|Lucky

来源|聚美丽

头部美妆集团的优化组合策略还在持续进行中，聚美丽观察到，有不少国际美妆巨头在优化旗下韩妆品牌矩阵。继欧莱雅集团关停Gowoonsesang Cosmetics相关业务(关停旗下韩国纯素品牌Vivid Draw、韩国彩妆品牌Healus)，专注韩国护肤品牌Dr.G品牌后，雅诗兰黛也被爆出售旗下部分韩国品牌。

昨日(11月27日)，据外媒Global Cosmetics News相关报道显示，援引Axios消息人士透露，作为更广泛优化产品组合的一部分，雅诗兰黛正在考虑出售其韩妆品牌Dr.Jart+蒂佳婷(下文统称：蒂佳婷)。

△截图自Global Cosmetics News

收购6年后卖子？曾花费超78亿购入

上述消息人士称，该品牌预计2025年将创造约1.5亿美元(人民币约10.61亿元)的收入，但是该收入远低于收购时预期的5亿美元(人民币约35.37亿元)净销售额。

另外，新闻稿显示，本次评审是在对雅诗兰黛品牌组合及其在数年品类表现不佳后，逐步重建利润和简化运营的持续审视之后进行的。

回顾其发展历程来看，蒂佳婷曾作为韩国明星品牌引起热潮，到如今业绩受挫遇冷，进入美妆巨头待售名单，不免令人唏嘘。

公开资料显示，蒂佳婷成立于2005年，作为韩国知名药妆品牌的代表之一，早期凭借“医美后可用”的精准定位和创新产品迅速打开市场。

△图为蓝色药丸面膜 图源蒂佳婷公众号

其曾以“蓝色药丸面膜”风靡韩国免税，并凭借BB霜的热销，品牌化妆品出口规模大幅扩大。2013年，蒂佳婷正式进入中国市场，并入驻全国各大丝芙兰门店及官网。此外，在2024年，蒂佳婷正式入驻屈臣氏。

△图为蒂佳婷BB霜 图源蒂佳婷公众号

聚美丽往期报道显示，2015年雅诗兰黛收购了蒂佳婷母公司Have & Be三分之一股份，彼时，蒂佳婷年度销售额为863亿韩元(人民币约4.15亿元)。仅过三年(2018年时)，蒂佳婷的年度销售额翻了五倍多至4898亿韩元(人民币约23.56亿元)。

在2019年，雅诗兰黛宣布以11亿美元(人民币约77.8亿元)进一步收购其母公司Have & Be的剩余股权，实现对蒂佳婷的全资控股，这也使得蒂佳婷成为雅诗兰黛旗下首个收购的亚洲美妆品牌。

被收购一年后，在雅诗兰黛整体业绩表现不佳的情况下，蒂佳婷仍做出了小幅贡献。据雅诗兰黛财报显示，2020财年上半年蒂佳婷为护肤净销售额的增长贡献了约1％。

但是从2022年开始，蒂佳婷颓势凸显，开始了它的下坡路。

根据韩国金融监管局相关数据披露，蒂佳婷母公司Have & Be报告称，2024财年(2023年7月-2024年6月)销售额为2329亿韩元(人民币约11.2亿元)，较去年同期下降了30%。同时录得144亿韩元(人民币约0.69亿元)的营业亏损，值得注意的是，这是其10年来首次出现营业赤字。此外，净亏损为106亿韩元(人民币约0.51亿元)。同时雅诗兰黛在2024财年下半年财报中也表示，蒂佳婷净销售额下跌。

从上述蒂佳婷的发展历程中也可以看到，业绩表现不佳或许是雅诗兰黛选择将其出售的主要原因。

多次被曝卖子，谁拖累了雅诗兰黛？

值得注意的是，这并非雅诗兰黛首次被曝出售品牌。如下图所示，Too Faced与Smashbox两个品牌同样在今年均被曝出出售的消息。

据外媒Axios Pro相关报道显示，今年10月，雅诗兰黛以14.5亿美元(人民币约102.59亿元)收购的彩妆品牌Too Faced，也在寻求出售。

与蒂佳婷一样，近年来Too Faced的业绩频频出现下滑，营业利润甚至呈现亏损状态。在2025财年第一季度(2024年7-9月)，财报显示，Too Faced品牌销售额出现下滑，在美洲地区表现稍显乏力。2025财年最新的财报中，雅诗兰黛的彩妆业务下跌6%，营业利润亏损4.41亿美元(人民币约31.43亿元)，据财报披露，同样是因受到Too Faced唇部和眼部产品子类别销量下滑影响。

上述可以看到，因为雅诗兰黛收购这三个品牌的时间均较早，彼时尚未受到全球经济下滑的影响，购入蒂佳婷与Too Faced的金额均在10亿美元(人民币约70.75亿元)之上。

但是由于近些年整体经济发展下行，雅诗兰黛本身发展疲软，从企业自身层面考虑，剥离这些表现不佳的品牌，也许是实现企业长期发展的必经之路。

整体看雅诗兰黛近五个季度的业绩表现，其净销售额连续四个季度下跌，甚至出现双位数下滑。在最新的2026财年Q1业绩中，净销售额才开始实现4%的增长，为34.81亿美元(人民币约246.29亿元)。

同时，净利润也多次呈现亏损。2025财年Q2甚至暴跌289%，亏损了5.90亿美元(人民币约41.74亿元)。

在持续的业绩压力下，雅诗兰黛内部也在加速进行业务结构的优化调整。今年年初，雅诗兰黛新任CEOStéphane de La Favererie主导推出了“重塑美妆新境”战略，进行全新的组织架构和高管团队建设。9月，雅诗兰黛完成其全新执行管理团队的组建。

如今，在外媒频频爆出雅诗兰黛出售品牌的消息背后，或许也意味着其后续会将重心转向产品组合，剥离那些表现不佳的资产。而雅诗兰黛最新财报中业绩的回暖，也印证了其一系列举措的有效。

由于不确定的市场环境，相信在当下以及未来较长的一段时间里，这种聚焦核心、提升效率的“大洗牌”，或将会是多数美妆集团的选择。

注：文中汇率换算：1韩元≈0.0048元人民币，1美元≈7.0753元人民币

消息来源：雅诗兰黛官网、Global Cosmetics News、Axios Pro

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