英国预算案前夕“消费冻结”：10月PMI濒临荣枯线，零售寒潮来袭

智通财经APP获悉，PMI调查显示，在工党政府即将公布预算案的前几周，10月英国企业几乎没有实现任何增长，增税预期似乎打击了市场士气。此外，10月英国零售销售下滑幅度也远超预期。

PMI远低于预期，经济增长停滞

周五公布的初步数据显示，标普全球(S&P Global)采购经理人指数(PMI)从10月的52.2降至11月的50.5。该数值仅略高于50的荣枯线(代表经济扩张)，且远低于经济学家预期的51.8。

“经济增长已陷入停滞，裁员速度加快，企业信心持续恶化，”标普全球市场情报首席商业经济学家克里斯·威廉姆森(Chris Williamson)表示，“部分疲软态势被归咎于秋季预算案公布前企业暂停支出决策，但这种暂停很可能演变为经济下行。”

这份报告进一步印证，英国财政大臣雷切尔·里夫斯(Rachel Reeves)将于11月26日公布的预算案已开始对经济产生压力。里夫斯需填补数十亿英镑的公共财政缺口，以弥补成本高昂的政策逆转及上升的借贷成本带来的影响。

标普表示，11月PMI数据意味着国内生产总值(GDP)实际上几乎没有变化，且英国经济第四季度增速可能仅为0.1%。

通常作为经济增长核心驱动力的英国服务业，本月几乎没有扩张。服务提供商报告称，由于客户态度愈发谨慎，新订单出现自7月以来的首次下滑。

制造业则呈现出略为乐观的态势：受国内订单增长推动，制造业14个月来首次实现扩张。企业表示，出口需求的表现好于预期，部分企业强调对亚太地区和中东的销售额有所增长。

然而，整个私营部门的就业率出现四个月来最快下滑。企业称，他们决定不再填补离职人员的空缺，部分企业则选择投资技术以替代招聘。

标普的这份报告可能会让英国央行更有信心认为通胀压力正在消退。尽管投入成本持续上升，但企业表示，产出价格通胀已降至五年来的最低水平。

威廉姆森指出，这些数据表明“政策讨论将进一步从通胀担忧转向支持陷入困境的经济，因此12月降息的可能性增加”。

英国零售销售大幅下滑

官方数据显示，10月英国零售销售下滑幅度远超预期，主要是由于消费者在节日季前夕及工党政府11月26日预算案公布前收紧支出。

英国国家统计局(ONS)表示，线上及线下商品销售总量环比骤降1.1%，而9月销量经上修后为环比增长0.7%。报告显示，受黑色星期五前消费者收紧开支影响，超市销售额和服装销售额均出现下滑。

数据公布后，英镑回吐涨幅，兑美元汇率报1.307。除零售销售数据外，国家统计局还发布数据显示，英国公共借贷规模超出预期。

“对下周预算案中增税的担忧打击了家庭信心，”零售经济学(Retail Economics)商业内容主管尼古拉斯·方德(Nicholas Found)表示。

这份报告进一步印证了市场观点：在财政大臣雷切尔·里夫斯(Rachel Reeves)下周公布预算案前夕，英国经济已陷入停滞。里夫斯曾考虑违背竞选宣言上调所得税，如今转而计划提高其他多项税收，以填补数十亿英镑的公共财政缺口。

10月零售销售结束了连续五个月的增长态势，表现远逊于经济学家预期的环比下滑0.2%，成为自5月以来零售销售表现最差的一个月。

10月销量下滑部分源于消费者将支出推迟至黑色星期五。这一趋势在服装销售(从上月高点回落)和线上购物中尤为明显。

然而，下周预算案背景下的生活成本担忧仍是消费者心中的主要顾虑。随着实际工资增长放缓、失业率上升，家庭正准备应对增税影响。

当月食品销售额环比下降1.1%，超市销售总量连续第二个月下滑。

周五，英国市场研究机构GfK表示，其所有消费者信心衡量指标在11月均出现下滑。

英国零售协会(BRC)的另一份报告也显示，里夫斯现已放弃的所得税上调计划在11月打击了消费者信心。该协会称，大多数消费者预计未来三个月英国经济将进一步恶化，仅有14%的人预期经济会好转。

恶劣天气可能也是导致消费者远离商业街(实体零售场所)的原因之一。英国气象局表示，10月是英国有记录以来“最阴沉”的月份之一，气温高于往常，导致部分消费者推迟购买冬装。

“在我们看来，随着政治不确定性上升，经济增长风险正略微转向下行。”Pantheon Macroeconomics英国首席经济学家罗布·伍德(Rob Wood)表示。