川西探获超级金矿，紫金矿业持股23.8%

11月26日，央视新闻报道称，“四川省松潘县东北寨金矿床勘探”项目通过四川省矿产资源储量评审中心评审。评审结果显示，该矿本次新增金资源量28.24吨，累计资源量达81.06吨，平均品位3.75克/吨，成为四川省迄今资源量最大的金矿。

若以11月27日上海黄金交易所收盘价943.98元/克计算，该矿黄金资源的理论市场价值高达765.31亿元。较前一日金价测算的762.78亿元，单日增值约2.53亿元，凸显金价波动对资源价值的直接影响。

四川省自然资源厅相关负责人介绍，东北寨金矿床的探获改变了全省金矿勘查开发传统格局，为打造川西地区金矿战略基地提供了资源保障，大力提升了四川在全国金矿领域的战略地位，也为我国同类型矿床勘查提供了重要经验和示范。

提前锁定优质资源，紫金矿业位列第二股东

这一超级金矿的背后，是资本的早期卡位。据四川省自然资源厅公示，松潘县紫金工贸有限责任公司以7420万元购得四川省松潘县东北寨金矿床勘探探矿权。另一份文件中显示，四川省松潘县东北寨金矿床勘探，探矿权人为松潘县紫金工贸有限责任公司，勘查面积为4.8605平方公里，证书有效期限起止为2023年8月9日至2028年8月9日。

天眼查数据显示，该公司注册资本1.8亿元，股权结构呈现多元化分布：阿坝州国鑫矿产资源开发有限公司持股30%，上市公司紫金矿业（601899.SH）以23.8%持股位列第二大股东，云南经纬矿业投资有限公司与四川省地质矿产勘查开发局川西北地质队各持股23.1%。

作为全球黄金行业龙头企业，紫金矿业通过参股方式锁定国内优质资源，这与公司“在矿业繁荣时期加大自主勘探力度”的战略高度契合。按持股比例测算，紫金矿业间接掌控约19.3吨黄金权益资源量，为其中长期产量目标提供了重要支撑。

冲刺2028年百吨产金目标

东北寨金矿的突破，与紫金矿业近期在全球黄金领域的密集布局形成呼应。根据公司规划，其矿产金产量目标明确：2025年达85吨，2028年冲刺100–110吨。为实现这一目标，公司采取“自主勘查与并购双轮驱动”策略。

紫金矿业表示，在金价已实现大幅上涨的背景下，通过进一步的资源勘查、采选技术经济重新评价，可利用的资源储量有望大幅增长，矿山服务年限和黄金产量有进一步提升潜力，对实现集团黄金产量规划目标将发挥积极作用。

2025年以来，紫金矿业已启动两宗重大跨国收购。在非洲市场，公司通过境外全资子公司收购纽蒙特旗下加纳Akyem金矿100%权益。该矿山位于世界主要黄金成矿带，采用露天开采模式，选厂设计处理能力850万吨/年，2023年实现销售收入5.74亿美元、净利润1.28亿美元，2021-2024年黄金产量累计达40.6吨。

在中亚市场，控股子公司紫金黄金国际通过全资子公司收购哈萨克斯坦Raygorodok（RG）金矿100%权益。截至2025年6月30日，RG金矿项目保有资源量：控制+推断级别矿石量2.08亿吨，金平均品位1.0克/吨，金金属量197.4吨；RG金矿保有储量：矿石量9700万吨，金平均品位0.9克/吨，金金属量87吨。

紫金矿业介绍，RG金矿位于哈萨克斯坦黄金成矿带，资源量较大，为大型在产露天矿山，服务期限长，基础设施完善，项目选矿工艺成熟，综合成本较低，盈利能力较强，并购当年即可为公司贡献产量和利润，预期投资回报期短，经济效益良好。RG金矿2023-2024年年均产金约6吨，目前生产运营正常且仍有进一步提升空间，有望显著支撑公司2028年矿产金100-110吨的规划目标。

值得注意的是，承担RG金矿收购的紫金黄金国际（02259.HK）已于2025年9月30日在港交所主板上市。作为紫金矿业分拆的黄金专营平台，紫金矿业仍持股86.70%。据招股书披露，该公司黄金储量与产量分列全球第9和第11位，2022–2024年产量与净利润复合年增长率分别达21.4%与61.9%。RG金矿交割后，紫金黄金国际在产矿山增至9座。

当前黄金市场的强势表现，为紫金矿业的布局提供了有利环境。年内国际金价与国内金价同步走强，叠加公司资源储备的快速扩张，行业机构普遍看好其长期发展。天风证券指出，紫金矿业通过连续收购海外在产黄金矿山，资源储备规模持续扩大，为长期产量提升与产能扩张打开明确空间；在铜、金等主营产品量价齐升的背景下，公司盈利有望实现长期抬升。

紫金矿业管理层在三季度业绩说明会上表示，公司将进一步关注金、铜项目并购机会，在矿业繁荣时期加大自主勘探力度，通过自主勘查和并购实现保有资源储量显著提升。

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