Mhy20251126油脂晚评：马棕油底部渐现？

来源：市场资讯

（来源：南京玛合雅）

一、【市场关注】

1、据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚11月1-20日棕榈油产量预估增加3.24%，其中马来半岛增加3.3%，婆罗洲增加3.17%，沙巴增加2.65%，沙捞越增加4.49%。

2、AmSpec：马来西亚11月1-25日棕榈油出口量为987978吨，较上月同期出口的1182216吨减少16.4%。

ITS：马来西亚11月1-25日棕榈油出口量为1,041,935吨，较上月同期出口的1,283,814吨减少18.8%。

3、SAGyP：阿根廷农牧渔业国秘处公布的数据显示，阿根廷10月大豆压榨量为4,036,171吨，豆油产量为794,211吨，豆粕产量为2,976,944吨。截至2025年11月1日，阿根廷工厂大豆库存为2,798,823吨；豆油库存为296,624吨；豆粕库存为1,050,328吨。

4、据Mysteel调研显示，截至2025年11月21日，全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为222.40万吨，较上周增加0.10万吨，涨幅0.04%；同比去年同期上涨25.30万吨，涨幅12.84%。

全国重点地区豆油商业库存117.99万吨，环比上周增加3.14万吨，增幅2.73%。同比增加11.40万吨，涨幅10.70%。

全国重点地区棕榈油商业库存66.71万吨，环比上周增加1.39万吨，增幅2.13%；同比去年50.79万吨增加15.92万吨，增幅31.34%。

沿海地区主要油厂菜油库存1.25万吨，较上周下跌0.83万吨；华东地区菜油库存36.45万吨，较上周下跌3.60万吨；全国主要地区菜油库存总计37.7万吨，较上周下跌4.43万吨。

5、Anec：巴西11月大豆出口量料触及440万吨，上周预测为471万吨。巴西11月豆粕出口量料为250万吨，上周预测为268万吨。

注：其他关于大豆与豆粕资讯可看公众号第一篇《豆粕晚评》

二、【每日豆油现货报价】

三、【今日复盘】

尽管今日数据显示马棕油本月产量预估增加3.24%且出口环比大幅下降，但在宏观层面相对稳定的情况下，市场已提前交易本月累库预期，促使盘面迎来反弹。预计下月高产季结束，未来产量预计缩减，当前价格是否已触及阶段性底部？