编译 | 美对印签证收紧，高端服务业为啥反而流向印度？

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作者|赛卡特·达斯（Saikat Das）、西迪·纳亚克（Siddhi Nayak）、鲁奇· 巴蒂亚（Ruchi Bhatia）、查尼亚蓬·查加罗恩（Chanyaporn Chanjaroen）

编译|杨倩

编译审核| 刘星君

本期编辑|姜心宇

本期审核 |江怡 范家菀

编者按

特朗普政府通过提高签证费用与审查力度收紧H-1B签证政策，促使华尔街金融机构加速将信贷审查、风险分析、金融科技等高端业务向印度全球能力中心转移。文章指出，印度已从廉价劳动力基地转型为深度人才库，高盛、摩根大通等机构在印度雇员规模均超越除美国外的其他地区。作者批判性指出，特朗普的移民政策未能实现保护本土就业的初衷，反而推动高附加值岗位外流，而印度在享受产业升级红利的同时，也面临美国关税政策与地缘政治风险的双重考验。全文通过分析“签证限制-产业转移-人才竞争-政策博弈”的传导链条，揭示全球产业链重构中政策干预与市场力量的角力，对理解国际人才流动与高端服务业格局演变具有现实参考意义。南亚研究通讯特编译此文，供各位读者批判参考。

图源：Corporate Treasurer

投资银行正在班加罗尔和海得拉巴等中心招聘金融专才，这一趋势在H-1B签证政策收紧后预计将加速。

摩根大通正在班加罗尔招聘信贷支持专员，负责核查贷款契约条款违约情况。同在班加罗尔的高盛集团正在招募助理专员，审阅涉及商业地产至游艇等各类资产的贷款文件。在孟买，并购巨头KKR集团正增派人手监控其投资组合公司，而对冲基金千禧管理公司（Millennium Management）则为其衍生品交易团队物色风险分析师。

这股招聘热潮凸显出华尔街对印度枢纽的日益依赖——目前摩根大通在印度雇用了其全球近五分之一的员工。随着美国总统特朗普通过提高签证成本收紧移民政策，这场持续已久的人才争夺战预计将进一步升温，促使更多高精尖金融岗位向印度转移。

知情人士透露，至少有两家美资银行的印度高管正与总部商讨扩容"全球能力中心"的方案，以应对H-1B签证紧缩政策。部分原计划发放美国岗位录用通知的银行，正考虑要么撤销offer，要么在其全球能力中心创设替代职位。

全球银行加速扩张的前景，暴露出特朗普通过对高技术劳工实施紧缩移民政策来保护本土就业的策略存在局限性。根据印度全国软件与服务公司协会和咨询公司Zinnov去年的预测，早在签证政策变动前，这些印度枢纽的就业人数就预计到2030年将激增50%至280万人。随着扩张提速可能引发政治反弹，各方利益博弈正日趋激烈。

Grant Thornton Bharat LLP合伙人艾耶尔（Vivek Ramji Iyer）表示："印度不再仅是拥有廉价劳动力的低成本基地，更是人才储备深厚的市场。但另一方面，全球地缘政治风险如何演变值得关注，特别是特朗普的关税政策可能将全球能力中心置于风口浪尖。"

彭博新闻社就印度全球能力中心议题采访了约十余名银行家、招聘专员及企业高管，所有受访者均要求匿名以讨论内部信息。各银行均拒绝透露其印度中心的雇员数量及扩张计划。

白宫发言人泰勒・罗杰斯（Taylor Rogers）在回应美国银行在印度招聘的邮件中表示："这些银行在无法滥用H-1B签证制度后将业务转移至劳动力更廉价的市场，恰恰证明他们曾利用外籍劳工压低美国人的工资水平。"她补充说，特朗普对H-1B项目的改革对于"践行'美国优先'政策至关重要"。

这些始于1990年代的后台支持中心，如今已演变为全球金融业不可或缺的关键支柱。当低端岗位正向菲律宾等地转移时，班加罗尔、海得拉巴、古尔冈和孟买那些规模庞大的园区里，正驻扎着大批量化分析师、风险分析师、投资及技术人员。全美前六大银行在全球能力中心雇佣约15万人。高盛和摩根士丹利在印度的员工数量更是超过其美国本土以外的任何地区。

知情人士透露，这些枢纽取得的突破性成果包括美国金融机构支持的转账网络Zelle和贝莱德的阿拉丁投资管理平台。另一位知情人士称，高盛为量化交易客户开发了名为Atlas的交易系统，以及名为Janus的大宗商品平台。该人士还表示，高盛位于班加罗尔和海得拉巴的能力中心还研发了专业级生成式AI流程优化产品。高盛与贝莱德均拒绝就这些项目置评。

据知情人士透露，这些技术运营已至关重要到让某欧洲银行得出结论：若印度发生地震等灾难，对其业务造成的冲击将超过总部遭遇同类灾难。

早在签证政策收紧前，跨国企业就持续在印度招兵买马。高盛印度能力中心的员工数量已从2004年班加罗尔初创时的300人增至逾8000人。该行正在当地招募拥有数学、物理或统计学博士或硕士学位的量化工程副总裁。摩根士丹利则需要信贷风险首席行政官。橡树资本于三月在海得拉巴设立第二个印度办公室，并公开招聘高级职位负责资产支持证券投资组合的账目管理。根据印度软件协会报告，全球能力中心的总收入到2030年可能突破1000亿美元。

班加罗尔律师事务所Khaitan & Co.合伙人普拉尚特・拉姆达斯（Prashanth Ramdas）表示："在近期H-1B签证政策变动后，许多在印度设有分支的美国实体需要重新调整其本土技术工人的雇佣策略。印度全球能力中心仍然是颇具吸引力的选择。"

一、美国银行在印度雇员规模

主要金融机构在印度全球能力中心雇佣数千名员工。数据来源：银行及知情人士提供，注：数字为近似值

特朗普政府对签证申请征收10万美元费用的举措——摩根大通首席执行官杰米·戴蒙称其"令所有人措手不及"——可能会增强印度的优势，正如疫情通过展示远程办公潜力为全球能力中心带来的发展机遇。银行高管表示，原本考虑将员工调往美国的公司，现在可能转而选择在印度当地招聘。

招聘公司Selby Jennings北美区主管本・霍季奇（Ben Hodzic）表示："由于新增费用，企业开始质疑那些岗位是否仍属优先考量。"他指出，数学或计算机科学背景要求高的岗位最可能受到影响。

二、平衡之道

美国企业在印度增设此类岗位时正面临微妙平衡。过度扩张可能引发特朗普的反制——他已对印度出口商品加征50%关税。美国国会也在讨论一项提案，拟对本土公司向为美国客户提供服务的外国实体支付的款项征收25%税赋。

尽管新德里部分官员近期暗示印度即将与华盛顿签署贸易协议，但包括工商部长皮尤什·戈亚尔在内的其他官员则释放矛盾信号，称印度不会迫于压力敲定任何协议。特朗普本周表示"将在某个时间点"降低对印度商品的关税。

三、收入增长

印度全球能力中心业务收入预计持续攀升。数据来源：印度全国软件与服务公司协会与Zinnov，注：印度财年截至每年3月31日；2029-30财年数据为990-1050亿美元区间预测。

早在签证政策变动前，全球能力中心就已承担起日益复杂的功能。在这些巨型园区里，员工从事市场运营和数据分析等各项工作，同时提供交易与研究支持。其他人员则参与反洗钱、财务、审计及一系列技术任务。

前高盛高管、现执掌软件服务出口商威普罗公司班加罗尔能力中心部门的桑迪普・达尔（Sandeep Dhar）表示："全球能力中心的新建与扩容需求正在显著增长。"

激烈的人才争夺战正促使企业升级办公福利。摩根士丹利最新的能力中心坐落于孟买一栋50多层的写字楼，占据整整18个楼层，配备带桑拿房和瑜伽室的大型健身房。

威普罗园区。该公司表示其全球能力中心服务需求显著增长。摄影师：Sameer Raichur/班加罗尔

大多数能力中心集中在主要大都市区，不过企业已开始向迈索尔、特里凡得琅等成本更低、基础设施持续完善的小型城市布局。高力国际数据显示，自2021年以来，这些机构已在印度七大城市的租赁面积约达1亿平方英尺，超过曼哈顿办公总面积的五分之一。

第一太平戴维斯印度首席执行官阿努拉格・马图尔（Anurag Mathur）表示，在这些新兴枢纽的推动下，租赁量可能在2025年突破历史高点。

他透露："近半数入驻企业计划在未来五年内开设新的全球能力中心，或扩建现有设施。"

知情人士称，受此蓬勃发展趋势的鼓舞，印度联邦和地方政府正竞相通过税收优惠、补贴和快速审批吸引更多全球能力中心。该人士表示，总理纳伦德拉·莫迪政府计划在明年预算中针对税收和研发等领域提供政策支持。

十月时分，摩根大通与富国银行的办公大楼沿班加罗尔某街道依次排列。摄影师：Sameer Raichur/彭博社

与其他国家相比，印度为大多数职位提供了显著的薪资优势。知情人士透露，在美国银行能力中心的入门级岗位上，工程专业毕业生年薪根据地区不同在30万卢比（3384美元）至80万卢比，而持美国签证的印度籍员工年薪达6万美元，美国本土员工同等岗位年薪则高达12万美元。

一位熟悉情况的人士表示，即使不考虑晋升，印度薪资水平在过去五年也已翻倍。他补充说，在全球能力中心之间跳槽的员工薪资涨幅预计可达15%至25%。

协助跨国企业设立能力中心的Zinnov公司首席执行官纳塔拉詹（Pari Natarajan）在纽约指出，随着部分岗位与美国的薪资差距缩小，愿意赴美工作的印度高级员工数量正在下降。

高盛本月在班加罗尔——该行核心能力中心所在地——晋升了38名董事总经理，晋升数量仅次于纽约和伦敦。

巴克莱银行印度子公司首席执行官普拉莫德・库马尔（Pramod Kumar）表示：“经过数十年发展，印度已成为银行全球能力中心扩张的关键战略要地。“他补充说，这一趋势有望持续加速，“印度全球能力中心在支持银行全球运营方面的商业价值已得到充分验证。”

作者简介：赛卡特·达斯（Saikat Das）、 西迪·纳亚克（Siddhi Nayak）、 鲁奇·巴蒂亚（Ruchi Bhatia） 、查尼亚蓬·查加罗恩（Chanyaporn Chanjaroen），彭博社记者。

本文编译自《彭博社》（Bloomberg News）2025年11月11日文章，原标题为

Trump’s H-1B Visa Crackdown to Accelerate Wall Street’s Expansion in India，

本期编辑：姜心宇

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