年化派息10%，好猛的派息基金

最近几天比较忙，约的咨询也很多，没怎么更新文章。

前天在香港和野村投资的朋友交流，对一个优秀的产品有了更深入的理解。越往里看，越能确认它是个好东西。今天和大家分享下。

具体产品名字不说了，我就讲讲它的特点，大家可以感受下，看看有没有吸引力，也可以就当学习一种新的资产类型。

这款产品是一款派息基金，目前派息率有多少呢？

年化9%-10%。

其实严格来说，最近一年的派息率是10%左右。虽然派息率相对稳定，但也有上下波动的可能性，所以我就说的稍微保守一点。

看到这里，你肯定会问，这么高的派息率怎么来的？风险会不会很高呀?

我第一次看到这个产品时也是这样想的。因为常见派息基金的派息率，一般是年化6%-8%左右，霸菱有一款接近9%，达到10%的确实比较少。

但在我详细了解这个产品之后，发现能给到高派息的逻辑是很清晰的，其中的风险也是完全可控的。

做个中短期的配置，拿这个现金流是没什么问题的。

一、

可以看看近期的派息情况，过去几个月，实打实的派息，就是在年化10%左右。

这个并不是预期，而是每个月都能派出来的现金，切实可以拿到的。

就像发工资一样，按月派息，发到账户上，想用随时拿走。

二、

为什么能给到这么高的派息率？

这就跟底层资产有关了。

它的底层资产主要是美元高收益债券。

首先，目前美元高收益债的派息率较高，大概有7.14%左右。

这其实不是特别高的位置，处于平均值往上一点，是个比较舒服的位置，所以接下来也没有大幅降低的预期。

第二，现在美元高收益债的票面价格处于低点，大概是97.8，有上涨的预期，这里还有一个价差收益。

票面价格上涨后的获利，同样会用派息的形式直接给到客户。

所以10%左右的派息收益是两部分相加的，一个是票息率，另外一个就是价差收益。

也就是说，目前能给到这么高派息的直接原因就是：

目前票息率相对高，票面价格涨幅可观。

三、

那么它的风险点在哪里呢？

债券的风险是什么？它不像股票波动很大，不是下跌风险，而是违约风险。

债券本身就是债，我们把本金放到投资公司，投资公司把资金借给各家企业，这些企业会给我们利息，这就是债券的收益来源。但如果某家公司还不了利息了，或者到期还不上本金了，就是违约了。这就是债券最大的风险。

整体上，债券类资产的违约率较低，所以债券类资产相对稳健。最典型的就是美债，它全球固收类资产的锚，评级几乎是最高的。

而美元高收益债的评级相对会低一些，风险会高一点，所以能给到的收益也是更高的。目前10年期美债的派息率是4个点左右，而美元高收益债的派息率能给到7个点。

有风险不是问题，风险是不是可控才是重要的。

怎么判断债券违约风险的高低呢？高收益债的违约率是怎样的呢？

有一个关键指标，就是债券的平均违约率。

美元高收益债，最近25年的平均违约率是2.9%。

那现在是多少呢？0.49%，处于一个历史最低档的水平。

而且接下几年，违约率仍会处于非常低的水平。因为到2028年之前，只有不到12%的高收益债券到期。到期量少，不需要再融资，供给仍然偏低，价格就有支撑；到期量少，也不容易发生大量违约。

违约率低，是一个风险把控的关键点。

还有一个关键点，是债券数量足够多，可以分散风险。

这只基金持债数量超1300只，行业多元，足够分散。

其实结合持债数量和违约率，可以大致计算出有可能违约的公司数量，一年也就六七家，占比非常少，对整体上的收益没多少影响。

四、

派息基金的优势，，派息率比较高，灵活性非常好，没什么锁定期，一般1个交易日就能确认，2-3个交易日就可以退出。

主要的不确定性就是，派息率能持续多久？

这款产品9%-10%的派息率，两三年内大概率可以持续，具体原因上面也讲过了。再保守点，哪怕只持有个一年也非常不错了。

可以说，这么高的派息率是有窗口期的，不会一直持续。

如果收益和派息率真的降低，我们可以选择退出，退出后拿到本金，可以再换其他派息基金，或者做其他配置都是可以的。

五、

野村这家公司，本身是全球最大的基金公司之一，成立时间已经有100年了，本身实力很强。

做这个产品的团队，成立时间也有30多年，专门做高收益债产品的，管理资产有253亿美元。

整体看下来，这只基金的高派息率是有支撑的，风险也是可控的。

六、

有人可能会问，全球大型投资公司，底层资产是债券，派息率又高，这么好的产品，怎么没咋听说呢？

很简单，一个是信息差，另一个是有门槛。

先说信息差。

我们在内地生活，接触到的资产类型太少了，大多数人只知道房子，大A，要么就是保险和银行理财。

香港作为全球金融中心，能买到的优质资产就太多了。少数在香港做配置的朋友，接触更多的可能是保险，港险很好，但除了港险还有很多不同特点的资产，可以综合配置。

再看门槛。

这类派息基金，在私行客户中很流行。香港私人银行的门槛，一般是可投资资产200万美金以上，少数需要1000万美金。很多人够不到的。

比如，在香港做投资移民的客户，3000万港元的门槛，也是很喜欢配置派息基金的。哪怕只放个1000万进去，一年拿个80万、100万的现金派息，不是很香吗？

在我这边做派息基金的配置，门槛没有这么高。几万到几十万美金都可以考虑。

感兴趣的朋友可以加微信聊聊。

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