生意社：11月不锈钢弱势下跌

生意社11月26日讯

　　据生意社价格监测，11月不锈钢价格小幅下跌。截止11月末，不锈钢现货价格11441.67元/吨，较月初的11866元/吨下跌3.58%，同比下跌8.05%。

　　不锈钢年度价格对比图

　　通过生意社近三年的不锈钢年度价格对比图显示，12月份不锈钢价格基本都下跌。

　　供需面

　　原料端：

　　镍铁：本月镍铁市场经历了显著下跌。根据市场数据，11月高镍铁价格持续走低，到月末青山集团高镍铁招标价已降至880元/镍（到厂含税），环比下跌65元/镍，这一价格已跌破历史新低。

　　铬铁：11月高碳铬铁市场同样承压运行。北方主产区的高碳铬铁出厂报价已下调至8000-8100元/50基吨。本月高碳铬铁产量预计继续增长，新增产能陆续释放叠加现有产能维持高位运行，市场供应压力持续加大。

　　供应端：11月国内不锈钢厂粗钢排产呈现小幅回落态势，但整体供应压力依然不容忽视。2025年11月不锈钢厂粗钢排产总量为345.51万吨，月环比减少1.67%，但同比仍增加4.12%。虽然钢厂面临利润薄弱甚至亏损的困境，部分厂家推进检修与减产计划，但不锈钢生产的弹性特征依然存在，整体供应调整幅度有限。

　　需求端：11月处于传统旺季的尾声，不锈钢需求韧性逐步衰减，呈现"供强需弱"格局。终端需求，家电、建筑装饰、部分制品出口等不锈钢主要消费领域表现平淡，难以形成趋势性上行驱动。市场成交走弱，下游多选择谨慎观望，入市采买也多按需小量采购，备库意愿不高。

　库存端：由于需求恢复缓慢，供应压力不减，11月不锈钢社会库存持续累积。截至2025年11月20日，全国主流市场不锈钢社会总库存达107.17万吨，周环比增0.11%，实现了"四连增"。

　　不锈钢库存

　　11月不锈钢库存小幅上涨。截止月底，不锈钢库存合计107.17万吨，较上周下跌3.65%。

　　综上所述：11月份不锈钢市场整体呈小幅下跌走势。原料端价格整体呈压，供应端排产有所减少，需求端较弱。12月，随着冬季深入，下游需求将进一步萎缩。冬储博弈将逐步展开。届时贸易商将逐步启动被动冬储，以缓解钢厂的资金与库存压力。这一季节性逻辑可能为市场带来一定支撑。总体来说，12月份，在无超预期利好出现前，不锈钢价格上行空间有限；而下方则因成本支撑及冬储需求，下行压力也相对可控。

【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C
K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。