消金不良处置节奏加快，“未诉即卖”成趋势

11月，消费金融行业不良资产处置进入活跃期，多家机构加速出清不良资产包。据记者不完全统计，本月待处置不良贷款规模已超过50亿元，中银消费金融、中邮消费金融、兴业消费金融、南银法巴消费金融、马上消费金融、海尔消费金融等多家机构先后挂牌。

值得注意的是，为提升处置效率，越来越多的消费金融公司选择在核销不良贷款后，未对借款人展开司法诉讼，即直接挂牌转让，出现“未诉即卖”的新变化。

新增多家消金公司入场，处置节奏明显加快

11月18日，中银消费金融有限公司发布2025年个人不良贷款（消费贷）批量转让项目公告（组包版），拟转让不良贷款1578笔，未偿本金总额约1.28亿元，未偿利息约906万元，本息合计约1.37亿元，加权平均逾期天数95天，且均未启动司法诉讼，预计竞价时间为12月。

前一日，中邮消费金融有限公司亦发布2025年第二期个人不良贷款批量转让公告，债权总额约1.84亿元，加权平均逾期天数148天，未开展司法清收。

早在11月14日，兴业消费金融连续发布四则不良贷款转让公告，涉及金额分别为4.26亿元、2.83亿元、4.33亿元及6.25亿元，加权平均逾期天数从963天至1342天不等，受让人平均年龄44岁，预计竞价时间为11月底。

此外，中银消费金融、南银法巴消费金融也在本月持续发布转让信息，中银消费金融涉及金额达1.91亿元，南银法巴消费金融第六、七期个人不良贷款转让项目待转让笔数分别为4.58万笔、4020笔，未偿本息总额分别为3.38亿元、3.43亿元。

而海尔消费金融、马上消费金融在本月首次亮相银登中心。海尔消费金融11月连发3则转让公告，债权金额分别为5.88亿元、4.37亿元、4.14亿元，加权平均逾期天数2194.35天、1071.25天、1469.1天。马上消费金融连发两期个人不良贷款批量转让项目招商公告，债权金额分别为14.82亿元、3.29亿元。

“11月多家新增消金公司加入不良处置行动，显示机构高效出清不良资产的需求正在上升。”素喜智研高级研究员苏筱芮指出，年末通常也是消费金融公司缓解贷后压力、优化报表的重要时间窗口，同时也反映出监管部门近年来强化对不良资产处置监管背景下，机构希望通过积极举措减轻历史包袱，将更多资源集中于拓客和风控等核心业务。

博通咨询首席分析师王蓬博则认为，消费金融公司加快不良资产处置，一方面受监管政策导向影响，不良认定标准收紧、资本充足率要求提高，促使不良贷款率上升；另一方面，通过加快不良资产出表，可有效降低风险暴露和运营成本，优化财务结构。

长逾期资产集中处置，“未诉即卖”已成趋势

今年以来，消费金融公司不良资产包出清速度明显加快。据记者不完全统计，截至目前，有中银消费金融、中邮消费金融、兴业消费金融、建信消费金融、中信消费金融、杭银消费金融、湖北消费金融、锦程消费金融、南银法巴消费金融、平安消费金融、海尔消费金融、马上消费金融等十余家机构已在市场上转让不良贷款。与往年相比，今年的转让规模和频次均明显上升。

从资产特征看，今年挂牌的不良资产整体呈现小额分散，但长期逾期资产占比高，多数项目起拍价低于账面价值的1折。中国银行研究院研究员叶银丹分析称，这主要由三方面原因决定：一是高频转让导致供给增加；二是投资者风险偏好低、回报不确定；三是市场需求整体偏弱。

值得关注的是，部分机构选择在核销不良资产后直接转让，跳过司法诉讼与执行环节。从过往经验来看，部分消金公司不良资产包的诉讼情况常常存在“已判未执”“执行中”“终本执行”“未诉”多种情形。但今年以来，不少消费金融公司直接将核销后的不良资产卖出。例如，中银消费金融和中邮消费金融在11月发布的两份公告中，所转让的不良贷款均未进行司法清收。

王蓬博指出，这种操作带来多重好处：既符合监管鼓励市场化处置的政策导向，有助于提升机构监管评级表现；又能快速优化财务报表、降低不良率、释放拨备资金，缓解资本充足率压力；同时可减少催收、诉讼等运营成本，避免资产持续贬值。

高速扩张后的风险暴露期：消费金融公司面临分化

消费金融公司快速出清不良资产包的背后，是其受到多重因素影响。“自2024年以来，受收入预期不佳、宏观经济承压等因素影响，消费信贷增速放缓，不良贷款规模上升成为部分消金公司业绩承压的重要因素。”一位业内人士对记者表示。

财报数据显示，部分头部公司资产质量明显下滑：中银消费金融2022~2024年不良贷款率分别为2.8%、3.47%、3.56%，不良贷款规模连续三年增长，2024年末增至27.92亿元；兴业消费金融同期不良贷款率由1.9%升至2.49%；招联消费金融不良贷款率从1.83%升至2.45%。

净利润增长方面，2024年22家消费金融公司实现同比增长，但仍有8家不同程度下滑，其中6家跌幅超50%。

业内人士分析认为，消费金融行业经历高速扩张后，正进入风险暴露期，加之监管趋严、共债风险上升及经济修复不及预期，倒逼机构主动寻求高效不良处置路径。展望未来，预计2026年消费金融行业不良资产处置规模仍难降温。

王蓬博表示，行业正从高速扩张转向稳健经营阶段，通过提前化解不良资产，实现风险出清、财务优化和资本释放，是行业发展成熟的重要标志。