卡诺普IPO前四年未融资，“超级蓝领”李良军率先扭亏

文/瑞财经 严明会

两位成都80后“超级蓝领”，成了机器人IPO热潮中的黑马。

据不完全统计，当前机器人行业有不少于20家企业向港交所递交了招股书。明星公司宇树科技、乐聚机器人等也已进入IPO倒计时。

行业有多热，烧钱就有多猛。除了少数盈利企业外，大部分拟上市机器人企业仍在亏损中挣扎。

在遍地精英的机器人领域，刚刚向港交所递表的成都卡诺普机器人技术股份有限公司（以下简称：卡诺普）显得有些“另类”，其创始人一位是技校生，另一位是专科生。

在他们的带领下，卡诺普在一众机器人同行中，率先实现了扭亏。

01

焊接机器人制造商老大

2025上半年扭亏为盈

据招股书，卡诺普机器人是工业机器人公司，在成都建有生产基地，主营六轴工业机器人及四轴工业机器人，应用于切割、打磨、精密加工、衝压、搬运与码垛、装配等场景。

根据弗若斯特沙利文报告，卡诺普在所有中国焊接机器人制造商中排名第一；按2024年收入计，卡诺普机器人是中国最大的焊接机器人出口商。

卡诺普早在2022年就已经实现盈利，但业绩存在明显波动，2024年一度出现亏损。

2022年至2024年以及2025年上半年，卡诺普别录得收入1.97亿元、2.22亿元、2.34亿元、1.56亿元；净利润分别为2826.5万元、168.8万元、-1294.4万元、843.8万元。

期内，公司毛利率分别为27.5%、 27.1%、30.4%、32.4%，呈现上升趋势。

2025年上半年，卡诺普录得营收1.56亿元，同比增长36.3%；实现扭亏为盈，净利润843.8万元。

对于收入增长，尤其是2025年上半年的提升，卡诺普表示，主要由于从焊接机器人核心优势战略扩张至完全自主研发的产品矩阵，以及实施战略转型，扩大客户群以涵盖更多终端客户。

不过，招股书也提示称，公司在机器人行业中处于扩展业务及营运的阶段，正在持续投资进行研究和开发，因此未来可能继续产生净亏损。随著继续扩大业务及营运并投资于研发活动，成本及开支于未来期间可能会继续增加。

此外，政府补助的减少也可能对卡诺普业绩产生影响。报告期内，公司获得的政府补助分别为4010万元、2080万元、1030万元、570万元。2025年上半年，公司虽扭亏为盈，但同期政府补助570万元，占净利润比例超67%。

02

技校生与专科生联手

估值四年增8倍

卡诺普创始人、董事长兼总经理李良军是一位80后，今年45岁，毕业于内江市煤炭技工学校，主修煤矿电气安装专业。

公司另一名创始人、副总经理朱路生，今年44岁，毕业于成都电子机械高等专科学校，主修机电一体化。

李良军19岁参加工作，就职于成都广泰实业，并在这家企业结识了同为80后的朱路生、谷菲、邓世海。

十多年后，32岁的李良军和31岁的朱路生共同创立卡诺普，并带领前同事谷菲、妹夫曾兵等人一起入股。

卡诺普2012年成立时，李良军、朱路生、谷菲、曾兵以及邓世海5人是股东，分别持股40%、40%、8%、6%、6%。彼时，李良军与朱路生持股相等。

2017年12月，公司设立常州鸿志作为员工持股平台，以激励及奖励其核心员工。接下来，公司完成四轮融资，引入双环传动、国弘纪元等外部投资者，融资总额约2.5亿元，估值上升至21.05亿元，四年间，估值增长8倍。

不过，自2021年完成D轮融资后，卡诺普未再获得投资。

于最后实际可行日期，卡诺普由控股股东李良军、朱路生等7名一致行动人合计持股54.13%。

其中，李良军直接持有16.41%；朱路生直接持有16.41%；常州鸿志直接持有7.81%；谷菲直接持有3.86%；夏辉胜直接持有3.85%；曾兵直接持有2.89%；邓世海直接持有2.89%。常州鸿志作为员工持股平台，由李良军拥有约1.13%，朱路生拥有约73.21%。

03

李良军带老同事组团冲IPO

妹夫辞任执董

卡诺普董事会由9名董事组成，包括李良军、朱路生、谷菲3名执行董事。3名执董都是成都广泰实业的老同事，具有多年的工作默契。

女高管谷菲今年41岁，毕业于成都大学自动化专业，在成都广泰实业时曾任研发工程师。谷菲2012年9月起担任研发技术副总监，于2025年11月被重新选举为执行董事。谷菲以第一发明人身份持有5项专利。

2025年11月，卡诺普递表当月，谷菲上任执董，曾兵卸任了执董。

曾兵今年38岁，是董事长李良军的妹夫，曾兵毕业于隆昌县成人中等专业学校，主修计算机与文秘专业，也曾在成都广泰实业任职。曾兵2012年9月起担任公司运营总监兼副总经理，2020年4月至2025年11月担任董事，截至招股书披露，曾兵已辞任执行董事。

另一位老同事成员、初始股东邓世海，今年38岁，毕业于四川师范大学通信工程专业。2012年9月起担任副总经理兼综合管理总监。邓世海也一度担任执行董事，2021年6月前卸任执董。

薪酬方面，李良军2024年薪酬48.5万元，朱路生51万元，谷菲38.6万元，曾兵37.4万元。

附：卡诺普上市发行中介机构清单

独家保荐人：国泰君安融资有限公司

法律顾问：君合律师事务所｜北京市君合律师事务所｜Hogan Lovells

核数师及申报会计师：安永会计师事务所

行业顾问：弗若斯特沙利文(北京)谘询有限公司上海分公司