首富钟睒睒的“新生意”

当年轻人在社交平台分享“冰杯+威士忌”的夏日特调时，或许不会想到，这场风靡全网的DIY冰饮浪潮，正催生一个年增速超300%的百亿级市场。

近期，浙江省人民政府官网披露的一则公示引发了行业关注：农夫山泉计划投资2842万元，扩建杭州建德新安江饮品有限公司年产7000吨的食用冰项目。该项目将利用现有闲置车间，新增两条国际领先的制冰生产线，主攻160克冰杯与2公斤袋装高透冰产品。

据了解，这已是农夫山泉继2024年推出首款食用冰产品后，再次加码这一细分市场。

而在不久前，农夫山泉刚刚交出了一份亮眼的半年报：2025年上半年营收256.22亿元，净利润76.22亿元，双双重回两位数增长。伴随着业绩回暖，其总市值在11月初还一度冲上6000亿港元，创下三年半新高，创始人钟睒睒也以5300亿元财富第四次成为中国首富。

1

为何盯上“小块头”生意

看似简单的食用冰，背后却是不简单的市场逻辑。

2025年6月，农夫山泉纯透食用冰在山姆会员店上架销售，迅速受到年轻消费者广泛欢迎。2千克规格的袋装冰块售价22.8元，尽管有消费者换算后觉得“不算便宜”，但购买热情依然高涨。

这波消费热潮并非空穴来风。

根据《2025中国都市消费行为白皮书》显示，冰杯销量连续两年增速达300%，一线城市人均年消费冰杯高达48杯。另据奥纬咨询预测，未来三年冰品冰饮在即时零售渠道的增速将达39%，2026年销售规模有望突破630亿元。

这种爆发式增长的背后，源于消费需求的变化，即新一代消费者对冰品的需求已从原来的“有”变为了“好”，也就是说当前消费者，对即食冰品的卫生标准、透明度和口感都提出了更高要求。在这种背景下，传统散装冰正逐步被包装规范、品质稳定的品牌冰替代。

尤其值得注意的是，“冰杯+”的消费模式正在Z世代中迅速走红。淘宝闪购（饿了么）数据也印证了这一趋势：2025年6月，“冰杯+饮料”组合订单量同比增长261%，“冰杯+酒”组合增速更是达到321%。

对于农夫山泉而言，冰杯不仅是夏日限定单品，更是破解业务困局的关键落子。2025年半年报显示，其包装水业务增速持续放缓，而饮料业务营收占比已达62.7%。冰杯的“百搭属性”，恰好能成为拉动饮料销售的引擎。

农夫山泉早已试水“冰饮共生”策略。在部分零售渠道，消费者购买一瓶农夫山泉果汁或水溶C100，加1元即可换购冰杯。这种搭售模式不仅提升客单价，更通过场景绑定强化消费黏性。

而此次扩建项目，正是对市场验证后的果断加码。年产7000吨食用冰的产能中，160克冰杯占比80%，2公斤袋装冰占20%，精准覆盖便利店即时消费与家庭自制场景。

另外，从产业链角度看，食用冰的利润结构也极具吸引力。以农夫山泉160克冰杯为例，便利店终端价在3—4.4元，折算吨价高达18,750—27,500元，即便考虑渠道分成，品牌食用冰的毛利率仍显著高于瓶装水。

更关键的是，在食用冰的生产成本中，固定成本占比高，且随着规模的扩大边际成本则呈现递减效应。这也是农夫山泉没有选择代工，而是自建产能的原因。

2

多路玩家竞逐

农夫山泉并非食用冰市场的唯一玩家。目前，这一赛道，已汇聚了四股“势力”：以晓德食品、冰力达为代表的老牌食用冰生产企业；盒马、罗森、7-11等商超便利店；农夫山泉、伊利、蒙牛等食品饮料企业；以及以蜜雪冰城为代表的新茶饮企业。

天眼查数据显示，截至2025年6月，经营范围含“制冰”的企业共有553家，其中179家成立于2019年之后。

另据冰杯上游设备供应商湖南冰勋制冷设备有限公司创始人鲁岳雷此前介绍，其公司食用冰生产设备销量近两年增长了两到三倍。增长主要来自四类需求：需要扩产或更新设备的老食用冰厂；以便利店为代表的零售渠道；跨界进入的冰淇淋、饮料等企业；自带渠道资源的中间商。

竞争加剧下，“内卷”已现端倪：社交平台上，有网友截图分享：2022年7月，盒马160克食用冰杯售价4.9元；2025年6月，同款产品价格已降至2.5元，三年时间价格接近腰斩。

一位广州冰杯生产企业负责人表示，2023年冰杯的出厂价还在3元/杯，到2024年已砍半至1.5元，估计更多玩家入场后还有可能降到1元。

价格下降的背后，是冰杯成本的独特构成。

一业内人士透露，冰杯成本居高不下的根源在于冷链和包装。冰本身不值钱，但要让冰块干净透明、经久不化并安全送到消费者手中，背后需要一整套昂贵的供应链支撑。

一方面，冰杯必须采用耐低温的食品级塑料杯，否则在-20℃冷冻环境下杯体会脆裂。这类特种材料成本比普通PET瓶高出50%以上。另一方面，成品冰杯从工厂到门店必须全程冷链运输，需要低温仓储和冷藏车，物流费用是常温配送的数倍。

江苏冰马仕食品有限公司总经理司大进也透露，冰杯的成本大头并非原料水，而是包材和冷链。一个冰杯的包材成本约0.7元，运输成本0.2-0.3元，加上水电、人工等运营成本，利润仅剩0.1元甚至更低。

有分析人士预计，2026年的夏天冰杯市场很可能爆发新一轮“冰块价格战”，届时可能出现一边是追求极致性价比的1元平价冰杯，另一边是强调品质或品牌溢价的“高端冰块”。冰块虽小，战局不小，行业洗牌或许很快到来。

3

农夫山泉的多元化竞争

面对激烈的市场竞争，农夫山泉打出了差异化的牌。

与便利店内常见的1元冰杯不同，农夫山泉的纯透食用冰选择了高端路线。产品介绍显示，其选用千岛湖水源，通过低速缓冻工艺凝结而成，具有“持久耐融”的特点。

这种工艺差异显著：工厂的透明冰采用过滤水和缓冻工艺，能去除杂质与空气，形成高密度、透明、融化慢、保质期长的冰块。

而家用冰箱和餐饮店的普通制冰机的冰块，因冻结方式是由外向内，接触空气多，往往呈白色，易融化且保质期短。

渠道协同成为农夫山泉的另一大优势。2024年年报提到，农夫山泉食用冰已上线全国14个城市的多个便利店渠道。

今年，部分零售渠道甚至推出“买一瓶农夫山泉的果汁，加1元就可获一个冰杯”的搭售活动，通过冰、饮共生场景，相互引流。

更重要的是，农夫山泉凭借其全国化布局的水源地网络，可以有效控制冷链运输半径。

正如行业人士指出，食用冰产品主要辐射周边350公里范围，一旦超过400公里，冷链运输成本会大幅上升，竞争力也会锐减。而农夫山泉的15个水源地，恰恰解决了这一痛点。

食用冰只是农夫山泉多元化战略的冰山一角。

今天的农夫山泉，早已不是单纯的瓶装水企业，而是形成了“水+茶”双轮驱动，功能饮料、果汁饮料等多赛道协同发展的庞大饮料综合体。

2025年上半年，茶饮料产品以100.89亿元的营收首次半年突破百亿元，超越包装饮用水成为公司第一大业务板块。

功能饮料产品收入28.98亿元，果汁饮料产品收入25.64亿元，其他产品板块收入6.29亿元。

这三个非核心业务板块的收入合计60.91亿元，比一些饮品上市公司的年营收还多。2024年，养元饮品营收为60.58亿元；维维股份营收不到37亿元；承德露露和香飘飘的营收均不到33亿元。

更值得注意的是，自2020年上市以来，农夫山泉的功能饮料板块、果汁饮料板块和其他板块的合计收入，已从58.23亿元增长至2024年的101.99亿元，实现了几乎翻倍的增长。

这种多元化布局，不仅提升了农夫山泉的抗风险能力，也为新品孵化提供了平台化支撑。

以东方树叶为例，在爆火之前的10年，都是靠饮用水业务“养着”。如今，它已成为无糖茶市场的标杆产品，稳坐“无糖茶市场份额第一”的宝座。

从长白山顺势而下的优质水源到遍布全国的数智化工厂管理系统，从一支经典红瓶水到一块食用冰，农夫山泉的边界正在不断拓展。

食用冰业务的拓展，延续了钟睒睒一贯的商业逻辑：不追逐短期热点，而是基于企业核心能力进行战略布局。

正如其在股东大会上的发言：“如果这个行业只看当年的业绩，那可能农夫山泉从一开始就不会存在。”