四川
国信证券指出，有色金属行业供需与降息共振，静待盈利与估值双升。工业金属方面，电解铝产能利用率已达98%的极值，供需紧张态势下铝价年均价逐年抬升，若需求超预期可能突破历史前高；铜价受Grasberg铜矿停产影响，预计2026年价格重心8.5万元/吨以上，全球短缺幅度约1%。能源金属中，刚果(金)钴出口配额制严格执行或造成未来两年10%以上供需缺口；锂行业短期供给扰动未消除，但储能需求超预期（2025年全球出货量预期550Gwh，同比+70%），碳酸锂月度缺口约1万吨，预计2026年供需趋紧，价格高点或达10-12万元/吨。小金属战略属性提升，钨矿供给增量有限，出口管制放松或带动价格上行；稀土我国占据全球主导地位，氧化镨钕供需或现短缺；锑资源稀缺，光伏需求快速攀升，出口管制放松后价格进入上行通道。贵金属方面，美联储降息周期叠加央行增持黄金，中长期看好金价长牛。
有色60ETF（159881）跟踪的是中证有色指数（930708），该指数从沪深市场中选取涉及有色金属采选、冶炼与加工的上市公司证券作为指数样本，覆盖铜业、黄金、铝、稀土和锂等细分领域，具有全面的行业代表性。该指数综合反映了中国A股市场有色金属行业的整体表现，兼具周期性特征和部分消费属性。
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