苏大教授出手5.1亿！收购了一家估值10亿的常州企业

文|创客公社 江榆洁

5.1亿元！苏大教授买了一家估值10亿的常州企业！

前不久，江苏苏州激光直写光刻机上市公司苏州苏大维格科技集团股份有限公司（以下简称“苏大维格”）的一纸公告引发市场瞩目——

拟以自有或自筹资金5.1亿元收购江苏半导体光掩模缺陷检测设备企业常州维普51%股权，此次交易完成后，常州维普成为公司控股子公司，纳入苏大维格合并报表范围。

苏大维格成立于2001年，2012年在创业板上市，是微纳光制造领域的开拓者，致力于微纳光学与柔性制造基础方法与高端装备、材料与器件研究。

就在上个月，10月29日，根据工信部统一部署，省工业和信息化厅对拟认定的第九批制造业单项冠军企业名单进行公示，苏大维格成功上榜，如今公示期已过。

据了解，苏大维格已连续4年（2021-2024 年）深陷亏损困境，而此次收购的常州维普今年前10月刚刚盈利超5100万元，这笔交易或许是苏大维格“逆境突围”的关键落子。

这场收购案的背后，更是苏大维格创始人陈林森20多年坚守与布局的缩影。

苏大教授创业

把公司送上市

苏大维格创始人陈林森的故事，要从1978年开始说起。

那一年，全国性高考正式恢复，17岁的陈林森顺利考上本科。

面对学科抉择时，“学好数理化，走遍天下都不怕”这句口号深深刻在他们这代人的心头。于是，怀揣着科学报国的理想，他选择了物理专业。

后来，他考上苏州大学光学专业硕士。研二时，还参与了当时苏州大学的一项重大科研项目——模压全息制版技术的科研攻关。

凭借优异表现，毕业后陈林森顺理成章地留校任教。

执教期间，陈林森始终为科研工作奔走，一次赴美国卡耐基梅隆大学电子与计算机工程系访问期间，他深刻体会到国内外科技创新的差距，尤其是装备平台和机制体制方面，彼时起他就立志要打破科技创新的壁垒。

1998年，陈林森成功地把研究工作和成果应用到激光图像和激光防伪行业。2000年，陈林森的激光技术更是闪耀在世界舞台——悉尼奥运会上，中国运动员及工作人员胸前佩戴的激光防伪胸卡，运用的正是他的技术。

2001年，他更是带领苏州大学光电学院一批青年人才，以“宽幅激光3D图像光刻直写系统”核心技术创办苏大维格。

自此，陈林森从“科学家”转身成为“企业家”。

他曾坦言，创业前三年很困难，需要资金、凝聚人才、开拓市场以及规范管理。但在他的带领下，苏大维格逐步攻克难题，并走上了快速发展之路。

2002年，苏大维格研制出定向光变色膜制造技术，并成功应用于第二代身份证、驾驶证、行驶证等国家级法律证卡；获国家科技进步二等奖。

2007年，建立镭射转移膜产线，研制成功HoloScanV MicroLab等光刻系统；获江苏省科学进步一等奖。

2008年，UV光学膜研制成功，建立其大尺寸光学转印产线，技术成功应用于北京奥运会邮票。

2012年，公司在深交所创业板上市。

如今，苏大维格在高端装备、新型显示、消费电子、功能材料等赛道精耕细作，实现“理论设计-装备研发-产品制造”全链条自主可控，并已建有国家级、省级工程中心，省级企业重点实验室等创新平台，同时也是国家“2011计划”创新中心分中心。

战略转型

收购背后的深层逻辑

苏大维格此次收购常州维普，在资本市场上备受争议，但其实是一场深思熟虑的战略布局。

先来看看常州维普是什么情况？

常州维普成立于2019年，是江苏省专精特新“小巨人”企业。主营产品为光掩模缺陷检测设备（收入主要构成）和晶圆缺陷检测设备的研发、生产和销售，两者均属于半导体量检测的核心设备。

常州维普是国内极少数在半导体光掩模缺陷检测设备领域已实现规模化量产的企业，其技术、产品和核心算法系正向自研开发，拥有自主知识产权，主要核心零部件实现了国产化和自主可控。

值得一提的是，其产品已进入国内头部晶圆厂和国内外头部掩膜版厂商的量产线。

根据常州维普2025年1至10月未经审计的财务数据，公司期内实现营业收入超1.14亿元，净利润超5100万元，经营活动现金流超5500万元。截至10月底，公司在手订单约2.5亿元，合同负债超1亿元，账上货币资金及银行理财约1.4亿元，有息负债约800万元。

引人关注的是，常州维普创始股东们共同作出了三年（2025-2027年）累计不低于2.4亿元的业绩承诺。这一目标远超其2024年1555万元的全年净利。

据公告披露，经收益法评估，常州维普股东全部权益价值评估值为9.98亿元，较其7349.26万元的账面所有者权益增值约9.25亿元，增值率高达1257.96%。

如此高溢价的收购，其实也并非苏大维格的首次尝试。

此前，2016年苏大维格以6.94亿元收购常州华日升反光材料有限公司全部股权，然后标的公司在5年业绩承诺期后迅速 “变脸”，由此产生的4.65亿元商誉成为苏大维格后续亏损重要原因。

对于此前的连续亏损，苏大维格人员解释主要源于历史并购产生的商誉及资产减值，并称“商誉风险现已基本释放完毕”。

有过高溢价收购翻车的前车之鉴，苏大维格依然坚定选择苏州维普，究竟为何？

苏大维格对外表示，此次收购的核心考量在于“协同效应”。

在技术层面，双方各具优势——苏大维格在光学系统、精密运动控制平台上有较深的技术积累，常州维普则在核心算法、软件系统、电气电控系统等方面有技术优势和量产经验。

二者技术融合将加速推动直写光刻技术与缺陷检测设备的共同迭代升级，提高产品竞争力。

在客户群体层面，高度重叠是另一大优势。收购常州维普，利用其现有客户资源，有利于大大减少公司的客户开发成本和产品验证周期。

眼下对苏大维格而言，收购常州维普是一场不能轻易输的战役。赢了，或许就能在半导体设备国产化的浪潮中占据一席之地；输了，则可能陷入更深的经营困境。

苏大维格的处境，也放佛当年陈林森从科学家到企业家的转型——科技创新不仅需要实验室里的突破，更需要市场中的勇敢一跃。

在中国大陆已成为全球最大半导体设备市场的背景下，量检测设备的国产化率仍不足5%，而光掩模缺陷检测环节的国产化率更是低于3%，任何进步都值得期待。

毕竟，中国半导体产业的崛起，正是由这一个个看似微小的突破累积而成。

这条路注定漫长，但起点，往往就藏在像今天这样的战略抉择中。

文 章素 材来源：

芯东西：《5.1亿！江苏半导体设备企业被收购》

大丰融媒：《橄榄树|| 追光者陈林森》

江苏省科协：《【最美科技工作者】陈林森：驰而不息，引领微纳光制造走向世界》

苏大维格：《喜报| 苏大维格入围国家制造业单项冠军！》

界面新闻：《苏大维格1260%超高溢价收购半导体资产，连续亏损“背水一战”》

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