国投证券首席经济学家高善文离职，研究所上半年佣金收入骤降七成

界面新闻记者 | 邹文榕

国投证券研究院又有核心人物出走。

11月24日，“国投产业研究院院长、国投证券首席经济学家高善文已从公司离职”的消息在业内不胫而走，界面新闻记者查询中国证券业协会发现，目前国投证券登记信息中已无高善文信息。

截至发稿，国投证券未就其离职发布正式公告，高善文本人也未公开回应。

图源：中国证券业协会

高善文1971年出生于山西临汾，毕业于北京大学，获理学学士、经济学硕士学位，此后又相继取得中国人民银行研究生部经济学博士学位，以及日本国立政策研究大学院公共政策硕士学位。

1995年，高善文任职于中国人民银行办公厅；2000年至2002年底，他受单位派遣赴日本进修，期间担任亚洲开发银行研究所研究助理；2003年9月，高善文加盟光大证券担任首席经济学家，入职不到一年便在《新财富》宏观经济分析方向评选中夺冠，迅速在券业打响名气；2007年3月，本人从光大证券公开请辞。

2007年5月，高善文加入国投证券（原名：安信证券）并担任首席经济学家，此后与国投证券深度绑定。2021年安信证券更名国投证券后，高善文的首席经济学家职务未变，且在2024年12月新增国投产业研究院院长职衔。

2024年12月初，国投证券2025年度投资策略会上，高善文曾以国投证券首席经济学家兼国投产业研究院院长的身份出席，并围绕房地产周期、财政政策空间及中美经济关系等核心议题发表观点。

但在2024年底，“高善文被国投证券开除”一说在业内传开，不过很快被国投证券迅速辟谣。

界面新闻记者关注到，当年年底，中证协向各证券公司、相关基金管理公司下发《关于进一步加强行业机构首席经济学家自律管理的通知》（下称《《通知》 ） 。《通知》明确要求机构应审慎管理首席经济学家的声誉风险，对于因个人不当言行多次引发声誉风险或造成严重不良影响的，公司应从严处理直至解聘。同时《通知》强调，首席经济学家未经公司批准，不得私自参加外部会议、活动，不得擅自对外发表研究观点和评论意见。

2025年以来，高善文对外露面频次已显著低于往年。

国投证券原名安信证券，成立于2006年8月，并先后于2006年9月、12月以市场化方式收购了原广东证券、中国科技证券和中关村证券的证券类资产。公司股东为国家开发投资集团有限公司旗下的国投资本（600061.SH）和上海毅胜投资有限公司，分别持股99.9969%和0.0031%，注册资本100亿元，总部位于深圳。

2023年底，国投证券完成更名，但更名后的人事动荡也应接不暇。

2024年4月10日，王连志被免去国投证券董事、总经理职务，由彼时担任公司副总经理的王苏望代行总经理职责（本人于2024年1月转正）；2024年12月，国投证券原财务总监杨成省，以及两位原副总经理刘纯亮和魏峰同日辞任。

研究所方面，2025年3月，原国投证券研究中心总经理助理、固收首席尹睿哲带领核心团队离职，集体跳槽国金证券，此次出走距离其团队加盟国投证券仅1年有余。

Choice统计显示，2024年12月底，国投证券从业人员6818人，其中分析师77人，但截至发稿，国投证券从业人员已减少至6450人，其中，分析师减少至66人。

国投资本半年报披露，2025年上半年，国投证券实现营业收入（合并）57.98亿元，归母净利润17.10亿元，同比分别增长5.77%、44.83%。

分业务看，报告期内，国投证券经纪业务、投资业务、信用业务和资管业务分别实现净收入22.86亿元、13.84亿元、6.97亿元和1.96亿元，同比分别增长28.12%、110.17%、15.83%和21.64%；但投行业务净收入同比下滑15.99%至2.82亿元，机构业务也仅录得净收入0.44亿元。

结合Choice数据，2025年上半年，国投证券仅录得基金分仓总佣金0.41亿元，同比减少接近7成，总佣金水平排名不仅较2024年底的第24位下滑至第30名，也是近五年来首次在上半年分仓佣金出现不足1亿元的情形，佣金席位占比也已不足1%。

国投证券近五年上半年基金分仓佣金水平
数据来源：Chioce、界面新闻记者整理

多位券商人士向界面新闻记者反馈，对于中小券商而言，分析师团队的大规模出走往往会对公司机构业务产生影响。

“行业端基金费率改革深化与券商竞争加剧形成双重挤压，行业整体收入承压已成既定趋势。”沪上有券商分析师向界面新闻记者提到，“明星团队集体转会绝非小事，核心投研力量流失后，特别是对中小券商而言，分仓佣金往往遭受重创，这对单家机构的冲击堪称致命。”