3大原因助推美指，黄金快跌

美元指数上涨再次冲破100大关，利空金银。美元指数的上涨有三大原因。

首先，美联储 12 月降息预期大幅降温。美联储 10 月会议纪要显示决策层内部存在严重分歧，多名官员认为 2025 年剩余时间维持利率不变是合适的，仅有少数官员认为若经济符合预期 12 月适合降息。且 “新美联储通讯社” 指出，可能占微弱多数的决策者对 12 月降息感到不安。这种鹰派倾向的信号，让市场对 12 月降息的预期被显著打压，进而推动美元指数走高。同时美联储官员们还几乎一致认为应停止缩表行动，这一政策动向也增强了市场对美元的信心。

其次，非农数据发布滞后干扰政策判断。美国劳工统计局宣布 11 月非农就业报告将在 12 月 16 日发布，滞后于美联储 12 月议息会议近一周。而 10 月非农数据也处于缺席状态，美联储制定货币政策失去了关键参考依据。在此情况下，市场难以找到支撑 12 月降息的有力数据支撑，美国银行相关策略师也表示美元存在不对称的上行风险，这种不确定性进一步推动了美元走强。

另外，非美货币疲软助力美元走强。美元指数的强弱还与非美货币的表现密切相关。本周欧元区经济复苏动力不足的态势未改，市场对欧洲经济复苏信心不足，导致欧元兑美元走弱;英国因财政状况引发市场担忧，英镑也出现下行态势。这些主要非美货币的疲软表现，对比之下进一步凸显了美元的强势，推动美元指数持续上涨。

日内收盘，沪金上涨0.22%，报收932.56元/克。

期货公司观点

广发期货：

美国经济运行和就业市场持续受到政府“关门”和贸易摩擦的冲击，然而随着美联储内部分歧较大并释放鹰派信号使短期政策不确定性增加。地缘政治、金融机构“爆雷”等风险事件频发，更多央行增持黄金，投资者重塑资产定价体系对金融属性强的商品货币的配置比例仍将上升，中长期有望驱动贵金属有望重现类似 1970 年代的牛市行情。但从前几轮金价上涨经验看，价格在创新高后可能面临2-3 个月的盘整或要到 12 月酝酿新的上涨动能。由于市场流动性受到美国政府结束“关门”的时点和美联储官员表态扰动美元偏强加剧价格回调压力但目前看下方买盘力量仍存，短期国际金呈现宽幅波动若跌破3900 美元（900元）可以择机逢低买入，后期仍以震荡整理走势为主。