极米科技：智能投影龙头的守成与破局

【摘要】作为中国智能投影行业的开创者与长期领跑者，在开创"智能微投"这一百亿级新市场后，极米科技如今深陷技术路线分化、市场竞争白热化与增长放缓的三重困境。

当前，极米构建的全价位产品矩阵在存量竞争时代显露出资源分散与产品同质化的“平庸化”陷阱。2024年上半年，在8000元以上高端市场，极米份额被海信Vidda以超36%的市占率反超；而在低端市场，单片LCD技术的进化严重分流其Z系列用户。

更深层的挑战在于商业模式的转型乏力。互联网增值服务收入占比长期低于5%，意味着公司仍严重依赖硬件销售，在价格战中缺乏回旋余地，从硬件制造商向场景服务商的转型异常艰难。

面对三色激光技术的高端压制、单片LCD产品的低端冲击和自身结构的转型困境，极米能否在海外拓展、技术抉择与生态构建中找到破局之路，将决定其能否在行业下一发展阶段继续保持领先地位。

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以下是正文：

产品生态：从硬件制造商到场景服务商的艰难转型

极米科技的崛起之路，堪称中国消费电子领域的经典案例。

凭借对“智能微投”这一新品类的精准定义，极米成功将投影仪从专业的办公设备转变为大众消费电子产品，开创了一个百亿级的新市场。

目前，极米已构建起覆盖不同价位与使用场景的三条核心产品线：定位高端的H系列面向高端市场和发烧友人群，是公司技术实力与品牌形象的集中体现；面向大众市场的Z系列承担着维持市场份额的重任，也是竞争最为激烈的价格战区；而代表创新方向的RS系列，则通过引入三色激光与云台等新技术，试图在市场技术前沿建立差异化优势。

这种全价位覆盖的策略，在市场扩张期为公司带来了持续的增长动力，但在行业进入存量竞争阶段后，也导致了资源分散与产品同质化的问题。

这种策略的本质困境在于，当市场从开拓转向守成时，企业有限的研发与营销资源被迫在多条战线分散应对。这不但削弱了在每个价格段打造“爆款”的压强，更因疲于应对不同层面的竞争对手，导致产品定义趋同，最终从“全价位覆盖”异化为“全价位平庸”。

除了上述问题，更为深层次的挑战来自于商业模式的转型。

极米很早就提出了“硬件+软件+内容”的生态构想，其自研的GMUI系统也确实为公司带来了互联网增值服务收入。然而，与智能手机行业的iOS或安卓生态相比，智能投影的操作系统尚未形成强大的用户粘性与生态壁垒。

根据极米2024年年度财报数据显示，互联网增值服务在极米总收入中的占比长期低于5%，这意味着公司绝大部分收入仍依赖于硬件销售。这种收入结构使得极米在面对价格战时缺乏足够的回旋余地，也难以通过软件生态构建差异化的竞争壁垒。

图片来源：极米年报

在研发投入方面，极米正经历从“整合创新”到“源头创新”的艰难转变。公司早期成功很大程度上源于出色的产品定义与供应链整合能力，但在行业竞争进入深水区的今天，底层技术的重要性日益凸显。

近年来，极米不断增加研发投入，重点布局自研光机、画质引擎等核心技术，试图摆脱对上游供应商的过度依赖。然而，与华为、小米等跨界巨头相比，极米在技术储备、产业链掌控、人才浓度等方面仍存在差距，这使其在长期技术竞争中面临不小压力。

行业竞争：红海市场中的多维战争

智能投影行业已从蓝海市场转变为血腥的红海战场，极米面临着来自不同维度、不同层面的全方位竞争。

从行业发展的角度来看，技术路线的分化是当前最显著的特征，每个企业都需要找寻最具市场竞争力的方案。

在高端市场，三色激光技术正在重塑竞争格局。以海信Vidda、坚果为代表的品牌，凭借三色激光在色彩表现上的先天优势，不断蚕食着极米在高端市场的份额。

据洛图科技（Lotoo）《2024 年中国智能投影市场报告》显示，2024 年上半年 8000 元以上高端市场中，海信 Vidda 凭借三色激光产品拿下36.1%的份额，高居第一，而极米同期高端市场份额的份额为28.2%，核心用户被三色激光产品分流明显。尽管极米通过混光技术路线予以回应，但在市场营销与技术话语权的争夺中仍处于守势。

在低端市场，单片LCD技术的持续进化则带来了另一种威胁。许多品牌将投影仪价格下探至数百元级别，虽然画质与寿命存在明显短板，但对于价格敏感的入门级用户具有强大吸引力，严重分流了极米Z系列的目标客群。

此外，竞争对手类型的多元化，进一步加剧了行业竞争的复杂性。极米不仅要面对爱普生、明基等传统光学巨头在技术公信力上的压制，还要应对小米、当贝等互联网品牌在性价比与生态协同上的挑战，更需警惕海信Vidda等新兴技术派在特定技术路线上的单点突破。

这种“三面受敌”的竞争态势，要求极米必须在技术研发、产品设计、营销渠道等多个层面同时发力，极大地考验着公司的综合实力与资源分配能力。

除了来自竞争对手的挑战，供应链的依赖则是极米面临的另一个亟需突破的结构性难题。

公司主流产品采用的DLP核心技术来自于美国德州仪器，这意味着在核心元器件上极米缺乏议价权，且面临潜在的供应链风险。相比之下，采用LCD路线的竞争对手则无此担忧。虽然极米通过提升自研光机比例来增强供应链自主性，但这一过程需要时间，且产品性能仍需市场检验。

战略出路：在困局中寻找破局点

面对重重挑战，极米的破局之路注定不会平坦。然而，从行业发展趋势与公司自身优势出发，仍存在几条可能的突围路径。

国内智能投影行业已是红海，海外市场的拓展是极米重要的增长机遇。极米科技2024年年报显示，2024 年公司境外营收达 10.86 亿元，同比增长 18.94%，占总营收比例从 2023 年的 27.6% 提升至 31.89%。

目前极米重点开拓欧洲、日本等市场，产品已经进入Best Buy、Sam’s Club、Walmart、茑屋家电、友都八喜等在内的海外零售渠道。其中，海外新品AURA 2、MoGo 3 Pro 获欧洲影音协会EISA（Expert Imaging and Sound Association）大奖，同时在日本综合消费电子大赏VGP 2025 评选中获14项奖项。

虽然极米在日本、欧洲等发达市场已初见成效，但面临的挑战不容小觑。与国内市场不同，海外市场需要更深入的本地化运营、更复杂的渠道管理和更强大的品牌建设。极米需要做好长期投入的准备，避免将出海简单理解为库存消化的渠道。

其次，真正决定极米未来竞争力的，是技术路线的抉择。在当前三色激光与混光技术路线之争尚未明朗的背景下，极米需要展现出足够的技术定力。

一方面，在传统技术应用层面要继续优化混光技术的性能表现，充分发挥其在成本与效果间的平衡优势；另一方面，对于新兴技术要密切关注三色激光技术的进展，做好技术储备与跟进准备。

最后，聚焦用户的业务模式升级，或能成为极米破局的关键一跃。极米需要真正将互联网思维融入产品开发与用户运营中，完成从“硬件交付”到“用户运营”的根本性转变——让软件生态与场景服务成为用户长期依赖的核心价值，而非硬件的附属品。通过深度洞察用户需求，进行场景化创新，构建起超越参数竞争的深层壁垒。

尾声

回顾极米科技的发展历程，从市场颠覆者到行业领跑者，再到今天的守成者，公司每一个阶段都面临着不同的挑战。当前的困境，某种意义上是中国科技企业成长的必经之路——从依靠产品创新打开市场，到凭借综合实力建立可持续的竞争优势。

对于极米而言，最大的风险并非来自外部的竞争压力，而是内部的路径依赖与创新乏力。公司能否在保持现有市场地位的同时，勇敢地打破自身的成功模式，在技术、产品、渠道、生态等多个维度实现全面升级，将决定其能否在智能投影的下一发展阶段继续引领行业。

市场的检验是残酷的，也是公平的。极米的故事，不仅是一家企业的兴衰史，更是中国消费电子产业升级的缩影。其最终的结局，将取决于公司管理层的战略智慧与执行能力，也取决于整个产业链的协同创新与共同进步。

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