人工智能主题的“硬菜”来了

来源：新浪基金

　　摘要：首批中证科创创业人工智能ETF有望马上和大家见面

　　尽管相关板块近期调整，人工智能作为新质生产力的核心引擎，无疑是国家政策重点聚焦的方向之一。继2025年8月26日国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》后，11月7日国务院办公厅印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》，从场景侧为AI技术的规模化落地打开了更广阔的空间。

　　上周五（25/11/21），16只硬科技产品的获批，为市场带来了积极的信号。其中最让人期待的，是包括华泰柏瑞中证科创创业人工智能ETF在内的首批跟踪中证科创创业人工智能指数（以下简称“科创创业AI”）的产品将于2025年11月28日起发售，为助力投资者布局人工智能主题上了一道“硬菜”。

　　这可是人工智能主题指数产品首次横跨双创板块，将科创板的硬科技实力与创业板的高成长性和应用活力融为一体，使得指数在人工智能产业链上的专注度有望得到充分呈现，方便投资者实现基座层与应用层的一键布局。

　　今天，我们就通过几个标签，深入了解这道“硬菜”。

　　标签1：视角前沿，紧贴最新科技“审美”

　　对于一个科技主题指数来说，指数编制之新是个很大的优势。

　　资料显示，科创创业AI指数发布于今年5月14日。根据编制规则，该指数由科创板和创业板中50只高度聚焦于AI技术研发、硬件支持、以及AI在各垂直领域商业化应用的龙头企业组成，业务广泛覆盖人工智能基础资源、人工智能技术以及人工智能应用领域等AI上中下游产业链。（信息来源：中证指数公司，截至25/11/21）

　　人工智能虽然并非新概念，但直到最近十年，才真正汇聚了爆发的所有条件：海量数据的积累、算法模型的突破，以及算力基础设施的完善。正是这些基础要素的齐备，推动人工智能从早期的技术探索阶段，进入到覆盖“基础层-模型层-应用层”的全产业链协同发展新阶段。而这些发展成果为指数全面映射产业核心环节与价值分布提供基石。

　　与此同时，科创创业AI指数通过科创板与创业板的强将结合，为投资者实现了从算力基础设施、算法模型到垂直领域应用的AI产业链的一键布局。

　　两个板块在人工智能领域各有特色：科创板汇聚了多家人工智能产业链核心企业，深耕基础软硬件与关键算法；创业板则涌现出一批在光模块、AI应用等领域高速成长的上市公司。两大板块的优质企业共同纳入，有望能更全面地映射产业发展现状。（数据来源：Wind，截至25/11/21）

　　标签2：全面布局，核心环节进一步提纯

　　在行业分布上，科创创业AI指数呈现出鲜明的“硬科技”与“高成长”双重特征。通信设备（37.92%）与半导体（31.21%）作为指数前两大权重行业合计占比近70%，凸显出对AI算力基础设施的重点布局，软件开发（9.29%）则作为技术落地的重要环节，进一步完善了产业链配置。相较科创AI、创业板人工智能等其他主流AI主题指数，科创创业AI在实现主要环节全面覆盖的同时，对关键领域进行了进一步的提纯与更明确的聚焦。

　　图：中证科创创业人工智能指数成份股申万二级行业分布

　　数据来源：中证指数公司、Wind，截至25/11/21，指数成份股所属行业会随着指数成份股调整而发生变化。

　　从具体成份股来看，指数严选各细分赛道龙头企业，前五大权重股包括中际旭创、新易盛、寒武纪、澜起科技、金山办公。这些企业在光通信、AI芯片、计算平台、基础软件等关键环节均具备显著的技术优势与市场地位，能够较好地代表AI产业各细分方向的发展水平。（数据来源：中证指数公司、Wind，截至25/11/21，涉及个股仅供展示指数前五大成份股及权重，非个股推荐，也不构成任何投资建议）

　　总体而言，通过整合科创板与创业板的优质AI企业，科创创业AI指数既有助于把握AI产业发展的整体趋势，又能分享细分领域龙头公司的个体成长机遇，为投资者提供了兼顾产业广度与个股深度的高效投资工具。

　　标签3：弹性品种，兼具技术深度与成长动能

　　中证科创创业人工智能指数的独特定位，使其能够同时汲取科创板与创业板的差异化优势。从成份股的特征来看，科创创业AI指数既延续了科创板企业重视研发投入的技术特质，又融入了创业板公司较强的商业化能力。

　　从研发投入看，指数成份股在研发强度上与科创AI指数接近；在营收增长表现上，则呈现出与创业板人工智能指数相当的活力。这种高研发、高成长的双重特质，使得指数既有望把握前沿技术突破带来的机遇，又能分享产业成熟化过程中的成长红利。

　　图：指数成份股近三年研发费用占营收比（中位数，%）

　　数据来源：中证指数公司、上市公司公告

　　图：指数成份股营收增速（中位数，%）

　　数据来源：中证指数公司、上市公司公告

　　作为集双创锐度于一身的人工智能主题指数，科创创业AI在今年以来人工智能产业的发展爆发期中展现出较强的表现力。截至2025年11月21日，指数实现了72.03%的年内涨幅，不仅较传统的科创AI（39.70%）、创业板人工智能（68.46%）等部分单市场指数更具弹性，还跑赢了CS人工智（48.00%）等全市场指数。（数据来源：Wind，指数过往涨跌不代表未来表现，不构成基金业绩表现的保证或承诺，请投资者关注指数波动风险。）

　　最后，AI产业链后市怎么看？

　　2025年10月以来，A股市场整体呈现震荡格局，科技成长板块内部分化加剧。一方面，经历前期估值修复后，长期趋势向上的科技板块继续上行的空间受到一定制约；另一方面，美股发源而来的“AI泡沫说”在A股市场构成映射，市场开始愈发关注AI业务的盈利兑现能力。（数据来源：Wind，截至25/11/21）

　　从基本面来看，科技成长板块仍展现出较强韧性。与美股科技股的投资扩张或仍可认为是建立在稳健的财务基础之上，2025年三季报后，科创企业修复趋势较为明显，量价指标均有所改善，或反映出科技成长风格可能仍具备较强的基本面支撑。

　　政策层面同样为AI产业提供了明确的发展指引。《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，明确提出了到2027年/2030年AI普及率达到70%/90%的目标。对比历史上“互联网+”的发展路径，人工智能在传统行业的渗透仍处于早期阶段，随着AI应用多点开花，AI技术有望在更多领域实现深度融合，为产业发展注入新的动力。

　　综合来看，在AI算力基础设施持续完善、应用场景不断拓展的背景下，中长期坚守具备真实业绩支撑的优质成长领域仍是重要策略。随着技术成熟度提升和政策支持加码，AI行情有望从算力基础层向更多应用领域扩散，为投资者带来更丰富的投资机遇。

　　随着人工智能的浪潮从技术突破走向产业深度融合，AI领域依然蕴藏着巨大的发展潜力。对于关注科技创新赛道的投资者，即将发售的华泰柏瑞中证科创创业人工智能ETF（认购代码：159139），或可成为助力布局AI产业长期发展的一个较优选择。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本基金投资于科创板和创业板，会面临科创板和创业板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于科创板和创业板上市公司股票价格波动较大的风险、流动性风险、退市风险等。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。产品标的指数由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。