北京
来源：华尔街情报圈
美国股市连续四个交易日上涨，标普500指数出现今年最强的一波四日行情。
但昨晚有两个小细节值得注意：
1）21:30公布的数据显示，美国上周初请失业救济人数降至7个月低点，远低于市场预期——这是市场在加大对美联储12月降息预期押注后，第一次遇到了一块“不配合剧情”的数据。
该数据公布后，金价自日内高点一度下跌逾30美元，美元指数则升至日内新高。不过，收盘我们看到黄金神奇般上涨，而美元以下跌作收——这是因为出现了第二件事——英国预算案内容遭提前泄露。
2）英国官方预算监督机构在财政大臣里夫斯演讲前误发的分析称，她将关键财政缓冲从3月的99亿英镑扩大至220亿英镑（同时推出了 298 亿英镑的新税项抵消），创下英国自2022年3月以来财政计划的最高纪录（远超市场预期的150亿英镑）。
消息一出，全球市场随即震荡。
里夫斯把财政“安全垫”从原来的水平拉高到220亿英镑，但又用 接近300亿英镑的新税来“买单”。这给市场释放了两个关键信号：
· 第一，英国不会因为扩张财政而增加债务风险，不像以前那种“先大撒币再补窟窿”。英国国债被认为更安全，英镑也跟着涨。
· 第二，可信的财政纪律，令投资者信心回流英镑资产。资金买英镑、买英国国债，英镑自然走强。
所以，昨晚的市场逻辑是：英镑走强，令美元走弱，进而推动黄金上涨，也顺势给美股添一把火。英国国债走强，带动美国国债上涨。就这么一环扣一环，是一场“英镑主导的全球联动行情”。
这类“财政稳、英镑涨、美元弱”的事件带来的只是“一日行情”，但方向上强化了一个趋势——全球风险偏好回升。市场现在处在一种“只要没有坏消息，就是好消息；有一点好消息，就是大好消息”的情绪中。
但昨晚初请失业金数据也给市场提了一个醒（当数据突然变好一点时，市场瞬间就慌）：市场太自满了，经济数据并不支持“快速、大幅降息”。12月降息预期从何而来？不是数据，是美联储当了一次“灭火队”，美联储又被市场绑架了。这就是未来市场波动的冲突来源。
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