小米，迎来新增长周期

11月18日，小米集团发布了一份创下历史新高的业绩报告。根据2025年第三季度业绩公告，第三季度，小米集团的收入达到了1131.21亿元，展现出强劲的增长势头。其中核心业务持续筑牢底盘，创新业务则以199.2%的超高增速成为小米集团的新增长引擎，这也标志着小米“手机×AIoT+智能汽车”的全生态战略进入规模化盈利的新阶段。

业绩实现跨越式增长的背后，小米集团以技术的加码投入夯实产品竞争壁垒，无论是AI大模型的更新、操作系统的迭代，还是智能制造体系的完善，均为小米“人车家全生态”的打造提供了底层支撑。在业内人士看来，小米集团正迈入新一轮增长周期，随着汽车、出海、高端化三大增长极的构建，小米集团未来发展还有巨大想象空间。

创新业务取得重大突破

小米集团2025年第三季度业绩公告显示，报告期内，经调整净利润为113亿元，同样创下了历史新高，同比增长80.9%。

从各大业务表现来看，第三季度，小米集团旗下核心业务手机×AIoT分部收入为841亿元，同比增长1.6%；智能电动汽车及AI等创新业务分部收入则在本季度取得重大突破，达290亿元，同比增长达199.2%，成为小米集团的新增长动力源。

在智能电动汽车及AI等创新业务分部的收入占比中，智能电动汽车业务处于绝对大头位置，收入为283亿元，其他相关业务收入为7亿元。更为值得关注的是，该分部本季度首次实现了单季度经营盈利，经营收益达到7亿元。

此外，小米还在业绩报告中提及旗下智能设备的销售情况。其中，第三季度智能手机的出货量达到4330万台，收入460亿元，实现连续9个季度的同比增长。在2025年第三季度国内智能手机销量排名第二，其中4000元-6000元价位的机型市占率为18.9%，同比提升5.6个百分点。此外，AIoT平台的连接设备数量已突破10.36亿台。

在新能源汽车方面，小米的新车交付量为108796辆，小米YU7在10月国内SUV市场中达到销量第一的成绩。截至目前，小米已在中国大陆119个城市开出402家汽车销售门店。

有业内分析人士指出，智能汽车及AI业务的营收新突破，体现出小米在这部分的业务布局已逐步落地走向成熟阶段，产品已得到市场的普遍认可，随着在智能化方面的深入布局，小米有望在智能出行以及AI市场斩获更多客群。

构建技术底气

在技术研发上的持续投入正转化为小米的产品竞争力，为小米各分部业务收获亮眼业绩提供了底层支撑。

今年5月，在小米15周年战略新品发布会上，小米CEO雷军宣布，未来五年，小米研发投入预计2000亿元。

当前，加大技术研发投入战略正被小米集团迅速落实。小米集团方面透露，2025年前三季度研发投入235亿元，研发人数创历史新高；第三季度研发投入91亿元，预计全年投入超300亿元。目前，小米集团旗下研发人员总数24871人，创历史新高。

在AI大模型领域，小米已形成多维突破：Xiaomi MiMo-Audio语音开源大模型的推出，标志着小米集团实现对语言、多模态、语音全系列模型矩阵的完整战略布局；发布的XiaomiMiloco智能家居未来探索方案，将探索大模型驱动的全屋智能交互模式。

操作系统的迭代能力则强化了小米集团“人车家全生态”的协同能力。第三季度，小米集团正式推出澎湃OS3，在基础体验、功能体验、AI体验上全面升级，为手机、汽车、智能家电等全品类产品提供统一技术底座。而这种生态协同效应，让拥有小米单一产品的消费者倾向于搭配小米其他产品使用，形成一人购买小米全系产品的消费模式，推动高端化战略从单一产品扩展至整个生态系统。

值得一提的是，智能制造体系的完善为小米技术的落地提供了保障。目前小米已建成手机、汽车、科技家电三大智能工厂，形成覆盖"人车家"全生态产品的智能制造能力。小米方面透露，报告期内小米智能家电工厂已在在武汉正式竣工投产，规划峰值年产能700万台，每6.5秒下线一台高端空调。高效的生产能力为小米集团高端家电的交付提供了有力支撑。

在业内人士看来，在技术加码投入下，小米集团正形成研发、生产、交付的完整闭环，这不仅强化了小米的产品竞争力，也加快了新品推向市场的速度。

战略布局持续深化

业绩报告不只展现出小米单季度的业绩亮点，更显示出小米高端化、全球化、智能化战略的持续深化。三大业务板块的协同发力，正在推动小米从消费电子企业向全生态科技集团转型，而汽车、出海、高端化三大增长极的构建，为其未来发展打开了巨大想象空间。

高端化战略已从业务突破升级为生态协同。在手机领域，小米17系列的成功标志着其在6000元以上价位段站稳脚跟；汽车业务的高端定位则进一步提升了整个品牌的溢价能力。

在全球化布局方面，小米集团进入“生态出海”的新阶段。过去小米的出海以单一产品输出为主，如今已升级为“人车家全生态”模式的系统性复制。这一模式的核心抓手是在全球范围内构建新零售网络，计划五年内在全球建设1万家海外小米之家。

小米集团合伙人、集团总裁卢伟冰曾表示：“这就相当于建立了通往全球的高速公路。”更大的计划是，未来要在“小米之家”基础上嫁接汽车零售，与手机、家电业务形成海外协同。

目前这一规划已逐步落地，在东南亚、欧洲等市场，小米的线下门店已成为高端产品展示和销售的重要载体，境外互联网服务收入占比的提升印证了全球化运营能力的增强。

对于未来发展，小米集团将持续以技术创新驱动全生态协同发展，巩固行业竞争地位。随着AI技术与全生态的深度融合，小米有望在智能生活领域形成更强的竞争壁垒。

从具体规划来看，2026年将是小米的“产能释放年”，武汉智能家电工厂将开启大规模量产，卢伟冰在业绩电话会上指出，看好大家电的海外市场，明年会加快大家电出海。