时隔11年：榆林再迎“外资500强”

榆林转型升级获得“重量级”认可。

11月6日，全球头部特种化工企业赢创工业集团与榆林高新科创建设集团有限公司签署合作协议，共同建设“榆林赢创融合科创中心”。在我们的观察中，此距榆林上次“外资世界500强”落户的消息已过去11年，且投资项目差异鲜明。

10年之间，“煤城”已生巨变。

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入华超90年：特种化工龙头西北首投

此次投资榆林的赢创工业集团是一家妥妥的特种化工龙头。

作为雄踞化学工业150余年的德国老牌企业，其历史经历过多轮变迁。公司最早可以追溯到1843年法兰克福铸币厂下的化学实验室，其前身之一的德固赛于1873年成立，由此快速发展成为一家大型跨国集团。此后公司分别在1999年与2021年完成两轮合并，2007年被鲁尔（RAG）集团并购后一分为二，赢创工业集团正式成立。

如今的赢创工业集团总部位于德国埃森，并成为全球最好的特种化学品公司之一。现已形成特种添加剂、营养与消费品化学、智能材料、功能材料四大业务部门，公司虽然不生产汽车轮胎、床垫、平板电脑或者动物饲料，但这些终端商品都含有其产品。

赢创工业集团曾连续多年入选《财富》全球500强企业，2011年以2.15亿美元营收及972.2万美元利润位列榜单第451名。后续渐有进阶，2024年公司实现销售额152亿欧元，营业利润（EBITDA）达21亿欧元，目前业务遍及100 多个国家和地区，拥有超3.2万名员工。

进一步了解赢创工业集团近年来发展，我们发现其呈现出两大明显特点，亦成为公司选择在榆林建设“融合科创中心”的重要原因。

其一是持续注重创新。作为一家以“可持续发展”为基因的公司，赢创工业集团2010年时80%的销售额即来自创新业务，近年来更是化并购式外延扩张为内生式增长，并推出聚焦循环经济与航空航天创新的“新市场开拓计划”等，最新计划是在2030年实现“为客户带来显著可持续效益”产品占营收比例达50%的目标（2024年为45%）。

其二是不断重注中国。公司早在1933年就已进入中国，2005年在华生产基地迅速增加，目前已在中国拥有16个生产基地及办事处（覆盖14个城市），约2700名员工。公司还在2024年提出进一步加码中国，计划到2030年中国业务占比从当前的10%提升至15%。

综合来看，此次本土化的“科创融合”正是集团实现最新战略的当务之急。

纵观赢创工业集团在华历史投资，榆林赢创融合科创中心亦是集团在西北省份的首次落子，项目将聚焦精细化工与新材料产业链，围绕催化剂开发制备与回收、煤化工低碳工艺等重点方向，共建中试平台与概念验证中心，加快推动气相法乙烯制醋酸乙烯、生物质和二氧化碳转化等关键技术研发与成果转化。

事实上，项目此前已有促成迹象，不仅中科榆林公司在2024年9月至11月期间与赢创（上海）投资公司走访密切，就相关技术契合点已达成先期合作意向，且据榆林日报2025年4月报道信息显示，榆林高新区已赴德国开展国际招商活动，推动赢创项目合作落地。

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点明“融合科创”：榆林“500强”进阶

距离上一次“外资世界500强”实业落户，榆林已经等了些日子了。

在我们的观察中，榆林首次传出“外资世界500强”落户消息已是11年前，彼时榆阳区人民政府与泰国正大集团在2014年签约建设投资48亿元的高效农牧产业化项目，计划建设100万头生猪养殖园区等，是一个典型的农牧养殖类项目。

如果将视野放宽至“世界500强”，榆林则吸引到不少龙头入驻。据金融棒棒糖不完全统计，榆林现已拥有包括国家能源集团、延长集团、中国神华、山西阳煤集团、陕煤集团、中煤能源集团、恒力集团（民企）等多家企业投资。但从目前企业所处行业来看，更多还是侧重于能源或能化领域，外资化工龙头尚为空白。

因此赢创工业集团此次签约的“融合科创中心”意义就更为突出了，一来是其极有可能是榆林落地的首家“外资世界500强”企业；二来是榆林煤炭产业向化工产业升级的路径不仅获得了化工行业“专业型龙头”认证，且迸发出强烈的科创动能。

值得注意的是，外资化工企业对榆林的“认可”在此前已有迹象。日本高化学中国北方总部于2021年在榆林经开区清水工业园正式揭牌，实现了榆林市外资总部企业“零”突破。

而此次榆林进一步吸引“外资世界500强”建设“融合科创中心”，我们认为更深刻的原因有两点。

其一是煤化工产业转型已有基础。

作为全国四大现代煤化工产业示范区之一，榆林近年来着力发展煤炭分质利用、煤制甲醇—烯烃及下游、煤制芳烃—乙二醇—聚酯、煤制油、煤基高端化工、氯碱化工6条产业链，目前大宗基础化工产能超过1700万吨，产品已由6种拓展至45种精细化学品。除上游资源禀赋外，榆林已形成相当的煤化工产业集群。

其二是开放式创新告别单打独斗。

这可以说是赢创工业集团在榆林瞄准“融合科创”的重要原因。因为榆林近年来已投资超25亿元建设了榆林中科洁净能源创新研究院、榆横综合中试及示范基地以及能源陕西实验室等一批科教融合平台，开辟了“基础研究—中试试验—产业示范”全链条创新路径。

尤其是榆横综合中试及示范基地正是由上文所提及的中科榆林公司（与赢创工业集团走访密切）运营管理，且正在通过以投代招的形式加速榆林现代煤化工技术研发与产业化应用。

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结构悄变化：榆林“提速换挡”

通过外资化工龙头布局榆林这一切入口，我们真正想表达的是：在榆林内生动力“换挡提速”过程中，这座资源强市的“煤城”印象已在事实上得到刷新。

在推动能源“稳控转”的过程中，榆林在2025年政府工作报告中首次提出“六新”项目，即新煤矿、新油气、新化工、新煤电、新能源、新电网项目，当年重点项目建设计划中亦明确列示了117个“六新”项目，占总项目盘子的45%，向新的发展意图已清晰可见。

而基于多年来的转型经验，我们发现如今榆林的产业结构正在悄悄发生变化。

如化工产能表现优异。观察榆林近几年的24项主要工业产品产量，2024年增速最快的项目为精甲醇，以178.79%的增长率取得985.66万吨产量；2022年表现更为突出，增速前三项均被化工品包揽，石脑油、聚乙烯、电解铝分别增长72.1%、23.3%与18.4%。

如能源产品结构调整。虽然“采矿重心”短期内难以改变，但产品结构却发生变化。例如最基础的原煤产量增速由2021年的6.2%下降至2024年的2.9%，实现三年连降，而榆林差异化优势产品兰炭和液化天然气却在上升，增速分别由2023年的-4.9%与0.3%提升至20204年的4.9%与59.72%，其中兰炭正是煤化工链条中的重要产品。

如新能源加速崛起。榆林近几年不仅大力发展“风光”事业，2025年重点项目建设计划中数量最多的一类即新能源，51个项目无一例外都是风光发电；且进一步将能源优势延伸至氢能，在将氢能产业列为全市10条重点产业链的同时，每年拿出3亿元支持氢能发展。

当然，需要承认的是，榆林GDP在短期内仍难摆脱“煤价”影响，但“多元化”发展中，其已展现出明显的“熨平效应”。

对比近年来煤价与榆林走势，2021年可以说是二者关系的“分水岭”。由下图可见，此前表现基本如出一辙，但2021年后榆林GDP走势并未随着煤价涨跌形成巨大变动，而是整体呈现波动向上趋势，即使是在煤价“探底”的2025年，榆林前三季度GDP虽有所回落，但仍保持在近年来高位。

作为本土财经观察者，在转型需要“增量”的过程中，我们认为榆林还有一个“重要角色”不容忽视。深耕榆林7年多的榆煤基金围绕精细化工、新能源、航空等行业投下17个项目，截至2024年底，通过资本招商项目为榆林带动投资超50亿元，增加利税超10亿元。

行文至此，回到此次榆林世界500强企业的“进阶”，我们的感受是：能源型城市的转型升级并非一蹴而就，其过程中的点滴“阶段性成果”值得记录，如今面对内生动力的换挡提速，我们有理由相信榆林未来会带给大家更多惊喜。