日元正在崩溃？

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日元正在崩溃之中，现在美元兑日元的汇率，已经突破157, 预计很快就会逼近到160的整数关口，如果这里突破之后，日元继续贬值的空间，可以说是上不封顶。

其实从今年初以来，日元的汇率一直是在升值的，从年初的时候最低在159附近，一路升值到了140左右，之后总体是在145~150之间持续震荡，直到高市早苗这个极右翼的 首相 新星冒出来之后，日元的汇率开始大幅贬值。

从10月初以来到现在，一个多月的时间，日元从147贬值到今天的突破157，贬值幅度接近7%，很多人对于汇率上面的这个波动幅度可能没有什么感觉，觉得7%可能是不是也还好。

我打个比方对比一下大家可能就知道了，像股市一般没有什么杠杆，比如说一个涨停是10%，这个幅度对于很多人来说可能就比较大了，而期货呢，通常一般在10倍左右的杠杆，所以说期货涨1%，差不多就相当于股票涨10%，而汇率市场，通常的杠杆在100倍左右，也就是说汇率波动1%, 相当于股票的价格翻一倍。

而日元在一个多月的时间里面贬值7%，如果你真的是有100倍的杠杆，你想想这个收益率是非常惊人的。那么换句话说，对于汇率市场而言，一个多月的时间，7%的贬值幅度，实际上已经是可以算得上巨大了。

那么在过去的这一个多月的时间里面，究竟发生了什么，导致这么大的贬值呢？从日本的角度来看，唯一的变量就是高市早苗的上台，加剧了整个东亚的紧张局势，中日关系出现了严重的恶化，这就是最主要的原因。

有人可能会说了，日元贬值不正好可以推动日本的出口增长吗？但是不要忘了，日本是一个资源贫乏的国家，主要的资源都要依靠进口，所以日元的大幅贬值，也会严重加剧日本国内的输入性通胀，日本的出口增长可能会增加大型企业的收益，但是日本的通胀，只会是绝大部分普通人的负担。

其实对于任何一个大型经济体来说，汇率最主要的是要维持相对的稳定，保持一个持续稳定的预期才是最重要的，而现在日元短期内大幅贬值，对于日本来说，绝对不是什么好事。

这很大程度上，可以说就是拜高市早苗所赐。但是高市早苗，只是我们在台面上看到的现象。更重要的原因是，高市早苗为什么能够当上首相？

这个很大程度上可能就要从宏观层面，去看日本极右翼的上台与美国金融资本利益的需求，交集在什么地方了？

我们知道9月份美国开启了第2轮降息，实际上按通常的理解来说，美元降息是货币宽松，对于美国的资本市场是利好，但实际上恰好相反，美元作为国际货币来说，它会在全球流动逐利。美元降息会推动美国与其他国家的利差缩窄，实际上美元会在利差的推动下，从美国流出。这反倒会紧缩美国国内的流动性，这也是为什么美联储近期会宣布退出缩表，并表示有可能会重启购债扩表的原因之所在。

而要阻止美元从美国集中快速大幅的流出，按照美国惯用的手段，一般都会是在资金流入的主要目的地，制造地缘安全的紧张局势，通过破坏地区的安全局势，来增加资金流入的风险成本。

实际上这一轮美元降息以来，人民币的汇率保持着相对的稳定，持续在7.11附近小幅震荡。今年以来总体是维持小幅升值的趋势，这背后其实是资金在逐步的回流。

而日元由于长期的零利率政策，是国际上最主要的套利货币之一，再加上日本在经济产业链上的作用，使得日元一直是作为东亚地区进行投资的主要跳板和中转站。今年前九月，日本对华投资同比就增长了50%。

而现在日元大幅贬值，东亚地缘安全局势紧张，毫无疑问，这为美国降息的过程中，避免资金大幅流出，使美国可以金融软着陆，创造了一定的条件。

日元不仅是对美元汇率在大幅贬值，对于欧元也是持续的贬值，最近甚至突破了180，创了历史新低，这背后也说明，资金正持续的从日本流向欧美，而不是反过来。

在日元持续贬值的推动下，美元指数目前已经突破100，这其实为后续的美元继续降息，创造了条件。虽然现在美国还在制造12月降息概率大幅下降的预期，但反过来你也可以理解为这是美国在向东亚持续施压，希望局势更进进一步的紧张。这样美国的降息，风险就会更小。

所以从金融的视角来看，日元的大幅贬值，甚至后面不排除有可能会在突破160之后出现大崩盘。这一过程，可能会持续的需要地缘安全局势的配合。那谁能胜任这一角色呢，毫无疑问，只有是日本的极右翼。

日本极右翼的这种选择，是把自己的命运交到了美国金融资本的手里，在做一次赌博式的冒险。但是历史的经验告诉我们，跟美国金融资本交朋友的，最后无一例外，都会被出卖。