有道季报图解：营收16亿 AI原生战略成持续盈利动能

雷递网 雷建平 11月20日

网易有道（NYSE：DAO）今日发布2025年第三季度未经审计的财务报告。公司在“AI原生”战略深化与业务结构聚焦的推动下，连续五个季度运营利润为正。

财报显示，有道2025年第三季度营收为16.3亿元，同比增长3.6%；经营利润达2830万元，经营性现金流出同比收窄31.4%。

有道CEO周枫表示：“我们有信心达成年初设定的财务目标——全年经营利润快速改善，并实现经营性现金流年度盈亏平衡。”

有道Q3营收16.29亿 同比增3.6%

有道2025年第三季营收为16.29亿元（约2.29亿美元），较上年同期的15.73亿元增长3.6%。

有道Q3学习服务收入达6.4亿

有道2025年第三季学习服务净收入为6.431亿元（9030万美元），较2024年同期的7.679亿元下降16.2%。同比下降的主要原因是有道继续采取严谨的战略性客户获取方式，更加注重投资回报率（ROI）更高的合作项目。有道认为，尽管短期内收入有所下降，但这一战略增强了公司业务的整体韧性和运营效率。

2025年有道对学习服务板块进行了战略性调整，聚焦于用户需求旺盛、增长潜力显著的业务。截至目前，该板块调整已顺利完成。

有道2025年第三季智能设备业务净收入为2.458亿元（3450万美元），较2024年同期3.153亿元下降22.1%，主要原因是2025年第三季度智能学习设备需求下降。

2025年8月，有道推出新一代有道AI答疑笔SpaceX，专注即时答疑，随时随地解答小初高九科难题。除了支持长题、多图精准扫描，还具备AI视频讲解功能，以思路可视化还原真实课堂，成为理科答疑“神器”。

有道2025年第三季度AI订阅服务销售额达近1亿元，同比增长超40%。报告期内，网易有道词典进一步完成AI化升级，聚合了AI同传、AI翻译、AI文档翻译等多项实用功能，提高了用户的学习和工作效率。其中AI同传功能销售额同比增长近200%，累计用户突破2000万，已成为拉动有道词典会员收入增长的主要动力。

有道Q3在线营销服务营收7.397亿 同比增51.1%

有道2025年第三季度在线营销服务业务净收入为7.397亿元（1.039亿美元），较2024年同期4.894亿元增长51.1%。同比增长主要得益于网易集团及海外市场需求的增长，而这又得益于有道对人工智能技术的持续投入。

在AI赋能下，有道在线营销服务营收规模持续扩大，单季度首次成为第一大收入来源。

报告期内，有道持续加深与网易集团协同，帮助网易游戏在程序化广告投放、KOL营销等环节中提升效率和效果，带动在线营销服务在游戏行业收入同比增长超50%。此外，海外业务Q3收入同比增长超100%。

有道表示，在线营销服务的持续增长，得益于有道对AI的持续投入，驱动了该业务全链条智能化提效。据悉，有道构建了三大AI引擎——iMagicBox能够帮助广告主高效生成图像、视频、动态模板等高品质创意素材，实现素材生产到投放的闭环；KOL平台能够实现红人营销的“分析-交易”自动化；小智AI优化师则能基于AI投放决策模型和有道自有的数据库，实现从投前到投后全链路辅助决策。

报告期内，有道持续筑牢AI技术能力底座。“子曰”大模型首批通过中国信通院可信AI教育大模型评估，并获得最高等级5级认证。随着大模型能力持续提升，有道在高价值场景不断取得技术突破，例如在翻译场景下推出“子曰3.0”小语种模型，支持38种语言实时互译，具备多模态深度理解能力，以较小参数量实现优于大规模通用模型的翻译质量。

2025年8月的AI新品发布会上，有道提出“教育AI应用能力L1-L5分级标准”。周枫指出，当前教育AI正从“L3主动学习辅导”加速迈向“L4虚拟老师”，已具备接近人类教师的思考能力。这一进程将推动个性化课堂的实现，让学习变得更高效。

周枫说，“展望未来，有道将继续深化AI原生战略，专注于‘子曰’大模型在学习和广告场景中的深度应用和创新，不断为我们的用户创造价值。”

有道Q3成本9.4亿 同比增20%

有道2025年第三季成本为9.4亿元，较上年同期的7.83亿元增长20%。

有道Q3毛利6.879亿 毛利率42.2%

有道2025年第三季度毛利为6.879亿元（约9660万美元），上年同期为7.895亿元；有道2025年第三季度毛利率为42.2%。

有道Q3费用6.596亿 同比降3%

有道2025年第三季度运营费用总额为6.596亿元（约合9270万美元），较上年同期的6.822亿元下降3%。

有道Q3运营利润2830万 运营利润率1.7%

有道2025年第三季度运营利润为2830万元，上年同期的运营利润为1.073亿元；有道2025年第三季度营业利润率为1.7%，上年同期为6.8%。

截至2025年9月30日，有道合同负债（主要包括有道学习服务产生的递延收入）为7.511亿（1.055亿美元），截至2024年12月31日为9.61亿元。

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