套现65亿、收益激增140%，太平人寿走出险资资产优化新赛道？

来源|中访网

责编|李晓燕

10月底，中国太平旗下核心子公司太平人寿以65亿元对价转让中铁建系四家公司全部股权，这笔沉淀近六年的基建领域投资圆满收官，不仅锁定23.5亿元分红收益，更凭借现金回笼完成一次精准的资产轮动布局。在险资加码权益市场的行业浪潮中，太平人寿的资本腾挪并非偶然离场，而是基于市场趋势的理性调整，彰显险企投资策略从稳健打底到弹性升级的进阶逻辑。

作为中国太平的盈利支柱，太平人寿的资产运作直接关联集团核心利益。数据显示，2024年中国太平集团127.98亿港元经营净溢利中，人寿保险业务贡献占比超八成，而截至2025年9月末，太平人寿总资产已达1.4万亿元，长期股权投资规模超600亿元，此次65亿资金回笼虽占比有限，却释放出明确的资产优化信号。回溯2019年投资布局，彼时基建领域融资需求旺盛，政策红利持续释放，中铁建作为行业龙头在高铁、公路建设及海外工程领域优势显著，太平人寿的入局既契合险资对长期稳定现金流的需求，也顺应当时行业投身基建投资的趋势，与平安资管万亿级基建布局、中国人寿百亿基金落地形成行业共鸣。六年持股期内，太平人寿通过标的公司分红稳步收获收益，此次以现金方式退出，既规避后续重组退出的不确定性，更为资金重新配置预留充足空间，实现投资收益与流动性的平衡。

股权套现背后，太平人寿的投资转型成效已在三季度财报中显现。2025年前三季度，中国太平旗下三大核心子公司投资收益合计达171.74亿元，较去年同期激增106亿元，其中太平人寿以167.07亿元投资收益成为绝对主力，同比增幅超140%。收益大幅增长的关键，在于集团精准调整投资结构，加大权益市场布局力度——太平人寿投资活动现金流净额负值规模同比扩大484.55亿元，直观反映投资力度升级，而太平人寿与太平资产合计新进10家公司股权、加码8家企业持仓，更印证其主动把握市场机遇的转型决心。

在具体持仓配置上，太平人寿延续审慎底色，同时兼顾成长潜力，构建多元均衡的投资组合。“中”字头龙头企业成为稳健压舱石，中国电建、中国移动、中国核电等千亿级市值标的，凭借稳定经营韧性与政策支撑属性，契合险资长期价值投资理念；银行股布局则凸显地域深耕与收益稳定性，沪农商行33.94亿元持仓市值居首，太平人寿自2019年入手原始股后长期持有，通过联营合作累计斩获8.11亿元分红，浙商银行27.46亿元持仓亦收获10%左右年内涨幅，两类资产共同筑牢收益基本盘。与此同时，太平系机构精准捕捉成长赛道机遇，电投能源41.42%的年内涨幅、拓普集团三季度71.41%的阶段性上涨，均为投资组合注入弹性活力，其中拓普集团作为汽车零部件龙头，叠加人形机器人业务布局，成为险资挖掘新兴产业价值的典型案例，太平人寿趁势部分落袋实现收益兑现，展现灵活的波段操作能力。

此次资产轮动与投资转型，既是太平人寿顺应行业趋势的主动调整，更契合监管导向与市场环境变化。2025年上半年，受固定收益类资产收益波动影响，太平人寿因权益配置占比13.6%低于行业平均，暂未充分享受牛市红利，但审慎风格也规避了市场波动风险。随着国家金融监督管理总局上调权益类资产监管比例，综合偿付能力充足率达294%的太平人寿，权益配置空间远超当前水平，为后续加码布局预留充足余地。从行业维度看，险资投资正从存款债券为主、基建非标补充，转向权益资产适度扩容的新阶段，全球低利率环境倒逼险资突破收益瓶颈，新会计准则与资本市场改革则提供制度支撑，太平人寿的转型正是行业趋势的生动缩影。

65亿资金回笼并非投资终点，而是太平人寿优化资产配置的新起点。结合行业趋势与企业规划，这笔资金有望进一步补充营运资金弹性，聚焦估值合理、成长明确的优质标的，在银行、公用事业等稳健领域筑牢根基，同时加大新质生产力相关赛道布局，兼顾收益提升与风险可控。在险资中长期入市成为共识的背景下，太平人寿以精准资产轮动平衡稳健与弹性，既彰显专业投资能力，更为行业探索可持续投资路径提供借鉴，未来随着权益配置逐步优化，其投资收益潜力有望进一步释放，为集团发展注入持续动力。