雷总增持了1个亿

亚太地区的地缘局势依然紧张，小日子部署中程防空导弹的消息，对今天上午的市场有一定的扰动，但对军工股是大幅刺激，今天军工板块大幅领涨，我们下面聊市场的时候会提到。

站在我们自己的视角来看，小日子就像路边一条，时而吠吠不止；

但是，如果从小日子的视角来看，真正的专业人士，其实是很焦虑的——周末看了一个视频，电视台采访三位小日子的前退伍军官，下面这三个，其中官阶最大的，是左边这位，海军出身，做到过“原统合幕僚长”，相当于我们的总参谋长。

有两个图，挺有意思，下面这个，是小日子做的，西太平洋地区，中美两军的力量对比，可以明确得出，咱们在西太已经有形成海空一体压制的能力——并且，他们也提到，虽然美军可能在部分技术上有优势，但事实上，在现代社会，技术优势往往会很快被填平，“甚至不需要间谍”，而数量优势显然会形成质的变化，尤其是咱们这边的工业化能力，导致这一差距未来还会扩大，三人作为退役人员，也大骂日方不作为，光顾着看中方下饺子了。

还有一个，下面的，也是视频里提到的，日方担忧，中国实现统一后，就可以从两方实现对小日子的夹击，并且我还画了一个右上角的箭头，小日子也提到，中俄联合演戏已经常态化，其实未来是三面夹击之势。

还是那两句话：

第一，时间是我们的朋友，越往后，我们工业体系带来的优势，会越凸显；

第二，军事优势也会成为影响资产价格的一个因子，从这个角度看，要相信时间是我们的朋友，当下的冲突，只会有短期扰动，不影响长期向上的趋势（本人非军事博主，只是从基本面角度出发，谈谈长期对资产价格的影响）。

好了，借用几张图，来简单聊下今天的市场。

可以结合，昨天的周度展望，《》，基本上，所有今天发生的热点，都有覆盖到。

1、降息预期翻倍，今日港股“补涨”。

昨晚我们提到，由于周五晚上美联储12月的降息预期大涨翻倍，因此，风险资产有个反弹，所以今天A/H股可能也有个反弹。

事实也确实如此，下图（找人帮忙做了个模板，好看不），是今天A/H股主要指数的涨幅情况，可以看到，一方面，和海外更相关的港股，大幅反弹，尤其是对降息敏感的港股创新药、恒生互联网，领涨；另一方面，A股这边，也是医药含量更高的科创200领涨，且小盘跑赢大盘。

往后看，还是得指出一下，前期调整更充分的港股，估值等各方面都更合理一些，更适合配置型资金参与。

另，今晚，小米的雷总，公告今日增持了小米1亿元——小米今年3月在55块左右的位置完成400亿+的配售，然后在跌破40的当下，增持一发，大师级表现，很6。

2、周五有一个很炸裂的数据，宽基大幅净买入，融资盘大幅净卖出。

昨晚我们提到，从对等关税之后，融资盘一直没有出现过哪怕一次，连续的大幅卖出，这并不正常。

而周一一早披露的数据显示，周五大跌当日，融资盘资金终于有松动——融资盘单日净卖出-292亿，创4月对等关税以来，单日净卖出的第二高，如果剔除9月30日这种节前避险需求，就是第一高，这显示出周五融资盘发生了一定的踩踏，也解释了周五大盘在下午的流畅大跌。

但另一方面，周五，还有个诡异的数据，宽基ETF在周五当日，净买入超过270亿，这同样是对等关税救市以来，单日的新高，且金额平均分布在各宽基指数的头部单品中。

下图，周五宽基的净买入规模，排年内第4，仅次于4月的三天。

这意味着，周五在融资盘恐慌的情况下，有神秘力量用宽基进行了抄底（亦或说护盘），背后缘由，大家可自行琢磨。

3、只见新人笑？AI板块的“谷歌概念股”暴涨。

昨晚我们提到，谷歌是的全栈式生态（full-stack ecosystem），可能导致AI进入赢者通吃的时代，改变当下的投资范式。

下图，是“谷歌概念股”里的两只，光X科技、腾X科技，都是10-20cm的大涨，而前期的AI热门股，工X富联、中X旭创（今晚高管再次公告减持）、天X通信、胜X科技、新X盛，集体吃瘪大跌。

其中，工X富联还被传出了，订单下调等小作文，盘中直接放量跌停，公司进行了紧急辟谣，但其最近一个月的高位回落已经超过了30%，这就是我们此前说的，这一轮，如果追高，会有很多“在牛市里吃到熊市级别回撤”的机会。

4、补一个知识点，今天暴涨的航天航空板块。

上面提到，今天军工板块一马当选，但看今日ETF排行榜的话，领涨的，其实并非军工，而是航天航空ETF（159208），涨超4.6%。

其实，我们看下图，航天航空ETF跟踪的国证航天航空指数，和中证军工指数，从924行情以来的走势图，两者走势非常接近，区间收益是53%对49%，这表明，两者持仓的相关性是很高的，主要的差别，在于弹性略有不同，主要原因是前者的前十大集中度更高，成分股更少（50个 vs 80个）。

但是，往大了来说，真正的区别可能在于未来——十五五规划里首次提到，要“加快建设航天强国”、"加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展"，"推动新质生产力同新质战斗力高效融合、双向拉动"，其实说的都是航天航空这块。

从逻辑来看，航天航空概念，更像是“泛军工”板块，除了传统军工股外，还扩容到了低空经济、商业航天、卫星互联网等军民结合领域，都属于第二增长曲线，理论上市场空间和天花板，会有实质性的抬升。

所以，有必要关注一下，这个指数，未来在编制上的动态变化，其和传统军工指数的差异，未来可能会扩大，我回头再找些比较深度全面的指数介绍图表之类的给大家。

多聊几句其他的热点哈。

1、明天，关注阿里的财报。

今天，港股除了降息预期的利好，还有一个催化，来自阿里。

阿里一早宣布，其刚推出一周的AI应用，千问，单周下载量突破1000万，超越了同期的deepseek、chatgpt等竞品，因此，其股价上午快速冲高，一度涨近6%。

而明天，其就要公布最新一季的财报。

下图，是7月至今，阿里的股价走势图，可以看到，其下半年暴涨的起点，就是始于8月29日公布中报后的业绩发布会，对外卖业务对主营业务的流量促活，以及AI相关的云业务等，结结实实画了两张大饼，引起了资金的追逐。

因此，明天阿里的财报、业绩说明会，以及雷总宣布增持后，小米的表现，无疑是市场最大的两个焦点。

2、表韭基金投顾的跟投操作。

今日无操作。

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就聊这么多。

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