A股缩量震荡收涨：4122股收涨，两市成交15858亿元

A股三大股指11月28日集体小幅低开。盘初探底后，快速拉升转涨。午后沪指震荡上行，深市窄幅震荡。

从盘面上看，福建板块午后涨势扩大，锂电池产业链全线反弹，商业航天概念午后回升；银行、医药股逆势飘绿。市场全天成交不足1.6万亿元，创8月4日以来新低。

至收盘，上证综指涨0.34%，报3888.6点；科创50指数涨1.25%，报1327.15点；深证成指涨0.85%，报12984.08点；创业板指涨0.7%，报3052.59点。

Wind统计显示，两市及北交所共4122只股票上涨，1187只股票下跌，平盘有139只股票。

沪深两市成交总额15858亿元，较前一交易日的17098亿元减少1240亿元。其中，沪市成交6458亿元，比上一交易日6985亿元减少527亿元，深市成交9400亿元。

据大智慧VIP，两市及北交所共有98只股票涨幅在9%以上，8只股票跌幅在9%以上。

锂矿上涨，银行下跌

在板块方面，锂矿大幅上涨，大中矿业（001203）涨停，盛新锂能（002240）、雅化集团（002497）等涨超6%，金圆股份（000546）、国城矿业（000688）、科达制造（600499）、中矿资源（002738）等涨超4%。中信证券研报认为，2025年第三季度海外锂矿产量环比持平，反映出在前三季度锂价低迷背景下，海外矿企增产积极性减弱。尽管锂价在2025年第三季度回暖，但海外矿企反馈缓慢。南美盐湖提锂企业2025年第三季度经营显著改善，且对2025年第四季度展望保持乐观。研报预计在储能电池需求持续强劲的拉动下，锂产业链有望延续去库态势，锂价或超预期上涨，上调锂价预测区间上限至12万元/吨，建议关注在锂价反弹过程中的低成本标的以及具有资源端增产预期的公司。

钢铁股领涨两市，武进不锈（603878）涨停，常宝股份（002478）、海南矿业（601969）、三钢闽光（002110）等涨超3%，钒钛股份（000629）、宝地矿业（601121）、首钢股份（000959）等涨超2%。

农林牧渔涨幅居前，平潭发展（000592）涨停，神农种业（300189）、海南橡胶（601118）等涨超8%，福建金森（002679）、粤海饲料（001313）等涨超4%。

银行股逆市下挫，邮储银行（601658）、中国银行（601988）、交通银行（601328）、无锡银行（600908）、上海银行（601229）、兴业银行（601166）等跌超1%。

煤炭股跌幅靠前，新大洲A（000571）、陕西煤业（601225）、中煤能源（601898）等跌超1%。

美容护理表现不佳，敷尔佳（301371）、豪悦护理（605009）、华熙生物（688363）等跌超1%，爱美客（300896）、百亚股份（003006）、贝泰妮（300957）等跌幅靠前。

成交量不能有效放大，谨防再度反复

财信证券认为，在风格层面上，当日市场主要以小微盘股带动，而前一个交易日主要以大容量趋势票带动，反映出本轮反弹过程中，盘面特征仍是以高低切换下的轮动为主。短期内，继续等待放量长阳或者其他明确的回暖信号出现。预计12月中旬左右，随着机构资金重新布局明年方向、美联储降息靴子落地。届时A股市场将迎来新一轮做多窗口期。

东吴证券认为，从资金面上来看，近期流动性受美联储降息预期的反复变化。因此，近期要控制好仓位，如果成交量不能有效放大，则要谨防反弹后依旧有再度反复的走势。

国海证券全球策略首席胡国鹏表示，2026年股市有望进入估值与业绩双轮驱动的牛市第三阶段，估值驱动源于流动性宽裕及中美互动频繁，业绩驱动则源于中美经济有望实现共振。行业层面，他建议重点关注AI、机器人、创新药等新兴领域，同时关注有色金属、化工、机械等顺周期资产。

兴业证券发布研究报告称，11月26日，美元兑离岸人民币汇率升破7.08，创去年10月14日以来新高，较4月“对等关税”时期的低点7.43已累计升值近5%。展望2026年，人民币升值依然具备坚实支撑。当前来看，伴随着中国新旧动能加速转换，外资对中国资产的审美也在发生深刻变化。25Q3北向资金配置比例居前行业主要集中在电力设备、电子、医药、银行、食饮、机械，25Q3环比配置比例提升较大的行业包括电子、电力设备、有色金属、机械设备、通信。

东莞证券研报表示，2025年A股市场在震荡中逐步修复，整体趋势已明显转暖，市场信心持续回升，技术形态保持强势。不过连续多月反弹后，特别是沪指在4000点之后，短线获利盘压力有所加大，需注意技术层面的反复波动，但中期来看，“十五五”规划政策指引、资本市场政策演绎、利率下行背景下的资产配置、资金面动向等均对市场构成积极影响，市场整体仍处于方兴未艾的修复阶段，风险偏好稳步提升的势头未变。