萨洛蒙领涨 亚玛芬体育第三季度成绩单揭晓

中国商报（记者 王怡菲）始祖鸟的母公司亚玛芬体育日前公布最新季度“成绩单”。财报显示，2025年第三季度，亚玛芬体育营收同比增长30%至17.56亿美元；营业利润达2.16亿美元，同比增长22%；归母净利润为1.43亿美元，同比增长156%；经调整净利润1.85亿美元，同比增长161%。

始祖鸟线下门店。（中国商报记者 王怡菲/摄）

从品牌表现来看，第三季度，技术服装板块（Technical Apparel，涵盖始祖鸟）收入同比增长31.4%，达到6.83亿美元；户外运动板块（Outdoor Performance，涵盖萨洛蒙）表现最为亮眼，收入同比增幅达35.6%至7.24亿美元；球类与球拍运动板块（Ball&Racquet Sports，涵盖威尔胜）的收入则同比增长16.4%至3.5亿美元。

各业务板块业绩。（图片截自亚玛芬体育财报）

第三季度，亚玛芬体育各业务板块纷纷按下“加速键”，收入增幅均有所提高。

技术服装板块收入增长达31.4%。财报显示，这主要得益于始祖鸟在DTC渠道的销量增长。截至目前，该板块DTC收入的增长，源于现有零售店和电商平台数量的增加，零售店网络持续扩大，净增了63家自有零售店。从批发渠道来看，该板块批发收入在第三季度也增长了11.4%。分地域来看，该板块营收在大中华区、美洲地区和亚太地区表现突出。

此外，户外运动板块收入增长达到35.6%，增速较第二季度提升0.6个百分点。财报显示，该业务板块的收益上涨主要受到萨洛蒙鞋服软性产品（Salomon softgoods）收入增长推动。与此同时，球类与球拍运动板块收入也增长了16.4%，第三季度，该板块DTC渠道收入增长42.2%，是由于其零售商店网络扩大，净增加了26家自有零售店。

亚玛芬体育全球首席执行官郑捷表示，亚玛芬在第三季度继续保持强劲增长势头，主要得益于萨洛蒙鞋类业务的良好增长势头、始祖鸟全渠道业务的加速发展，以及威尔逊网球和冬季运动装备业务的稳健增长。高端运动和户外市场仍然是全球消费领域中最健康的细分市场之一。

分地区来看，亚玛芬全球四大区域市场收入在第三季度均实现双位数增长。其中，亚玛芬体育大中华区营收同比增长47.5%；亚太地区收入同比增长54.2%，延续快速增长；EMEA收入同比增长23.3%，继续加速增长；美洲地区收入则同比增长17.7%。

各地区市场收入数据。（图片截自亚玛芬体育财报）

值得关注的是，9月，始祖鸟与艺术家蔡国强合作，在喜马拉雅山开展了一场烟花秀活动，引发环保方面的广泛争议。10月，亚玛芬体育发布人事变动公告称，始祖鸟大中华区总经理Ivan She（佘移峰）离职，职位暂由亚玛芬大中华区总裁Jeffery Ma（马磊）代理，直接向始祖鸟全球首席执行官Stuart Haselden汇报工作。

零售独立评论人马岗向中国商报记者表示，品牌在开展营销或赞助活动时，通常会进行详尽且全面的评估，但这类评估往往聚焦于受众的正面反馈，对于活动对环境产生的影响等要素缺乏评估。对于高端品牌而言，必要的营销与传播是构建品牌影响力的重要支撑，但更为关键的是企业要选择恰当的营销方式。

业内人士认为，此次“烟花秀”风波给始祖鸟的品牌形象带来了一定程度的负面影响。不过，由于该事件在9月下旬才引发广泛关注，其后续营收究竟会不会受到波及，仍需等待第四季度数据来进一步判断。

在二级市场方面，9月22日，“烟花秀”事件发酵后，花旗将亚玛芬体育目标价从50美元下调至42美元。花旗发布的研究报告称，始祖鸟举办烟花秀所引发的负面舆论目前仅集中在始祖鸟品牌本身，对于公司联营的其他品牌影响甚微。此次财报发布后，受利好业绩影响，11月18日，亚玛芬体育美股股价大涨。

中金公司表示，亚玛芬体育业绩好于预期，主要得益于良好的增长收入和利润率表现。因良好的收入增长及利润率提升，上调25/26年经调整净利润预测12%/9%至5.2亿/6.5亿美元，维持跑赢行业评级。