医药产业开始「大洗牌」

作者 | 晓琳

编辑 | 郑瑶

又有两家知名药企卖资产……医药产业整合加剧。

01

至少14家亏损药企被出售

近日，国药控股在北京产权交易所公开挂牌，出售健嘉医疗投资管理有限公司45%股权，转让底价高达6.3亿元。若本次转让成功，意味着国药控股将彻底退出这家公司。

另一老牌药企亚宝药业也发布公告称，11月17日，公司与同享科技签订《股权转让协议》，将控股子公司太原制药62%股权以8718.874万元价格转让给同享科技。本次交易完成后，亚宝药业仅持有太原制药5%股权，太原制药将不再纳入公司合并报表范围内。

一个共同的背景是，这两家被出售的子公司都处于亏损状态。健嘉医疗2024年亏损1亿元，2025年前三季度亏损6516.6万元；太原制药2024年亏损1537.85万元，截至2025年8月31日亏损614.72万元。

11月18日，中国医药企业管理协会常务副会长王学恭在赛柏蓝承办的第46届中国医药产业发展大会上，给出了一组医药工业企业亏损面扩大的数据：

2024年规模以上医药工业企业中亏损企业占27.5%，同比增长11.5%；2025年上半年有34.3%医药工业企业出现亏损，同比增长5.5%，亏损总额同比增长0.9%。

另外，赛柏蓝梳理了2025年前三季度A股上市医药企业亏损情况，发现生物药企业亏损最为严重，为34%。紧随其后的是化学制剂企业，亏损占比达29.46%。

数据来源：同花顺-问财

王学恭指出，行业洗牌和整合加剧，资源稀缺将促成企业间加强合作。

赛柏蓝梳理发现，进入2025年以来，至少有14家药企因亏损，被计划收购或已完成收购。

02

仿制药市场头部集中度下降

百强创新药企增加、中药产业增长乏力

纵观全国三大终端六大市场药品销售情况，米内网数据显示，2024年首次出现负增长，销售额18723亿元，同比下滑0.7%。

据中国医药工业信息中心主任郭文介绍，化学仿制药前100名企业的市场占比已从2020年的59%降至2024年的55%。不过，市场头部格局依然稳固，前10名企业的份额始终稳定在22%左右。

进入2025年上半年，全市场药品销售额进一步下滑1.6%，销售额为9310亿元。

针对这一行业困境，会上有专家直言，仿制药竞争加剧价格下行是行业营收负增长的首要成因。即便已引发市场负增长，仿制药的竞争强度仍在持续加码，如左氧氟沙星，我国批文数894个，生产厂家361家。

虽整体态势未能扭转，但王学恭表示，创新药商业化成为了医药产业增长主要动能。他给出的一组数据清晰地揭示了这一趋势：

以医药工业药品部分（化学原料、化学制剂、中成药、中药饮片、生物制品）的营业收入为基数。2021-2023年，创新药产业销售收入占药品营业收入的比重分别为3.4%、4.2%和5.5%。2023年创新药产业的增量可占医药工业整体增量的16.5%。

这一增长背后，是“新旧”两股力量的共同推动。一方面，以百济神州、信达生物、贝达药业为代表的75家新兴创新药公司迅速崛起；另一方面，以恒瑞医药、正大天晴、石药集团为首的63家传统药企正向创新转型。

在这些转型企业中，龙头企业的表现尤为抢眼。2025年上半年，江苏恒瑞以22个创新产品的获批数量位居榜首，复星医药和正大天晴也分别以12个和11个的获批数量紧随其后。

多名专家指出，当前整个行业仍处于“仿创结合”转型期，目前仿制药依旧是我国药品市场的构成主体，占据半壁江山。

对于中药企业而言，即使近年政策扶持力度加大，但未见有力的产业增长点。整个行业依然依赖少数传统产品，同时还面临药品降价、原料成本波动、库存积压等多重压力。

会上，相关专家预测，医药产业整体增速将进一步放缓。企业数量方面，快速增长势头会得到遏制，一批工厂会关停和退出生产。不过，随着药品降价趋于平稳，以及未被满足的临床刚性需求持续释放，行业增长终将会恢复。

预计未来创新药企业进入行业百强的将超过20家，用药金额占比提高，10亿+重磅产品增多；2030年，医药市场创新药占比预计将达20%以上。与此形成鲜明对比的是，仿制药、专利过期原研药及中药的用药金额占比将相应下降。

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