小米造车为什么能“有规模还盈利”？丨C视频·唐探

来源：四川在线

最近，小米2025年Q3财报的盈利数据与第50万辆汽车下线的里程碑在一周内相继公布。

602天达成50万辆下线的全球新势力最快纪录，叠加汽车业务首次单季盈利的突破，小米用实际数据回答了“跨界造车能否成功”的行业问题。

此前，国内新势力造车历来难逃“规模不盈利、盈利无规模”的魔咒。

小米这次不同，财报显示，智能电动汽车业务以283亿元收入占集团总营收的25.6%，首次实现7亿元单季经营收益，25.5%的毛利率接近传统豪华品牌水平。

雷军所言“50万辆标志着完整体系能力得到验证”并非虚言。

这份体系能力源于长期技术投入——Q3研发开支达91亿元，同比增长52.1%，前三季度累计研发投入235亿元，2.4万研发人员构建的技术壁垒。

个人认为，数据只是表面，生态协同才是小米造车能造成的核心所在：手机业务积累的海量用户池成为天然流量池，通过“小米汽车App”与手机负一屏联动，大量购车用户来自小米手机及AIoT设备用户，转化率较行业平均水平高出不少。

AIoT生态的互联能力更构建了差异化体验：用户可通过小米手机提前启动车辆预热、调节空调，到家前联动开启家中智能灯具与加湿器，实现“人—车—家”全场景无缝衔接。

产业链层面，小米作为京津冀智能制造“链主”企业，带动300余家零部件企业升级，这种共生生态既降低了小米的供应链成本，还推动了区域产业链的整体升级。

尽管业绩亮眼，但现在还不是高兴的时候。

2026年新能源汽车将面临双重挑战：购置税补贴政策变化可能影响行业需求，而存量竞争加剧的市场环境下，维持高毛利率难度陡增。

从行业格局看，也是前几天，华为又在“界”字辈之后开启“境”字辈系列车型，整体看新势力加速迭代车型、传统车企电动化转型深化，小米要守住现有市场份额，必须在产品创新与成本控制上持续突破。

而这双重突破，本质是中国智能新能源汽车产业链集体崛起的缩影。它证明跨界造车的成功，不在于短期流量炒作，而在于技术积累、生态协同与制造能力的系统性整合。

50万辆下线与单季盈利的叠加，不仅让小米跻身造车新势力第一梯队，更为科技企业跨界实体经济提供了可借鉴的模式——以用户需求为核心，用技术创新打通产业链，靠生态协同实现价值共生。

未来的竞争，将是全产业链生态能力的比拼。小米的故事才刚刚开篇，其能否将短期突破转化为长期优势，关键在于能否持续坚守“技术为本”的初心，在政策波动与市场竞争中保持战略定力。

这份坚守，将有望定义中国智能汽车产业的全球竞争力。